Финансово-экономическая оценка проектных решений (стр. 2 из 2)

- коэффициент снижения мощности на расчетный период, по годам: 0,4; 0,5; 0,6; 0,7; 0,8; 0,9; 1

- коэффициент вероятности реализации продукции на расчётный период, по годам: 1; 1,05; 1,1; 1,15; 1,2; 1,25; 1,3

- ставка процента на капитал на расчётный период, % в год: 8,

- процент инфляции на расчетный период, % в год по годам: 6, 5,5,4,4,3,3.

Результаты расчёта представлены в таблице 6.

Таблица 6 – Параметры инвестиционного проекта

параметры	Ед.изм	период
		1	2	3	4	5	6	7
1. Выпуск	Шт.	1200	3000	3600	4200	4800	5400	6000
2. Выручка	Руб.	120000	252000	264000	276000	288000	300000	312000
3.Реализация	Руб.	120000	252000	264000	276000	288000	300000	312000
4. Инвестиции	Руб.	90000
5. Возврат кредита	Руб.
6. Материальные затраты	Руб.	19200	48000	57600	67200	76800	86400	96000
7.Производственные затраты	Руб.	36300	43560	50820	58080	65340	72600	36300
8. Возврат процента за кредит	Руб.
9.Долг акционерам	Руб.	13416	13027,2	12638,4	12249,6	11860,8	11472	13416
10. Условно-чистая прибыль	Руб.	167700	162840	157980	153120	148260	143400	167700
11. Налог на прибыль	Руб.	33540	32568	31596	30624	29652	28680	33540
12. Чистая прибыль	Руб.	134160	130272	126384	122496	118608	114720	134160
13. Кумулятивная чистая прибыль	Руб.	120744	117244,8	113745,6	110246,4	106747,2	103248	120744
14. Кумулятивная прибыль с учетом дисконта	Руб.	103518,5	93072,7	83606,41	75031,85	67268,84	60244,22	103518,5
15. Индекс инфляции	Руб.	5%	5%	4%	4%	3%	3%	5%
16. Кумулятивная прибыль с учетом инфляции	Руб.	54068,8	98342,59	88419,07	80262,16	72030,57	65250,78	58436,89

Значения параметров инвестирования определяются по формулам: - мощность на расчетный срок (М_t1)

М ti= М tl * К м ti ,

где М t=1 - мощность на исходный t1 год расчетного периода;

Кмti - коэффициент использования мощности в l-м году расчетного периода равный 0,9.

- реализация продукции на расчетный период (Рti)

Р= Вt1 *Квр

где Вt1 - выручка от реализации продукции в i-м году расчетного периода;

Кврti - коэффициент вероятности реализации в l-м году расчетного периода;

- индекс дисконта на расчетный срок (ИД):

- прибыль с учетом индекса дисконта (П^И):

Оценка факторов конъюнктуры осуществляется в составе независимых переменных - факторов конъюнктуры приняты мощность, сбыт, а зависимых (определяемых) - ставка процента капитала, инфляция.

Рациональной схемой конъюнктуры для производственно-сбытового потенциала является вариант с наибольшими значениями кумулятивной прибыли КП на конец расчетного периода (КПtn):

КПtn~ мах.

Результаты расчетов сводятся в таблицу 7.

Таблица 7 - Показатели вариантов схем конъюнктуры

Характеристикаконъюнктуры	Показатели конъюнктуры		Кумулятивнаяприбыль, ед.
	М	Р		Квр	Ид
	Средняя	0,64		1	8	5	213279,43
Повышающая	0,4- 1	1,05 - 1,3	8	6-3	516810,9

Примечания: характеристики конъюнктуры:

- параметры - ставка процента на капитал, процент инфляции;

- изменения - рост, стабилизация, снижение.

Анализ результатов расчетов.

На основании анализа полученных данных можно сделать следующие выводы: коэффициенты снижения мощности и вероятности реализации продукции существенно влияют на объём выпуска продукции и выручку соответственно. Влияние дисконта туманно и загадочно ввиду непонимания природы явления. Высокие темпы инфляции резко снижают кумулятивную прибыль.

По показателю величины кумулятивной прибыли предпочтительным является второй вариант расчёта (таблица 6), который характеризуется повышением конъюнктуры рынка.

3 Оценка финансового риска инвестирования

инвестирование проект финансовый риск

При оценке финансового риска инвестиций осуществляется обоснование параметров, характеризующих способность проекта выполнять свои долговые обязательства. В качестве критерия оценки используется коэффициент покрытия (К^П) за расчетный период:

Расчет оценки финансового риска осуществляется в соответствии с данными вариантов, принятых в разделе 2.1.

Результаты расчетов сводятся в таблице 8.

Таблица 8 - Показатели риска вариантов схем инвестирования

№ п/п	Наименование схем	Показатели риска по вариантам КП
		1	2	3	4	5	6	7
1	Банковский кредит	5	1,59	1,59	5	5	5	5
2	Банковско-акционерный кредит	3,57	2,83	2,83	3,57	3,57	3,57	3,57
3	Акционерный кредит	3,4	3,4	3,4	3,4	3,4	3,4	3,4

Анализ результатов расчетов. На основании расчётов финансового риска видно, что выбранная схема инвестирования имеет низкий коэффициент покрытия в первый год и отсутствие динамики со второго по пятый год. Если рассматривать более длительный период, эта схема, будет проигрывать остальным и по величине кумулятивной прибыли.

Снижение ставок за кредит оказывает положительное влияние на финансовые показатели.

Таким образом, для эффективной деятельности предприятия необходимо разумное соотношение заёмных и собственных инвестиций, полное использование мощности с учётом платёжеспособного спроса.