Внутренний государственный долг Российской Федерации (стр. 2 из 6)
1.2 Классификация государственных займов
Государственные займы образуются в результате деятельности государства в качестве заемщика. Государственные займы можно классифицировать следующим образом:
| № | Классификационный признак | Виды займов |
| 1 | В зависимости от субъектов заемных отношений | - на размещаемые центральными органами управления- размещаемые местными органами управления. |
| 2 | В зависимости от места размещения | - внутренние- внешние |
| 3 | В зависимости от обращения на рынке | - рыночные – свободно обращаются на РЦБ, обычно используют для финансирования дефицита бюджета - нерыночные |
| 4 | В зависимости от срока привлечения средств | - краткосрочные (до 1 года)- среднесрочные (1-5 лет)- долгосрочные (более 5 лет) |
| 5 | В зависимости от обеспеченности долговых обязательств | - закладные (обеспечиваются доходами или имуществом)- беззакладные (обеспечиваются платежеспособностью эмитента) |
| 6 | В зависимости от характера выплачиваемого дохода | - Процентные займы подразумевают доход в виде начисления процента.- Выигрышные – доход в виде выигрышей в момент погашения.- При процентно-выигрышном займе владелец получает часть дохода при погашении купонов, а часть - в форме выигрышей.- Беспроигрышные гарантируют выигрыш на каждую облигацию.- Беспроцентные (целевые) не предполагают выплаты дохода, а дают гарантию получения дефицитных товаров. |
| 7 | В зависимости от условий обращения | - с правом досрочного погашения- без права досрочного погашения |
| 8 | По методам размещения | - размещаемые на добровольной основе- по подписке- принудительно |
2. Состояние и динамика внутреннего государственного долга
Российской Федерации
2.2 Состояние внутреннего государственного долга Российской Федерации
Согласно Федеральным Законам, доходы Федерального бюджета запланированы в объеме:
- на 2007 год в сумме 6 965 317 200,0 тыс. рублей, расходы в сумме 5 463 479 900,0 тыс. рублей;
- на 2008 год в сумме 6 644 447 448,0 тыс. рублей, расходы в сумме 6 570 297 744,0 тыс. рублей;
- на 2009 год в сумме 7 465 446 753,0 тыс. рублей, расходы в сумме 7 451 153 801,8 тыс. рублей;
- на 2010 год в сумме 8 089 965 207,0 тыс. рублей, расходы в сумме 8 089 965 207,0 тыс. рублей.
Согласно отчету о состоянии государственного долга государственный внутренний долг на 1 января 2008 года составил 1 301 151,9млн. рублей (3,9 % ВВП за 2007 год), на 1 января 2009 года –1 499 824,4 млн. рублей (3,6 % ВВП за 2008 год) и увеличился на 198 672,5 млн. рублей, или на 15,3 %.
| Объем государственного внутреннего долга РФ | ||
| По состоянию на | Объем государственного внутреннего долга Российской Федерации, млрд. руб. | |
| всего | в т.ч. государственные гарантии в валюте Российской Федерации | |
| 01.01.2005 | 778,47 | 12,93 |
| 01.01.2006 | 875,43 | 18,86 |
| 01.01.2007 | 1064,88 | 31,23 |
| 01.01.2008 | 1301,15 | 46,68 |
| 01.01.2009 | 1499,82 | 72,49 |
Доля государственного внутреннего долга, выраженного в государственных ценных бумагах, в объеме государственного внутреннего долга, на 1 января 2009 года, по сравнению с 1 января 2008 года, снизилась на 1,2 процента и составила 94,8 %. Значительную долю в государственном внутреннем долге, выраженном в государственных ценных бумагах, на 1 января 2009 года составляли обязательства по ОФЗ-АД – 62,1 % (на 1 января 2008 года – 64,7 %),которые относятся к долгосрочному сегменту рынка государственных ценных бумаг.
В рамках долговой политики по удлинению сроков внутренних заимствований в 2008 году основной объем осуществленных заимствований на внутреннем рынке носил среднесрочный и долгосрочный характер. За 2008 год объем внутренних среднесрочных долговых обязательств увеличился на 32 115,1 млн. рублей, или на 14,4 %, и составил на 1 января 2009 года 254 515,0 млн. рублей, объем долгосрочных долговых обязательств увеличился на 140 475,3 млн. рублей, или на 13,8 %, и составил на 1 января 2009 года 1 156 923,7 млн. рублей. Увеличение в структуре государственного внутреннего долга объема среднесрочных и долгосрочных обязательств, свидетельствует о качественном улучшении его структуры.
Объем рыночного долга в 2008 году увеличился на 96,6 млрд. рублей, или на 9,2 %, и составил на 1 января 2009 года 1 144,0 млрд. рублей, а его доля в объеме государственного внутреннего долга, выраженного в государственных ценных бумагах Российской Федерации, снизилась до 80,5 % (на 1 января 2008 года - 83,9 %).
Дюрация[1] рыночногопортфеля государственных ценных бумаг снизилась с 5,8 лет на начало 2008 года до 5,4 лет на начало 2009 года.
По результатам проверки Счетной палаты, установлено, что в 2008 году увеличение объема государственных внутренних долговых обязательств было осуществлено в части ОФЗ-АД, ОФЗ-ПД, ГСО, целевого займа 1990 года и государственных гарантий на общую сумму 218 987,9 млн. рублей, в том числе по ОФЗ-АД - 74 436,2 млн. рублей, ОФЗ-ПД – 39 754,3 млн. рублей, ГСО – 76 000,0 млн. рублей.
За 2008 год в объеме государственного внутреннего долга, выраженного в государственных ценных бумагах, доля ОФЗ-ПД сохранилась на уровне 23,1 %, объем ОФЗ-ПД составил на 1 января 2009 года 328 169,4 млн. рублей (на 1 января 2008 года - 288 415,1 млн. рублей). Увеличение осуществлено за счет размещения четырех новых выпусков ОФЗ-ПД со стандартными сроками обращения 3 и 5 лет.
В то же время доля ОФЗ-АД в объеме государственного внутреннего долга уменьшилась с 64,7 % до 62,1 %, несмотря на то, что объем ОФЗ-АД в 2008 году увеличился на 74 436,2 млн. рублей и составил на 1 января 2009 года 882 026,2 млн. рублей.
В 2008 году были размещены 4 новых выпуска ГСО по закрытой подписке с объемом эмиссии 86 000,0 млн. рублей, в том числе ГСО-ФПС с погашением в 2009 году и объемом эмиссии 10 000,0 млн. рублей и с погашением в 2011 году и объемом эмиссии 35 000,0 млн. рублей, а также ГСО-ФПС с погашением в 2024 году и объемами эмиссии 8 000,0 млн. рублей и 33 000,0 млн. рублей. В результате за 2008 год доля ГСО в государственном внутреннем долге выросла с 5,1 % до 7,8 %, объем ГСО, на 1 января 2009 года составил 177 415,1 млн. рублей (174,9 % объема ГСО на 1 января 2008 года).*
2.2 Реструктуризация внутреннего государственного долга РФ
Под реструктуризацией долга понимается основанное на соглашении, прекращение долговых обязательств, составляющих государственный долг, с заменой указанных долговых обязательств иными долговыми обязательствами, которые предусматривают другие условия обслуживания и погашения обязательств. Реструктуризация долга может быть осуществлена с частичным списанием (сокращением) суммы основного долга.
Сумма расходов на обслуживание реструктурируемого долга не включается в объем расходов на обслуживание долгового обязательства в текущем финансовом году, если указанная сумма включается в общий объем реструктурируемых обязательств.*
Предельные объемы государственного внутреннего долга и государственного внешнего долга, утверждаются федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год с разбивкой долга по формам обеспечения обязательств.
Правительство Российской Федерации имеет право осуществлять внутренние (внешние) заимствования с превышением установленного федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год предельного объема государственного внутреннего (внешнего) долга вместо внешних заимствований, если это снижает расходы на обслуживание государственного долга в рамках установленного федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год объема государственного долга (суммы внутреннего и внешнего долга) и иной порядок реструктуризации не предусмотрен федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год.*
Реструктуризация - превращение краткосрочной и среднесрочной государственной задолженности в долгосрочную, то есть перенос предстоящих в скором времени платежей на отдаленное будущее.
Например, реструктуризацией будет являться обмен долгов на облигации. Такой обмен проводится как непосредственно, когда старые обязательства сразу обмениваются на новые, так и опосредованно, когда средства, привлеченные за счет эмиссии, направляются на погашение уже существующих долгов. Если новые бумаги реализуются на рынке с меньшим дисконтом, такая операция приведет к сокращению общего объема задолженности. Подобная схема реструктуризации реализуется на добровольной основе только в случае, если новые обязательства признаются приоритетными по отношению к старым долгам. В противном случае ожидаемые платежи по старому долгу эквивалентны платежам по новому, который будет торговаться с тем же дисконтом, что и существующий. А снижения долгового бремени происходить не будет.**
Также, к реструктуризации государство может прибегать чтобы «переместить» займы из внешнего долга во внутренний. Увеличивая внутренний долг, правительство сможет тем самым уменьшать внешний. Это может быть целесообразным, так как погашение внутренних долговых обязательств менее проблемно, чем погашение внешних.
2.3 Государственные и муниципальные гарантии
Государственной или муниципальной гарантией признается способ обеспечения гражданско-правовых обязательств, в силу которого Российская Федерация – гарант, дает письменное обязательство отвечать за исполнение лицом, которому дается государственная гарантия, обязательства перед третьими лицами полностью или частично.