Анализ организации финансового планирования деятельности компании ОАО ТРК ТВТ (стр. 13 из 15)
Определяется ВКО (dBH) путем подбора нормы дисконта dBH, приравнивающей ЧТС нулю, по уравнению:
Методом подбора определим, что при dвн=0,37 значение ЧТС будет больше нуля, при dвн=0,38 – меньше нуля (соответственно 1112,54 и –13982,04). То есть для определения внутреннего коэффициента рентабельности будем использовать значения dвн1=0,37 и dвн2=0,38. Тогда внутренний коэффициент рентабельности будет найден по формуле:
или
Срок окупаемости инвестиций (СО) или период возврата инвестиций (Тв) показывает, сколько времени потребуется предприятию для возмещения первоначальных расходов. Для расчета окупаемости надо суммировать чистые потоки денежных средств (ЧПДС), пока их сумма не будет равняться сумме инвестиции:
Период, в котором происходит перекрытие суммы ЧПДС суммой денежных потоков инвестиций, и будет срок окупаемости. Окупаемость не учитывает временной стоимости денег. Этот показатель позволяет узнать, пренебрегая влиянием дисконтирования, сколько потребуется времени для того, чтобы инвестиции принесли столько денежных средств, сколько на них пришлось потратить.
Анализ чистых денежных потоков показывает, что сроком окупаемости инвестиций для предприятия является срок в 4 квартала (периода).
Окупаемость по дисконтированному денежному потоку или текущая окупаемость учитывает временную стоимость денег. Текущая окупаемость больше, чем окупаемость, рассчитанная по ЧПДС. При определении текущей окупаемости суммируются ДДП, пока их сумма не будет равняться сумме ДИ.
В данном случае срок окупаемости составит также 4 квартала (периода).
Результаты вычислений сведем в таблицу 3.2.2..
Таблица 3.2.2
Расчет экономической эффективности в ОАО ТРК «ТВТ» в 2009 году
| № | Показатель | Значение показателя по годам расчетного периода, т.руб. | ||||||
| Всего | 1-й квартал | 2-й квартал | 3-й квартал | 4-й квартал | 5-й квартал | 6-й квартал | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 |
| 1 | Доход от реализации проекта в текущих ценах | 120 400 | 190 500 | 350 700 | 640 120 | 850 100 | 970 450 | |
| 2 | Инвестиции | 1 200 000 | 1 200 000 | |||||
| 3 | Индекс инфляции по отношению к году принятия решения | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,30 | 1,30 | |
| 4 | Доход от реализации проекта в ценах года принятия решения (стр1/стр3) | 1 955 643 | 120 400 | 190 500 | 350 700 | 640 120 | 653 923 | 746 500 |
| 5 | Инвестиции в ценах года принятия решения (стр2/стр3) | 1 200 000 | 1 200 000 | |||||
| 6 | Коэффициент дисконтирования: 1/(1+0,15) | 0,87 | 0,87 | 0,87 | 0,87 | 0,76 | 0,76 | |
| 7 | Дисконтированная величина дохода от реализации проекта в ценах года принятия решения (стр4*стр6) | 1 626 904 | 104 696 | 165 735 | 305 109 | 556 904 | 494 460 | 564 461 |
| 8 | Дисконтированная величина инвестиций в ценах года принятия решения (стр5*стр6) | 1 043 478 | 1 043 478 | |||||
| 9 | Куммулятивная величина дохода в ценах года принятия решения | 120 400 | 310 900 | 661 600 | 1 301 720 | 1 955 643 | 2 702 143 | |
| 10 | Куммулятивная величина инвестиций в ценах года принятия решения | 1 200 000 | ||||||
| 11 | Экономический эффект за расчетный период (стр7-стр8) (ЧТС) | 583 426 | -938 783 | 165 735 | 305 109 | 556 904 | 494 460 | 564 461 |
| 12 | Индекс рентабельности | 1,559 | ||||||
| 13 | Внутренний коэффициент окупаемости | 0,369 | ||||||
| 14 | Срок окупаемости инвестиций | 755643 | -1079600 | 190500 | 350700 | 640120 | 653923 | 746500 |
| 15 | Дисконтированный срок окупаемости | 583426 | -938783 | 165735 | 305109 | 556904 | 494460 | 564461 |
| 16 | Кумулятивный денежный поток | 0 | -1079600 | -889100 | -538400 | 101720 | 755643 | 1502143 |
| 17 | Кумулятивный дисконтированный денежный поток | 0 | -938783 | -773048 | -467939 | 88966 | 583426 | 1147887 |
На основе данной таблицы построим диаграмму, на которой покажем график кумулятивного денежного и дисконтированного денежного потоков.
На основе данной диаграммы можно сделать вывод, что к пятому году существования проект выходит на уровень самоокупаемости, если проводить анализ по чистому денежному потоку без учета коэффициента дисконтирования. В случае же учета дисконты проект становится самоокупаемым к шестому году существования.
Чистая текущая стоимость проекта:1502143 тыс.руб.
Индекс рентабельности:1,559
Внутренний коэффициент окупаемости:0,37
Срок окупаемости инвестиций:
- простой3,8 периода
- с дисконтом3,8 периода
Заключение
На основании проведенного дипломного исследования мы пришли к следующим выводам.
Во-первых, под прогнозом понимается научно-обоснованное суждение о возможных состояниях объекта в будущем, об альтернативных путях и сроках его осуществления.
Объектом прогнозирования в первую очередь должен быть объем финансовых ресурсов, которые поступят в распоряжение предприятия за период, относительно которого составляется прогноз. Такими ресурсами являются прибыль, остающаяся у предприятия после уплаты всех налогов и обязательных платежей, а также амортизационные отчисления, которые возмещаются за счет цены на продукцию.
Под методами прогнозирования следует понимать совокупность приемов и способов мышления, позволяющих на основе ретроспективных данных внешних и внутренних связей объекта прогнозирования, а также их измерений в рамках рассматриваемого явления или процесса вывести суждения определенного и достоверного относительно будущего состояния и развития объекта.
По характеру развития во времени объекты прогнозирования можно подразделить на:
- дискретные (прерывные) объекты, регулярная составляющая (тренд) которых изменяется скачками в фиксированные моменты времени;
- апериодические объекты, имеющие описание регулярной составляющей в виде непрерывной функции времени;
- циклические объекты, имеющие регулярную составляющую в виде периодической функции времени.
По степени информационной обеспеченности объекты прогнозирования можно подразделить на:
- объекты с полным обеспечением количественной информацией, для которых имеется в наличии ретроспективная количественная информация в объеме достаточном для реализации метода экстраполяции, либо статистического метода;
- объекты с неполным обеспечением количественной информацией;
- объекты с наличием качественной ретроспективной информацией;
- объекты с полным отсутствием ретроспективной информации (как правило, это проектируемые и строящиеся объекты).