Для всестороннего изучения финансового положения предприятия целесообразно рассчитать несколько финансовых коэффициентов. Это позволит оценить соотношение каждого вида оборотных активов с краткосрочными обязательствами с точки зрения возможности их дальнейшего погашения. Расчет основан на различной степени ликвидности каждого вида активов – от абсолютно ликвидных денежных средств до запасов. Поскольку эти показатели постоянно изменяются, их следует рассчитывать несколько раз внутри отчетного периода, например, на конец каждого месяца или квартала. В результате появляется возможность построения динамических рядов по показателям ликвидности и платежеспособности. Расчет финансовых коэффициентов рекомендуется проводить в аналитической таблице (см. таблицу №5).
Табл. №5
Расчет финансовых коэффициентов для оценки ликвидности и платежеспособности
| Показатель | Формула | Характеристика и диапазон рекомендуемых значений |
| 1 | 2 | 3 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | Кал = А1/(П1 + П2), где А1 – денежные средства и краткосрочные финансовые вложение; П1 + П2 – все краткосрочные обязательства (V р. баланса за исключением строк 640 и 650) | Определяет часть краткосрочной задолженности, которую предприятие может погасить на ближайшую дату составления баланса. Рекомендуемое значение от 0,15 до 0,2. |
| Коэффициент текущей ликвидности | Ктл = (А1 + А2)/(П1 + П2), где А2 – краткосрочная дебиторская задолженность предприятия | Показывает прогнозируемые платежные способности предприятия при условии своевременных расчетов с дебиторами. Рекомендуемое значение – в интервале от 0,5 до 0,8. |
| Коэффициент общей ликвидности | Кол = (А1 + А2 + А3)/ (П1 + П2) | Указывает на достаточность оборотных средств предприятия для покрытия краткосрочных обязательств. Характеризует запас финансовой прочности в результате превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Рекомендуемое значение - в диапазоне от 1 до 2. |
| Коэффициент собственной платежеспособности | Ксп = Со/ (П1 +П2), где Со – величина собственного оборотного капитала (чистого оборотного капитала) | Определяет долю собственного оборотного капитала в краткосрочных обязательствах предприятия. Показатель индивидуален для каждого предприятия. |
Последовательность расчетов (табл. №6):
1)Кал = А1/(П1 + П2),
На 01.01.07: Кал=89675/(4641+459713)=89675/464354=0,19
На 31.12.07: Кал=150077/(530730+101125)=150077/631855=0,24
2) Ктл = (А1 + А2)/(П1 + П2),
На 01.01.07: Ктл=(89675+55879)/( 4641+459713)=145554/464354=0,31
На 31.01.07: Ктл=(150077+132166)/(530730+101125)=282243/631855=0,45
3) Кол = (А1 + А2 + А3)/ (П1 + П2)
На 01.01.07:Кол=542410/464354=1,17
На 31.12.07: Кол=697512/631855=1,10
4) Ксп = Со/ (П1 +П2),
На 01.01.07: Ксп=78056/464354=0,17
На 31.12.07: Ксп=65657/631855=0,10
Занесем полученные результаты в таблицу №6:
Таблица №6. Результаты расчетов относительных коэффициентов ликвидности и платежеспособности
| Показатель | Значение показателя на 01.01.08 | Значение показателя на 31.12.08 |
| 1 | 2 | 3 |
| Кал | 0,19 | 0,24 |
| Ктл | 0,31 | 0,45 |
| Кол | 1,17 | 1,10 |
| Ксп | 0,17 | 0,10 |
Из расчетов следуют следующие выводы.
Коэффициент абсолютной ликвидности на начало отчетного периода достигает рекомендуемых значений и составляет 0,19, однако в конце анализируемого периода данный коэффициент растет ,т.е платежеспособность выросла на 0,4 .Это означает, что на ближайшую дату составления отчетности предприятие может погасить 24% своих краткосрочных обязательства.
Коэффициент текущей ликвидности в течение отчетного периода ниже диапазона рекомендуемых значений, что свидетельствует о недостатке платежных способностей предприятия при своевременных расчетах с дебиторами.
Величины коэффициента общей ликвидности на начало и конец отчетного периода находится в диапазоне рекомендуемых значений, что указывает на достаточность в целом оборотных средств для покрытия краткосрочных обязательств и на наличие запаса финансовой прочности у предприятия.
Коэффициент самофинансирования к концу отчетного периода несколько снижается ( как и ликвидность баланса в целом), но его значения на начало и конец периода подтверждают достаточность собственных оборотных средств у ОАО «Связной» для возмещения краткосрочных долгов.
2.3.3. Кредитоспособность предприятия.
В случае недостатка денежных средств для покрытия обязательств руководство предприятия может обратиться в кредитный отдел коммерческого банка, чтобы удовлетворить потребность в денежных средствах. Каждый кредитный договор сопряжен с риском невозврата кредита, неуплаты процентов, нарушения сроков договорных обязательств. Наличие риска, обусловленного множеством факторов, привело к избирательному подходу банков к своим клиентам, который основывается на системе показателей, с помощью которых оценивается способность каждого клиента выполнять условия кредитного договора.
Кредитоспособность предприятия – это его способность своевременно и полностью рассчитываться по своим долговым обязательствам перед банком.
Оценка кредитоспособности – это комплексное изучение финансового состояния, позволяющее обоснованно решить вопрос о выдаче кредита либо о нецелесообразности продолжения отношений с заемщиком.
Для определения кредитоспособности клиента используются рейтинги кредитоспособности заемщика. Клиенты в зависимости от кредитоспособности делятся на три класса (см. табл,№7). Критерии на уровне средних величин позволяют отнести заемщика ко второму классу, выше средних – к первому, ниже средних – к третьему.
Таблица №7. Классы кредитоспособности заемщиков
| Коэффициенты | Классы | ||
| 1 | 2 | 3 | |
| Кал | Выше 0,2 | От 0,15 до 0,2 | Ниже 0,15 |
| Ктл | Выше 0,8 | От 0,5 до 0,8 | Ниже 0,5 |
| Кол | Выше 2 | От 1 до 2 | Ниже 1 |
| Кфн | Выше 0,6 | От 0,5 до 0,6 | Ниже 0,5 |
Для ОАО «Связной НН» сводная таблица коэффициентов-показателей для определения кредитоспособности заемщика выглядит так ( см. табл. №8)
Таблица №8
Сводная таблица показателей для расчета кредитоспособности ОАО «Связной НН»
| Показатели | Значение показателя на 01.01.07 | Значение показателя на 31.12.07 |
| 1 | 2 | 3 |
| Кал | 0,19 | 0,24 |
| Ктл | 0,31 | 0,45 |
| Кол | 1,17 | 1,10 |
| Кфн | 0,82 | 0,85 |
Сделаем выводы.
Из сводной таблицы видно, что к концу 2007 года нельзя сделать однозначный вывод о принадлежности ОАО «Связной НН» к определенному классу по кредитоспособности.
По Кал и Кфн предприятие относится к первому классу, по Ктл к третьему и по Кол ко второму. Это говорит о том, что кредитование ОАО «Связной НН» требует дополнительной проверки.
2.4 Оценка деловой активности и рентабельности.
Расчет коэффициентов деловой активности предприятия.
| Показатель | Формула | Характеристика |
| 1 | 2 | 3 |
| Показатели оборачиваемости активов (имущества) | ||
| Коэффициент оборачиваемости активов | Коа = В/ Аср, где: В – нетто – выручка предприятия (стр. 010 ф. №2); А. –стоимость активов* | Показывает скорость оборачиваемости всех активов предприятия за отчетный период (количество оборотов) |
| Продолжительность одного оборота в днях | Пд = Д/ Коа, где: Д – количество календарных дней** в отчетном периоде | Показывает продолжительность одного оборота в днях |
| Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (ДЗ) | Кодз = В/ ДЗср, где ДЗ – дебиторская задолженность* за отчетный период (сумма показателей стр. 230 и 240 ф..№1) | Показывает число оборотов дебиторской задолженности за отчетный период. При ускорении оборачиваемости происходит рост показателя, что подтверждает улучшение состояния расчетов с дебиторами |
| Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях | Пдз = Д/ Кодз | Характеризует продолжительность одного оборота дебиторской задолженности. Снижение показателя является благоприятной тенденцией |
| Показатели оборачиваемости источников средств (пассивов) | ||
| Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | Косс = В/ Ссср где: Сс – стоимость собственного капитала* за период - (стр. 490 ф.№1) | Отражает активность использования собственного капитала. Рост показателя свидетельствует о повышении эффективности использования собственного капитала |
| Продолжительность оборота собственного капитала в днях | Псс = Д/ Сс | Характеризует скорость оборота собственного капитала. Снижение показателя – благоприятная тенденция |
| Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (КЗ) | Кокз = В/ КЗср, где: КЗ – кредиторская задолженность* за период - (сумма показателей стр.610, 620, 630, 660 ф. №1) | Отражает скорость оборота кредиторской задолженности в отчетном периоде. Ускорение оборачиваемости ведет к снижению ликвидности. Если Кокз<Кодз, то предприятие имеет свободные денежные средства на конец периода анализа |
| Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности в днях | Пкз = Д/ Кокз | Характеризует способность предприятия за отчетный период покрыть срочную задолженность перед кредиторами. Уменьшение продолжительности оборота КЗ всегда благоприятно для предприятия |
** - количество календарных дней за годовой отчетный период составляет, как правило, 365.