2.5 Анализ деловой активности
Рассмотрим основные коэффициенты деловой активности предприятия (таблица 8).
Таблица 8 – Коэффициенты деловой активности
| Показатели | 2009(2 кв.) | 2010(2кв.) | Абсолютное отклонение | Темп роста, % |
| Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов (стоимость реализованной продукции /стоимость запасов) | 36,00 | 17,92 | -18,08 | 49,77% |
| Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (среднее значение дебиторской задолженности за год / суммарная выручка за год) | 0,09 | 0,12 | 0,03 | 132,25% |
| Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (суммарная выручка за год/среднее значение чистого оборотного капитала) | 0,55 | 0,56 | 0,01 | 102,53% |
| Коэффициент оборачиваемости основных средств (суммарная выручка за год/среднее значение суммы внеоборотных активов) | 0,26 | 0,27 | 0,01 | 103,16% |
| Коэффициент оборачиваемости основных средств (суммарная выручка за год/среднее значение суммы всех активов за год) | 0,18 | 0,18 | 0,01 | 102,96% |
Отрасль достаточно специфическая, это не производство и не прямые продажи продукта, поэтому на первый взгляд показатели неудовлетворительны, за исключением первого – по сравнению с закупками/запасами, выручка огромна. Но, несмотря на низкую оборачиваемость некоторых показателей, наблюдается их постоянный рост. При определении финансового состояния стоит учитывать массу других показателей, какие были рассмотрены ранее, для целостного восприятия и рациональной оценки.
2.6 Оцененность компании рынком
Рынок сотовой связи в России высоколиквиден, развивается и постоянно наращивает обороты денежных средств. Услуги сотовой связи сегодня — наиболее доходный и быстро развивающийся сегмент телекоммуникационного рынка России. Рынок мобильной связи появился в нашей стране относительно недавно, однако по темпам развития он прочно занимает лидирующие позиции. С одной стороны – развитие это хорошо. Но, с другой, темп роста в сотни процентов ежегодно показывает отставание уровня развития сотовой связи в России и за рубежом.
Компания в своем балансе отражает следующие показатели гудвилла – 498 тыс. руб. (2кв. 2009) и возрастание его на 1020% во втором квартале 2010 года – 5580 тыс. руб. «Мегафон» - компания, одна из лидеров на рынке связи в России. Акции высоко ценятся, компания составляет достойную конкуренцию существующим сотовым компаниям, постоянно расширяется с помощью поглощений и открытий новых филиалов.
3 Методы управления деятельностью фирмы
3.1 Инвестиционная политика
3.1.1 Методы отбора инвестиционных проектов
Для отбора инвестиционных проектов руководство Компании использует как обычные методы (отбор с помощью перечня критериев, бальная оценка, экономическая оценка(оценка прибыльности), метод экспертных оценок), так и экспертные методы, где более широко и разносторонне имеют место различные подходы (используются целевые критерии; критерии, направленные на реципиента; развитие научно-технического прогресса и т.д.). Более подробно методы рассмотрены в Приложении 3.
Также создается Кредитный комитет, который занимается отбором, оценкой и дает окончательное решение.
3.1.2 Формирование бюджета капитальных вложений
Порядок составления Бюджета капитальных вложений:
1. Составление сметы капитальных вложений по видам затрат на весь бюджетный период.
2. Составление сметы капитальных вложений на весь бюджетный период с учётом выделения денежной части затрат и неденежной части затрат.
3. Формирование плана-графика капитальных вложений по месяцам.
Подготовка оперативного бюджета должна осуществляется на основе цели бюджетирования в следующей последовательности:
2) бюджет коммерческих расходов;
4) бюджет прямых материальных затрат;
5) бюджет прямых затрат на оплату труда;
6) бюджет общепроизводственных расходов;
7) бюджет себестоимости произведенной продукции;
8) бюджет общих и административно-управленческих расходов;
9) бюджет текущих периодических расходов;
10) бюджет производственных запасов;
11) бюджет отчета о прибылях и убытках.
Инвестиционная деятельность планируется на основе инвестиционных проектов и программ развития предприятия. В данной части отчета отражаются:
- данные о приобретении реального основного капитала (материальных активов);
- размер чистой суммы наличных денежных средств в результате инвестиционной деятельности.
При планировании движения денежных средств в результате финансовой деятельности особое внимание уделяется таким статьям, как:
- векселя к оплате;
- долгосрочная задолженность (их размер должен в динамике уменьшаться);
- поступления от эмиссии обычных акций;
- выплаты дивидендов.
Постоянно учитывается и ведется контроль над тем, что инфляционные процессы с течением времени обесценивают денежные ресурсы.
Затем следует разработка прогнозируемого баланса предприятия.
3.1.3 Этапы разработки инвестиционных проектов
Вопрос о капиталовложениях является одним из наиболее сложных для любой организации, поскольку инвестиционные затраты могут принести доход только в будущем. Оценивая экономическую привлекательность капиталовложений, предприятие сталкивается с необходимостью прогнозирования отдаленных по времени событий, причем фактор неопределенности должен быть сведен к минимуму. Для того чтобы принять решение о целесообразности воплощения в жизнь инвестиционного проекта, предприятие должно провести детальный расчет его окупаемости. Этапы в Компании проходят по обычным пунктам:
1 Этап сбора информации и прогнозирования объемов реализации;
2 Этап прогнозирования объемов производства и прибыли;
3 Этап оценки видов и уровней рисков;
4 Этап определения требуемого объема и графика инвестиций;
5 Этап оценки доступности требуемых источников финансирования;
6 Этап оценки приемлемого значения стоимости капитала
Принятие решений инвестиционного характера осложняется рядом факторов: вид инвестиции; стоимость инвестиционного проекта; множественность доступных проектов; ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования; риск, связанный с принятием того или иного решения, и т.д. Кроме того, в нашей стране сложность принятия инвестиционных решений усугубляется неопределенностью ситуации и наличием инфляции.
3.1.4 Оценка эффективности инвестиционных проектов
Перед проведением оценки эффективности экспертно определяется общественная значимость проекта. Далее оценка проводится в два этапа. На первом этапе рассчитываются показатели эффективности проекта в целом. Цель этого этапа - агрегированная экономическая оценка проектных решений и создание необходимых условий для поиска инвесторов. Для локальных проектов оценивается только их коммерческая эффективность и, если она оказывается приемлемой, рекомендуется непосредственно переходить ко второму этапу оценки. Для общественно значимых проектов оценивается в первую очередь их общественная эффективность. При неудовлетворительной общественной эффективности такие проекты не рекомендуются к реализации и не могут претендовать на государственную поддержку. Если же их общественная эффективность оказывается достаточной, оценивается их коммерческая эффективность.
При недостаточной коммерческой эффективности общественно значимого ИП рекомендуется рассмотреть возможность применения различных форм его поддержки, которые позволили бы повысить коммерческую эффективность ИП до приемлемого уровня.