Диагностика кризисного состояния ОАО Аэрофлот (стр. 3 из 10)
Последнее неравенство является балансирующим, так как обеспечивает положительную величину СОС.
На практике могут сложиться различные варианты ликвидности баланса и платежеспособности, для этого используют соотношение значений активов и пассивов:
1. А1 >П1 или А1 > П1
А2 > П2 А2 < П2
А3 > П3 А3 > П3
А4 < П4 А4 < П4
При (А1 + А2) > (П1 + П2) – это надежная платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия.
2. А1 > П1 при (А1 + А2) < (П1 + П2)
А2 < П2
А3 > П3
А4 < П4
или
А1 > П1 при (А1 + А2) > (П1 + П2)
А2 < П2
А3 < П3
А4 < П4
Здесь имеет место эпизодическая неплатежеспособность и финансовая устойчивость организации.
3. А1 >П1 при (А1 + А2) < (П1 + П2)
А2 < П2
А3 < П3
А4 < П4
или
А1 < П1 при (А1 + А2) < (П1 + П2)
А2 > П2
А3 < П3
А4 < П4
В данном случае имеет место усилении неплатежеспособности.
4. А1 < П1
А2 < П2
А3 > П3
А4 > П4 или (А4 < П4)
Имеет место хроническая неплатежеспособность и финансовая устойчивость предприятия.
5. А1 < П1
А2 < П2
А3 < П3
А4 > П4
Имеет место кризисное финансовое состояние предприятия близкое к банкротству.
Для углубления анализа проводится экспресс-анализ по коэффициентам ликвидности:
1. Коэффициент абсолютной ликвидности – рассчитывается как отношение денежных средств (стр. 260) к сумме краткосрочных обязательств (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660) и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить денежными средствами:
Каб. л = стр. 260 / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660) (1)
Для промышленности эталонное значение коэффициента от 0,1 до 0,3.
2. Коэффициент общей ликвидности – позволяет установить в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства, и показывает сколько рублей оборотных средств приходится на 1 рубль текущей краткосрочной задолженности. Определяется как отношение текущих активов (стр. 290) к сумме краткосрочных обязательств (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660):
Кобщ. л = стр. 290 / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660). (2)
Эталонное значение от 1,5 до 2.
Хорошо работающие предприятия имеют значительное превышение ликвидных активов над краткосрочными обязательствами, что позволяет достаточно точно оценить степень устойчивости финансового состояния предприятия и его платежеспособность погасить обязательства в срок.
3. Коэффициент текущей ликвидности – характеризует ту часть срочных обязательств, которая может быть погашена за счет текущих активов без долгосрочной дебиторской задолженности и показывает, сколько рублей оборотных средств без долгосрочной дебиторской задолженности приходится на 1 рубль текущей краткосрочной задолженности или какая доля краткосрочной задолженности может быть погашена оборотными средствами без долгосрочной дебиторской задолженности. Определяется как отношение разности между оборотным капиталом (стр. 290) и дебиторской задолженностью сроком погашения более 1 года (стр. 230) к сумме краткосрочных обязательств (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660):
Ктек. л = (стр. 290 – стр. 230) / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660) (3)
Эталонное значение от 1 до 2.
4. Коэффициент срочной ликвидности – показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайший период времени. Коэффициент равен отношению суммы краткосрочных финансовых вложений (стр. 250) и денежных средств (стр. 260) к сумме краткосрочных обязательств (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660):
Кср. л = (стр. 260 + стр. 250) / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660). (4)
Эталонное значение от 0,2 до 0,4.
5. Коэффициент промежуточной ликвидности (ликвидность средств обращения) – показывает долю наиболее ликвидной части в составе оборотного капитала, которая способна погасить срочные обязательства. Коэффициент рассчитывается путем деления суммы дебиторской задолженности (до 1 года) (стр. 240), краткосрочных финансовых вложений (стр. 250) и денежных средств (стр. 260) на краткосрочные обязательства (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660):
. (5)Эталонное значение от 0,3 до 0,7.
6. Коэффициент материального покрытия – показывает степень зависимости ликвидности от наличия материально-производственных запасов и затрат (стр. 210). Рассчитывается как отношение материальных оборотных средств (запасов) с НДС (стр. 220) и прочих оборотных активов (стр. 270) к сумме краткосрочных обязательств (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660):
. (6)Эталонное значение от 0,5 до 1.
Так же производится тестирование финансовой устойчивости предприятия. Коэффициенты финансовой устойчивости:
1. Коэффициент автономии – характеризует долю собственного капитала в общей сумме всего капитала. Определяется как отношение собственного капитала (стр.490) ко всему капиталу (стр. 700). Этот показатель очень важен для инвесторов, поскольку показывает долю средств, вложенных собственниками в общую сумму имущества предприятия.
Кавт = стр. 490 / стр. 700 (7)
2. Коэффициент задолженности – показывает, в каком отношении между собой находятся заемные средства и собственный капитал предприятия. Определяется как отношение заемных средств (стр. 590 + стр. 690) к собственному капиталу (стр. 490):
Кзад = (стр. 590 + стр. 690) / стр. 490. (8)
3. Коэффициент мобильности – показывает, какая часть оборотного капитала обеспечивается собственными средствами. Определяется как отношение собственных оборотных средств к оборотным активам (стр. 290):
Кмоб. = (стр. 490 – стр. 190) / стр. 290. (9)
4. Коэффициент финансовой независимости – показывает, какая часть краткосрочной задолженности обеспечивается собственным капиталом. Определяется как отношение краткосрочных пассивов (стр. 690) к собственному капиталу (стр. 490):
Кфин. незав = стр. 690 / стр. 490. (10)
5. Коэффициент обеспеченности внеоборотных активов собственным капиталом – показывает, в какой степени внеоборотные активы предприятия финансируются за счет собственного капитала. Равен отношению внеоборотных капиталов (стр. 190) к собственному капиталу (стр. 490):
Кобеспеч. = стр. 190 / стр. 490. (11)
6. Соотношение оборотного капитала и внеоборотного капитала – показывает изменение структуры имущества в разрезе его основных групп. Равен отношению оборотного капитала (стр. 290) к внеоборотному капиталу (стр. 190):
Соб. кап = стр. 290 / стр. 190. (12)
7. Коэффициент маневренности собственного капитала – показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности. Рассчитывается как отношение собственного капитала за вычетом внеоборотных активов (стр.490 – стр. 190) к собственному капиталу (стр. 490):
Кманевр = (стр. 490 – стр. 190) / стр. 490. (13)
8. Уровень чистого оборотного капитала – показывает ту долю финансовых средств в активах которой предприятие может располагать в текущей деятельности без опасности быть изъятой при предъявлении в краткосрочной перспективе счетов кредиторов. Это соотношение оборотного капитала за вычетом краткосрочных обязательств (стр. 290 – стр. 690) к балансу активов (стр. 300):
Учок = (стр. 290 – стр. 690) / стр. 300. (14)
9. Уровень инвестированного капитала – показывает, какую долю активов предприятие направляет для инвестиций в целях получения дохода. Это отношение суммы долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений (стр. 140 + стр. 250) к величине активов (стр. 300):
Уинв кап = (стр. 140 + стр. 250) / стр. 300. (15)
10. Уровень перманентного капитала (коэффициент финансовой устойчивости) – показывает удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время. Равен отношению суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств (стр. 490 + стр. 590) к итогу активов (стр. 300):
Уперм кап = (стр. 490 + стр. 590) / стр. 300. (16)
11. Уровень функционирующего капитала – показывает долю капитала непосредственно занятого в производственной деятельности и равен отношению разности итога активов, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений (стр. 300 – стр. 140 – стр. 250) к общему капиталу (стр. 700):
Уфункц.кап = (стр. 300 – стр. 140 – стр. 250) / стр. 700. (17)
Полученные значения коэффициентов сравнивают с рекомендуемыми значениями этих показателей.
Поскольку на финансовую устойчивость предприятия влияет много факторов, влияние которых напрямую оценить достаточно проблематично, то аналитики используют метод экспертных оценок через установление количества баллов.
Для проведения анализа по этому методу используют следующие коэффициенты:
1. Сводный коэффициент платежеспособности
Кс. п. = (А1 + 0,5 А2 + 0,3 А3) / (П1 + 0,5 П2 + 0,3 П3). (18)
2. Коэффициент быстрой ликвидности
Кб. л. = (А1 + А2)/ (П1 + П2). (19)
3. Коэффициент текущей ликвидности
Кт. л. = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2). (20)
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
Ксос = (стр. 490 + стр. 590 – стр. 190) / (А1 + А2 + А3). (21)
5. Коэффициент финансовой устойчивости
Кф. у. =(П3 + П4) / стр. 700. (22)
2.2 Модели диагностики банкротства предприятия
Существуют определенные модели определения кризисного состояния:
Двухфакторная модель предполагает использование в качестве ключевых параметров, определяющих склонность предприятия к кризису, показатели текущей ликвидности и отношения заемных средств к валюте баланса. Другими словами, ставится вопрос о способности предприятия оперативно отвечать по своим обязательствам за счет собственных средств.