· синдицированный кредит.
3) Межгосударственный кредит:
· правительственный кредит;
· кредиты международных организаций;
· кредиты государственных банков.
Также выделяют нетрадиционные виды кредитования:
1) Лизинг
2) Факторинг
3) Форфейтинг
Для выявления отличий между факторингом и другими нетрадиционными видами международного кредитования проведем сравнительную характеристику между ними.
Лизинг[6] – это комплекс имущественных и экономических отношений между лизингодателем или лизингополучателем, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во временное пользование и владение за определенную плату.
Как уже было сказано ранее, суть факторинга в связи с экспортом сводится к тому, что финансовый институт (фактор) соглашается освободить экспортера от финансового бремени экспортной сделки, в особенности от взимания выручки с зарубежных покупателей, с тем, чтобы он мог сосредоточиться на своей основной деятельности. По сравнению с факторингом форфейтинг обладает определенными преимуществами. Первый обычно используется для среднесрочного финансирования (90 - 180 дней), к тому же предоставляется в относительно небольшом количестве валют, и при этом всегда остается определенный риск для экспортера (финансовые институты обычно принимают только до 80% долга и требуют сохранения права регресса на экспортера в случае неплатежеспособности импортера). Недостатком факторинга является и то, что процент по нему обычно выше, чем при форфейтинговой форме финансирования. Наконец, в отличие от факторинговых операций при форфейтинге банк приобретает векселя на всю сумму и на полный срок, беря на себя все коммерческие риски и без права регресса, что также более выгодно для экспортера.
Форфейтинг, как и факторинг, является операцией по продаже дебиторской задолженности. Однако существуют и заметные различия между этими операциями. Суть операции форфейтинга заключается в следующем:
· Продавец, предоставляя отсрочку по платежам, может потребовать от покупателя выписать долговую расписку (вексель). По векселю продавец получает бесспорное право получения платежа по векселю при наступлении срока исполнения обязательства. Вексель с отсроченным платежом, называется векселем с оборотом. Для уменьшения риска продавец может требовать гарантий третьего лица исполнения обязательств по векселю. Гарантия третьего лица на векселе называется авалем, а вексель - авалированным.
· Вексель - вид ценной бумаги. По своим свойствам вексель можно квалифицировать, как частный случай бескупонной облигации. Вексель можно в любой момент продать третьему лицу (форфейтеру) надписав его. Передаточная надпись на векселе называется индоссаментом. Продавая вексель, его владелец переуступает форфейтеру право требования долга. Таким образом, продав вексель, поставщик может получить деньги до наступления срока платежа.
При продаже векселя его владелец не платит комиссии. Интерес форфейтера заключается в скидке, предоставляемой владельцем векселя, от номинала. Эта скидка называется дисконт, её размер оговаривается сторонами при заключении сделки и зависит от текущих процентных ставок и рисков.
Сравнительная характеристика факторинга, лизинга и форфейтинга представлена в таблице 2.
Таблица 2.
Сравнительная характеристика факторинга, лизинга и форфейтинга[7].
| Основания для сравнения | Факторинг | Лизинг | Форфейтинг |
| Объект операции | Преимущественно счет-фактура. | Оборудование или имущество. | Преимущественно вексель (простой или переводной). |
| Срок кредитования | Краткосрочное кредитование (до 120 дней). | Долгосрочное кредитование (более 10 лет) | Среднесрочное кредитование (от 180 дней до 10 лет). |
| Метод финансирования | Фактор авансирует оборотный капитал кредитора 70-90% суммы долга. Остальные 10-30% поступают на счет кредитора только после погашения долга покупателем продукции за вычетом комиссии и процентов. | Лизингодатель оплачивает всю стоимость сделки продавцу, а арендатор платит лизингодателю арендные платежи в течение всего срока договора лизинга. | Форфейтор выплачивает сумму долга полностью за вычетом дисконта. |
| Риски | Фактор или оставляет за собой право регресса к кредитору или отказывается от этого права, но и в этом случае при экспорте товаров политические и валютные риски несет экспортер. | Риски может нести как арендатор, так и лизингодатель, в зависимости от договора лизинга. | Форфейтор несет все риски неоплаты долга, включая политические и валютные риски при экспорте товаров. |
| Дополнительные услуги | Операция может быть дополнена элементами бухгалтерского, рекламного, информационного, юридического, сбытового, страхового и другого обслуживания кредитора (клиента). | Операция может быть дополнена сервисным обслуживанием, ремонтом, страховым и другого рода обслуживанием. | Не предполагает дополнитель-ного обслуживания. |
| Возможность перепродажи | Возможность перепродажи факторингового актива фактором не предусмотрена. | Существует возможность передать арендуемое оборудование другому арендатору. | Предусматри-вается возможность перепродажи форфейтором данного актива на вторичном рынке. |
| Гарантии | Не требуется поручительства от третьего лица. | Не требуется поручительства от третьего лица. | Требуется гарантия третьего лица или аваль. |
| Вид залога | Предполагает кредитование под уже существующее денежное требование, или под требование, которое возникнет в будущем, но четко обозначенное в договоре финансирования под уступку денежного требования. | Предполагает кредитование под арендуемое имущество. | Возможно кредитование под уступку финансового векселя, выпущенного с целью реализации иных целей не ограниченных торговыми. |
Все три вида кредитования по-своему уникальны и востребованы экономиками разных стран.
Целесообразность использования того или другого вида определяется целью, которую преследует кредитор (продавец, экспортер):
Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для малых и средних предприятий, которые традиционно испытывают финансовые затруднения из-за несвоевременного погашения долгов дебиторами и ограниченности доступных для них источников кредитования. Этот метод еще более интересен для этих предприятий, так как дополняется элементами бухгалтерского, информационного, рекламного, сбытового, юридического, страхового и другого обслуживания кредитора (клиента), что дает возможность клиентам сосредоточиться на производстве и экономить на издержках по оплате труда.
Форфейтинг и лизинг наиболее эффективны для крупных предприятий, которые преследуют цель аккумуляции денежных средств для реализации долгосрочных и дорогостоящих проектов.
Таким образом, проведя сравнение факторинга с другими видами международного нетрадиционного кредитования можно выделить ряд преимуществ, выгодно отличающих факторинг.
Основные преимущества для каждого субъекта факторинговых отношений представлены в таблице 3[8].
Таблица 3.
Преимущества и недостатки для каждого субъекта факторинга[9].
| Субъекты | Преимущества | Недостатки |
| Экспортер | 1) Финансирование поставок в форме досрочных платежей.2)Увеличение финансирования по мере роста продаж.3)Предоставление покупателям отсрочки платежа до 120 дней.4)Возможность резкого увеличения роста продаж.5)Административное управление дебиторской задолженностью.6)Снижение рисков неплатежей.7)Отсутствие кассовых разрывов в обороте.8)Информационно-аналитическая поддержка экспортера | 1) Достаточно дорогая услуга по сравнению с тем же кредитом. Однако, уплачивая более высокую ставку, клиент получает взамен целый набор услуг.2) Дебиторы клиента должны отвечать критериям, которые диктует банк-фактор. Данное обстоятельство стоит относить к недостаткам только потому, что не всех дебиторов предприятию удастся перевести на факторинг, а также потому, что для предварительного изучения состояния дел банку требуется время. Первоначальный этап является длительным. Однако в итоге предприятие все равно выигрывает, так как все его дебиторы оказываются проверенными банком на предмет их платежеспособности.3) Установление лимита финансирования на каждого дебитора на основании проведенного финансового анализа деятельности клиента и дебитора. |
| Импортер | 1) Возможность получения отсрочки платежа для импортеров (товарный кредит).2) Уверенность в отношениях с российскими покупателями для зарубежных экспортеров.3) Увеличение объема закупок.4) Возможность отходить от использования аккредитивной формы расчетов.5) Использование отсрочки платежа до 90 дней. | Факторинг не несет каких-либо недостатков, так как им по большому счету все равно кому платить. |
| Фактор | 1)Расширение круга оказываемых услуг.2) Дополнительные доходы. | 1) Недостаток достоверной информации о клиентах банка, а значит существенный риск невозврата денежных средств. |
В данном разделе была представлена сравнительная характеристика, по различным основаниям, факторинга и других форм нетрадиционного кредитования, таких как лизинг и форфейтинг, в результате чего были выявлены сходства и различия между ними, дающие преимущество тому или иному виду кредитования в зависимости от параметров сравнения.
Также были рассмотрены преимущества и недостатки международного факторинга для каждого субъекта факторинговых отношений, отражающие более полное представление о данном виде кредитования и мотивах его использования каждым из субъектов факторинговой сделки в тех или иных ситуациях.