Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусматриваются проектом. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.
Срок окупаемости инвестиций – один из самых простых методов и широко распространен в мировой практике; не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений. Алгоритм расчета срока окупаемости зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Его применение целесообразно в ситуации, когда в первую очередь важна ликвидность, а не прибыльность проекта, либо когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риска.
При оценке эффективности капитальных вложений следует обязательно учитывать влияние инфляции. Это достигается путем корректировки элементов денежного потока или коэффициента дисконтирования на индекс инфляции. Точно такой же принцип положен в основу методики учета риска.
В реальной ситуации проблема анализа капитальных вложений может быть весьма непростой. Не случайно исследования западной практики принятия инвестиционных решений показали, что подавляющее большинство компаний, во-первых, рассчитывает несколько критериев и, во-вторых, использует полученные количественные оценки не как руководство к действию, а как информацию к размышлению. Потому следует еще раз подчеркнуть, что методы количественных оценок не должны быть самоцелью, равно как и их сложность не может быть гарантом безусловной правильности решений, принятых с их помощью.
И так, приоритет в каждом конкретном случае отдаётся тем критериям, которые в данный момент в наибольшей степени отражают интересы собственников или инвесторов.
Список литературы
Бочаров В. В. Комплексный финансовый анализ. СПб Питер, 2005.
Вопросы экономики, 2007, №5.
Дьякова В.Г., Лещёва В.Б. ‘АНАЛИЗ – финансово-экономической деятельности предприятия’. - М Юнити, 2002.
Прямые инвестиции, 2007, №3.
Раицкий К. А. Экономика организации (предприятия) Учебник. — 5-е изд., перераб. и доп. — М. Издательско-торговая корпорация «Дашков и К0», 2005. — 1012 с.
Сафронов Н.А., Экономика организации (предприятия) – М. Экономист, 2004. – 251 с.
Сергеев И.В. Экономика предприятия Учеб. пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. Финансы и статистика, 2003 -304 с. ил.
Экономика организации (предприятия) Учебник Под ред. Н.А. Сафронова. – 2-е изд., перереб. и доп. – М. Экономистъ, 2004. – 618с., с.553
Экономика организации (предприятия)Учебник для вузов Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А. Швандара. – М. ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 608с., с.580