1) Обеспечить соизмеримость величин расходов по всем рассматриваемым предложениям от разных лизинговых компаний, то есть взять наиболее удобную для проведения расчетов базовую единицу измерения и привести к ней расходы по всем вариантам. Этот принцип достаточно очевиден. Прежде чем производить сравнение условий, нужно выбрать денежную единицу: условную или, например, рубль – и вычислять все относительно этой единицы.
2) Принимать во внимание все предстоящие расходы лизингополучателя, связанные с лизинговой сделкой. Это значит, что помимо лизинговых платежей нужно оценить и такие, как страховка, налог на имущество (если его оплачивает лизингополучатель, в случае когда оборудование учитывается на его балансе), транспортировка, стоимость выкупа имущества, оплата гарантий поручительств и пр.
3) Сравнивать графики лизинговых платежей, учитывая:
а) периодичность (ежемесячная, ежеквартальная и, что встречается достаточно редко, полугодовая или скользящая);
б) распределение платежей по периодам (они с течением времени либо возрастают, либо уменьшаются, либо остаются неизменными);
в) моменты выплаты (в начале периода или в конце).
Все эти факторы оказывают большое влияние на общую приведенную стоимость лизинговых платежей.
В декабре 2006 года ФГУП «ПО УВЗ» планировал лизинговую сделку приобретения компьютерного блока к станку «Roboform». Колебания по выбору между кредитом и лизингом были быстро разрешены сравнительным анализом нескольких вариантов.
Величина лизингового договора с компанией «НТ-лизинг» составляла 1200000,00 рублей. График 12-ти выплат с уменьшающейся стоимостью, сумма ежеквартальных платежей покрывает стоимость имущества:
Таблица 28 – Лизинговые платежи «НТ-лизинг», руб.
| Год | 1-й кв. | 1-й кв. | 3-й кв. | 4-й кв. | Итого |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1-й год | 123 960,83 | 119 604,29 | 115 247,76 | 110 891,22 | 469 704,10 |
| 2-й год | 106 534,69 | 102 178,15 | 97 821,62 | 93 465,08 | 399 999,54 |
| 3-й год | 89 108,89 | 84 752,36 | 80 395,82 | 76 039,29 | 330 296,36 |
Итого за 3 года 1 200 200,00 руб.
Теперь сравним финансовые условия ещё двух лизинговых компаний. Условия будущей лизинговый сделки те же: сумма лизинговых платежей – 1200000 рублей, срок сделки – 3 года, периодичность выплат - ежеквартально, амортизация – 8% в год.
Специалист по лизинговым сделкам ФГУП «ПО УВЗ» должен был обратить внимание на разные варианты и комбинации периодичности, количество платежей и моменты выплат, чтобы выбрать самый удобный и выгодный для своего предприятия график погашения лизинговых платежей.
Компания «Гарант» предоставляла такой график выплат: 12 уменьшающихся платежей и 13-й платеж остаточной стоимости.
Таблица 29 – Лизинговые платежи «Гарант», руб.
| Год | 1-й кв. | 1-й кв. | 3-й кв. | 4-й кв. | Итого |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1-й год | 106 434,65 | 102 078,12 | 97 721,58 | 93 365,05 | 399 599,40 |
| 2-й год | 89 009,51 | 84 651,98 | 80 295,44 | 75 938,91 | 329 895,84 |
| 3-й год | 71 582,37 | 67 225,84 | 62 869,30 | 58 512,77 | 260 190,28 |
| Остат. | 210315,45 | 210315,45 |
Итого за три года 1200000,00 рублей.
Третья компания, «Лизинг-партнер», предоставляет график, который включает 12 равных по величине платежей и 13-й как выплату выкупной стоимости (как и компания «Гарант»).
Таблица 30 – Лизинговые платежи «Лизинг-партнер», руб.
| Год | 1-й кв. | 1-й кв. | 3-й кв. | 4-й кв. | Итого |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1-й год | 82 473,71 | 82 473,71 | 82 473,71 | 82 473,71 | 329 894,84 |
| 2-й год | 82 473,71 | 82 473,71 | 82 473,71 | 82 473,71 | 329 894,84 |
| 3-й год | 82 473,71 | 82 473,71 | 82 473,71 | 82 473,71 | 329 894,84 |
| Остат. | 210 315,48 | 210 315,48 |
Итого за 3 года 1 200 200,00 руб.
Необходимо сравнить графики лизинговых платежей, учитывая: распределение лизинговых платежей по периодам, момент выплат, периодичность, и выбрать наиболее оптимальный для лизингополучателя. Это делается путем дисконтирования потоков денежных средств и сравнения их приведенной стоимости.
В примере используется ставка дисконтирования 28 % (таблица 31):
Таблица 31 – Сравнение условий лизинговых компаний, руб.
| Лизинговая компания | Номинальная сумма лизинговых платежей | Приведенная стоимость | Разница между значениями приведенной стоимости | |
| Выплата производится | ||||
| В начале периода | В конце периода | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| «Гарант» | 1 200 000 | 823 826,47 | 769 931,28 | 53 895,18 |
| «НТ-Лизинг» | 1 200 000 | 879 393,86 | 821 863,43 | 57 530,43 |
| «Лизинг-партнер» | 1 200 000 | 794 299,81 | 748 445,37 | 45 854,44 |
Очевидно, что с точки зрения минимизации расходов лизингополучателя наиболее приемлем график лизинговых платежей, предложенный компанией «Лизинг-партнер».
Далее, у ФГУП «ПО УВЗ» есть четыре варианта графика платежей: с точки зрения момента выплат (начало или конец периода) и частоты выплат (ежемесячно или поквартально). Следующая сводная таблица показывает влияние изменений характеристик лизинговых платежей на величину реальных затрат лизингополучателя.
Таблица 32 – Варианты лизинговых платежей, руб.
№ вари-анта | Характеристика платежей | Приведенная стоимость платежей | Экономия по сравнению с вариантом 1 | |
| Частота выплат | Момент платежей | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1 | Поквартальные | в начале периода | 794300 | |
| 2 | Поквартальные | в конце периода | 748445 | 45855 |
| 3 | Ежемесячные | в начале периода | 771807 | 22493 |
| 4 | Ежемесячные | в конце периода | 756252 | 38048 |
Дисконтированный поток денежных средств оказывается меньше при поквартальных выплатах в конце периода.
То есть, обращая внимание на разные варианты и комбинации периодичности, количество платежей и моменты выплат, ФГУП «ПО УВЗ» смог бы выбрать самый удобный и выгодный для себя контракт с компанией «Лизинг-патрнер» и график погашения лизинговых платежей поквартально в конце периода. Тогда как контракт был заключен с компанией «НТ-лизинг» с ежеквартальными выплатами в конце периода.
Упущенная экономия составляет 45854,44 рублей, что составляет 5,8 % от общей приведенной стоимости платежей.
Это доказывает необходимость всестороннего и тщательного рассмотрения различных вариантов при подготовке лизинговых операций на предприятии.
Поскольку эффективность операций лизинга была рассчитана только на одном станке, то для определения общего экономического эффекта, который мог быть получен предприятием при использовании данного способа обновления ОПФ, необходимо учесть количество устаревшего оборудования (сроком службы свыше 21 года), которое нуждается в срочной замене. На сегодняшний день, ФГУП «ПО УВЗ» остро нуждается в замене 36 единиц оборудования.
Таким образом, возможный экономический эффект от обновления устаревшего оборудования на ФГУП «ПО УВЗ» в 2007 году с использованием лизинга (долгосрочной финансовой аренды) составит:
45854,44 * 36,0 = 1650759,84 руб.
Таким образом, подводя итог вышеизложенному, можно сделать следующие выводы:
а) в качестве общего направления совершенствования деятельности, повышения прибыльности и рентабельности, предприятию необходимо: внедрять оперативное планирование, которое будет способствовать оптимизации затрат, приводящей к снижению себестоимости продукции; оптимизировать цены на весь ассортимент продукции; продвигать товар на рынок за счет увеличения объема реализации и улучшения качества продукции;
б) поскольку основные производственные фонды предприятия используются недостаточно эффективно, то в качестве общих направлений более эффективного использования основных производственных фондов предприятие может принять следующие мероприятия: ввод в действие неустановленного оборудования, замена и модернизация имеющегося; повышение коэффициента сменности, которое может быть достигнуто применением оптимального графика работы цехов предприятия, включающий эффективный план проведения ремонтных и наладочных работ; более интенсивное использование имеющегося на предприятии оборудования; повышение квалификации рабочего персонала, которое обеспечивает более эффективное и бережное обращение с оборудованием; проведение социальных работ, предусматривающих улучшение условий труда и отдыха, оздоровительные мероприятия и другие мероприятия, положительно влияющие на физическое и психологическое состояния рабочего;
в) основным предложением по повышению эффективности использования основных производственных фондов предприятия является применение лизинга (долгосрочной финансовой аренды оборудования). Экономический эффект от обновления устаревшего оборудования на ФГУП «ПО УВЗ» в 2007 году с использованием лизинга (долгосрочной финансовой аренды) составит 1,65 млн. руб.
Заключение
Проведенное исследование позволяет сделать следующие выводы.