Контрольная рабоат по Экономике (стр. 2 из 3)
Графическое определение внутренней нормы доходности
Более точное значение внутренней нормы доходности определим методом интерполяции: 
Внутренняя норма доходности составила приблизительно 48 %, что больше принятого на предприятии нижнего порога рентабельности инвестирования (11%), а значит, данный проект выдерживает тест на рентабельность вложения денежных средств. Инвестиционный проект имеет высокий запас прочности 48% – 11 % = 37 %, следовательно, при всех изменениях во внешней и внутренней среде проект остается эффективным.
Вывод: проект обладает высокой эффективностью и может быть рекомендован к практической реализации.
Задача 7.10
Сравнить проекты с различными периодами продолжительности методом цепного повтора. По результатам расчетов сделать выводы.
Данные по инвестиционным проектам
| Проекты | 1 | 2 |
| Сумма инвестиционных средств, тыс. грн. | 9 000 | 12 000 |
| Денежный поток, всего, в т.ч. по годам, тыс. грн.: | 17 900 | 23 700 |
| 1-й год | 6 200 | 9 500 |
| 2-й год | 8 500 | 14 200 |
| 3-й год | 3 200 | – |
| Стоимость капитала предприятия, % | 16 | 17 |
Решение:
Метод цепного повтора в рамках общего срока действия проектов.
1 Определим чистый приведенный доход для каждого из проектов:
2 Наименьшее общее кратное для двух рассматриваемых проектов составит 6. Таким образом, общий период реализации двух проектов составит 6 лет, в рамках данного периода проект 1 будет реализован 3 раза, а проект 2 будет реализован 2 раза.
3 Графическим методом определим суммарное значение чистой текущей стоимости по каждому из проектов с учетом разной продолжительности проектов
Проект 1
Проект 2
Таким образом, к реализации следует принять проект 2, так как его суммарное значение чистой текущей стоимости выше суммарного значения NPV второго проекта и составило 14701 грн.
Задача 6.28
Графическим и аналитическим методом определить внутреннюю норму доходности проекта при следующих условиях: сумма инвестиционных средств на проект – 285 тыс. грн., период эксплуатации проекта – 6 лет, величина равномерного денежного потока за весь период – 750 тыс. грн. Определить по графику, при какой ставке процента на капитал величина чистой текущей стоимостисоставит 70 тыс. грн.
Решение:
1 Определим ежегодный денежный поток по проекту:
ДПгодовой = 750/6 = 125 тыс. грн.
2 Методом проб и ошибок подберем ставку процента до первого отрицательного значения чистого приведенного дохода:
Подбор ставки процента методом проб и ошибок
| Ставка процента | Год | Дисконтный множитель | Дисконтированный денежный поток | Суммарный денежный поток | Чистая текущая стоимость |
| 15 % | 1 | 0,8696 | 125 *0,8696 = 108,7 | 108,7+94,5+ +82,2+71,5+ +62,2+54= =473,1 | 473,1-285= = + 188,1 |
| 2 | 0,7561 | 125 *0,7561 =94,5 | |||
| 3 | 0,6575 | 125 *0,6575 = 82,2 | |||
| 4 | 0,5718 | 125 *0,5718 = 71,5 | |||
| 5 | 0,4972 | 125*0,4972 = 62,2 | |||
| 6 | 0,4323 | 125*0,4323=54 | |||
| 25 % | 1 | 0,8000 | 125*149,6=100 | 100+80+64+ +51,2+40,9+ +32,8=368,9 | 368,9-285= = + 83,9 |
| 2 | 0,6400 | 125*119,7=80 | |||
| 3 | 0,5120 | 125*95,7=64 | |||
| 4 | 0,4096 | 125*76,6=51,2 | |||
| 5 | 0,3277 | 125*0,3277=40,9 | |||
| 6 | 0,2621 | 125*0,2621=32,8 | |||
| 30 % | 1 | 0,7692 | 125*0,7692=95,2 | 95,2+73,9+ +56,9+43,8+ +33,7+25,9= =330,3 | 330,3-285= = + 45,3 |
| 2 | 0,5917 | 125*0,5917=73,9 | |||
| 3 | 0,4552 | 125*0,4552=56,9 | |||
| 4 | 0,3501 | 125*0,3501=43,8 | |||
| 5 | 0,2693 | 125*0,2693=33,7 | |||
| 6 | 0,2072 | 125*0,2072=25,9 |
| 35 % | 1 | 0,7407 | 125*0,7404=92,6 | 92,6+68,8+ +50,8+37,6+ +29,9+20,7= =298,2 | 298,2-285= = + 13,2 |
| 2 | 0,5487 | 125* 0,5487=68,6 | |||
| 3 | 0,4064 | 125* 0,4064=50,8 | |||
| 4 | 0,3011 | 125*0,3011=37,6 | |||
| 5 | 0,223 | 125 *0,223=27,9 | |||
| 6 | 0,1652 | 125*0,1652=20,7 | |||
| 40 % | 1 | 0,7143 | 125*0,7143=89,3 | 89,3+63,8+ +45,6+32,5+ +23,2+16,6= =271 | 271-285= = - 14 |
| 2 | 0,5102 | 125* 0,5102=63,8 | |||
| 3 | 0,3644 | 125* 0,3644=45,6 | |||
| 4 | 0,2603 | 125*0,2603=32,5 | |||
| 5 | 0,1859 | 125 *0,1859=23,2 | |||
| 6 | 0,1328 | 125*0,1328=16,6 |
3. Определим графически приближенное значение внутренней нормы доходности. 
Графическое определение внутренней нормы доходности 
4. Методом интерполяции найдем более точное значение внутренней нормы доходности:
Внутренняя норма доходности по проекту составила 37 %. Стоимость капитала составляет 20 % при чистом приведенном доходе равном 100 тыс. грн.
Задача 9.6
Значение чистой текущей стоимости по рассматриваемому проекту составило 542 200 грн. Произошли следующие изменения в экономической среде при реализации инвестиционного проекта:
– повысились постоянные затраты на 19 %, в результате чего значение чистой текущей стоимости составило 505 600 грн.;
– снизился объем продаж на 14 %, в результате чего значение чистой текущей стоимости составило 453 750 грн.;
– повысились затраты на материалы на 10 %, в результате чего значение чистой текущей стоимости составило 498 700 грн.
Необходимо осуществить позиционирование данных факторов в матрице чувствительности и прогнозируемости и сделать выводы.
Решение:
1 Определим процент изменения чистой текущей стоимости при каждом изменении в экономической среде:
- повысились постоянные затраты на 19 %
%NPV1 = (542 200 – 505 600) /542 200 *100% =6.8%
- снизился объем продаж на 14 %,
%NPV2 = (542 200 - 453 750) / 542 200 *100% =16,3%
– повысились затраты на материалы на 10 %
% NPV3 =
2 Рассчитаем эластичность изменения чистой текущей стоимости при изменении каждого фактора:
- повысились постоянные затраты на 19 %
R1 =
- снизился объем продаж на 14 %,
R2 =
– повысились затраты на материалы на 10 %
R3 =
Сведем все вышеприведенные расчеты в таблицу и проставим рейтинг чувствительности проекта к изменениям в экономической среде.
Определение рейтинга опасности риск-факторов
| Факторы | Изменение фактора | Процент изменения NPV | Коэффициент эластичности | Рейтинг |
| 1. Постоянные затраты | +19 % | 6,8 % | 0,36 | 3 |
| 2. Объем продаж | - 14 % | 16,3 % | 0,2 | 3 |
| 3. Затраты на материалы | +10 % | 8 % | 0,8 | 2 |
4 Выполним оценку чувствительности и прогнозируемости каждого фактора инвестиционного проекта
Оценка чувствительности и прогнозируемости