Лекции по экономическому анализу (стр. 4 из 4)

Показывает размер собственных средств приходящийся на 1 руб. заемных.

После изучения источников формирования имущества переходят к оценке структуры баланса:

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

К_об = Собственные соедства в обороте / Оборотные средства ≥ 0,1

- коэффициент текущей ликвидности

К_т.л. = Оборотные средства / Срочные обязательства ≥ 2

К_т.л. показывает во сколько раз оборотные средства предприятия превышают его срочные обязательства.

Если оба оценочных коэффициента соответствуют нормативам, для оценки структуры баланса просчитывается коэффициент утраты платежеспособности:

К_ут.п. = К_т.л.к. + (К_т.л.к. – К_т.л.н.) *t_у / t_а

К_т.л.э.

где К_т.л.к., К_т.л.н. – коэф.текущей ликвидности на конец и начало отчетного периода

К_т.л.э. – эталонное (нормативное) значение К_т.л. (=2)

t_у – период утраты платежеспособности (3 месяца)

t_а – продолжительность анализируемого периода в месяцах

Если К_ут.п.< 1 считается, что предприятие при тех же условиях работы может утратить свою платежеспособность в течение 3-х месяцев. Поэтому, несмотря на то, что оценочные коэффициенты соответствуют нормативам предприятие не может быть признано платежеспособным, а структура его баланса удовлетворительной.

Если хотя бы один из оценочных коэффициентов ниже норматива, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности:

К_в.п. = К_т.л.к. + (К_т.л.к. – К_т.л.н.) *t_в / t_а

К_т.л.э.

где t_в – период восстановления платежеспособности (6 месяцев)

Если коэф.восстановления платежеспособности ³ 1 считается, что предприятие может быть признано платежеспособным, а структура его баланса удовлетворительной, т.к. в ближайшие 6 месяцев оно может восстановить свою платежеспособность.

После общего изучения баланса переходят к изучению финансовой устойчивости.

Под финансовой устойчивостью понимается способность предприятия обеспечивать свою основную деятельностью необходимыми источниками, которая может быть оценена через соотношение (обеспеченность) материальных оборотных средств и источников их формирования

Ф + М + Зд + О = С + Д + К + Зк

Ф – внеоборотные активы

М – материальные оборотные средства (запасы, затраты)

Зд – задолженность дебиторская

О – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

С – собственные источники

Д – долгосрочные займы и кредиты

К – краткосрочные займы и кредиты

Зк – задолженность кредиторская

Зд + О ³ К + Зк – условие платежеспособности

Ф < С

тогда М £ Д + (С – Ф)

На основе такого распределения средств и источников различаются следующие условия финансовой устойчивости:

абсолютная финансовая устойчивость – предполагает формирование материальных оборотных средств (М) за счет собственных источников (С)

М £ С – Ф (собственные оборотные средства)

нормальная финансовая устойчивость – материальные оборотные средства формируются за счет собственных средств обороте с учетом долгосрочных займов и кредитов

М £ С – Ф + Д (перманентного оборотного капитала)

неустойчивое финансовое состояние – материальные оборотные средства формируются за счет перманентного оборотного капитала с учетом краткосрочных займов и кредитов

М £ С – Ф + Д + К (всех источников формирования материальных оборотных средств)

кризисное финансовое состояние – материальные оборотные средства превышают величину источников их формирования

М > С – Ф + Д + К

Финансовая устойчивость характеризуется состоянием основных и оборотных средств и показателями финансовой независимости:

1. К _{обеспеченности собственными оборотными средствами}
2. К _{обеспеченности собственными оборотными средствами запасов и затрат} = Собственные средства в обороте / Материальные оборотные средства ³ 0,5
3. К _{маневренности собственного капитала} = Собственные средства в обороте / Собственные средства
4. Индекс постоянного актива = Внеоборотные активы / Собственные средства
5. К _{автономии (финансовой независимости)}
6. К _{финансовой устойчивости}
7. К _{капитализации (соотношение заемных и собственных средств)}
8. К _{финансирования}
9. К _{реальной стоимости имущества} – характеризует производственный потенциал предприятия (К_р.с.и.) = (ОС + Производственные запасы + Незавершенное производство) / Валюта баланса = Реальные активы / Валюта баланса
10. К _{привлечения долгосрочных займов} = Долгосрочные займы и кредиты / Собственные средства

После изучения финансовой устойчивости переходят к анализу ликвидности баланса, который предполагает соотношение различных видов средств предприятия с источниками их формирования по срокам поступления средств и наступления обязательств. Для анализа ликвидности баланса средства актива и источники пассива подразделяют на 4 группы.

АКТИВ (средства подразделяют по степени убывания ликвидности):

А₁ – наиболее ликвидные активы, которые включаю денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

А₂ – быстрореализуемые активы, включающие дебиторскую задолженность сроком погашения до 12 месяцев (стр. 240)

А₃ – медленно реализуемые активы включают материальные оборотные средства, дебиторскую задолженность свыше 12 месяцев, долгосрочные финансовые вложения (стр. 140)

А₄ – труднореализуемые активы включают внеоборотные средства без долгосрочных финансовых вложений

ПАССИВ

П₁ – наиболее срочные пассивы включают кредиторскую задолженность

П₂ – краткосрочные обязательства включают краткосрочные займы и кредиты

П₃ – долгосрочные обязательства, включают долгосрочные займы и кредиты

П₄ – постоянные пассивы, включают собственные средства

На основе такого деления активов и пассивов различают следующие условия ликвидности баланса:

Условия абсолютной ликвидности

А₁³ П₁

А₂³ П₂

А₃³ П₃

А₄£ П₄

Условия текущей ликвидности

А₁ + А₂³ П₁ + П₂

Условие перспективной ликвидности

А₃³ П₃

Общая комплексная ликвидность

L = a₁*А₁ + a₂* А₂ + a₃* А₃³ 1

a₁* П₁ + a₂* П₂ + a₃* П₃

a₁, a₂, a₃ – весовые коэффициенты определяющие срочность поступления средств и наступления обязательств.

a₁ = 1, a₂ = 0,5, a₃ = 0,3

После анализа ликвидности баланса переходят к изучению платежеспособности предприятия. Платежеспособность позволяет определить возможность предприятия гасить обязательства первой необходимости, используя различные виды оборотных средств. Платежеспособность предприятия характеризуется коэффициентами ликвидности, к которым относятся:

1. К_{абс.ликв.} = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Срочныеобязательства(краткосрочные займы и кредиты и кредиторская задолженность)= А₁ / (П₁ + П₂) ( = 0,2 – 0,3)

Показывает какая часть срочных обязательств может быть погашена за счет имеющихся у предприятия денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

2. К _{критической ликвидности} = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Срочные обязательства = (А₁ + А₂) / (П₁ + П₂) ( = 0,7 – 0,8) (финансового покрытия, промежуточного покрытия, платежеспособности и т.п.)

Показывает какую часть срочных обязательств предприятие может погасить за счет имеющихся у него денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности

3. К _{текущей ликвидности (общего покрытия)} = Оборотные средства / Срочные обязательства = (А₁ + А₂ + А₃) / (П₁ + П₂) (2 и выше)

4. К _{восстановления (утраты) платежеспособности}

После анализа платежеспособности предприятия переходят к расчету итоговой оценки финансового состояния предприятия.