Экспертиза финансово хозяйственной деятельности (стр. 5 из 9)
S = {S1(X1); S2(x2); S3(x3)},
гдеX1 = ± ∆СОК;Х2 = ± Ет; Х3 = ± ЕΣ.
Функция Si(xi); представляет собой асимметричную функцию и определяется следующим образом:1, если X ≥ О
Si(xi)=
0, если X < О
В таблице 2.6 приведена характеристика типов финансовой устойчивости предприятия.
Таблица 2.6
Типы финансовой устойчивости предприятия
| Тип финансовой устойчивости | Трехмерный показатель | Используемые источники покрытия затрат | Краткая характеристика |
| 1. Абсолютная финансовая устойчивость |  S = (1, 1, 1) | Собственные оборотные средства | Высокая платежеспособность; предприятие не зависит от кредиторов |
| 2. Нормальная финансовая устойчивость |  S = (0, 1, 1) | Собственный оборотный капитал плюс долгосрочные кредиты | Нормальная платежеспособность; эффективная производственная деятельность |
| 3. Неустойчивое финансовое положение | S = (0, 0, 1) | Собственный оборотный капитал плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы | Нарушение платежеспособности; привлечение заемных средств; возможность улучшения ситуации |
| 4. Кризисное финансовое состояние |  S = (0, 0, 0) | Все возможные источники покрытия затрат | Предприятие неплатежеспособно и находится на грани банкротства |
Оценка ликвидности и платежеспособности компании состоит из:
1) Анализ ликвидности баланса
2) Расчет коэффициентов ликвидности
3) Анализ движения денежных средств
При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет коэффициентов ликвидности позволяет определить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами.
Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
Таблица 2.7
Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса
| Активы | Пассивы | ||
| Показатель | Составляющие (строки формы №1) | Показатель | Составляющие (строки формы № 1) |
| А1- наиболее ликвидные активы | Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр.260+стр.250) | П1- наиболее срочные обязательства | Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы (стр.620+стр.670) |
| А2-быстро-реализуемые активы | Дебиторская задолженность и прочие активы (стр.240+стр.270) | П2- краткосрочные пассивы | Заемные средства и другие статьи разд. 6 "Краткосрочные пассивы" (стр 610+ +стр 630++стр 640 +стр.650+сгр.660) |
| АЗ- медленно-реализуемые активы | Статьи разд.2 "Оборотные активы" (стр.2 10+ стр.220) и долгосрочные финансовые вложения (стр.140) | ПЗ- долгосрочные пассивы | Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр.510+стр.520) |
| А4- труднореализуемые активы | Внеоборотные активы (стр.110+стр.120 -стр. 140+ стр.130) | П4-постоянные пассивы | Статьи разд.4 "Капитал и резервы" (стр.490) |
Изменение уровня ликвидности также можно оценить по динамике величины собственных оборотных средств фирмы. Так как эта величина представляет собой остаток средств после погашения всех краткосрочных обязательств, то ее рост соответствует повышению уровня ликвидности.
Для углубленной оценки платежеспособности и ликвидности фирмы применяют относительные показатели, которые различаются в зависимости от порядка включения средств по степени их ликвидности:
- коэффициент покрытия
- коэффициент срочной ликвидности:
ДС + КФВ + ДЗ
КСЛ=-----------------------------,
ТО
гдеДС - денежные средства; КФВ - краткосрочные финансовые вложения;
ДЗ - дебиторская задолженность; ТО - текущие обязательства;
Коэффициент абсолютной ликвидности:
ДС + КФВ
К А Л= -----------------------------,
ТО
где ДС – денежные средства; КФВ - краткосрочные финансовые вложения; ТО - текущие обязательства.
Анализ безубыточности представляет собой анализ модели «затраты - объем – прибыль». Методика анализа безубыточности представлена в таблице 2.8.
Таблица 2.8
Методика анализа безубыточности предприятия
| Показатель | Формула | Компоненты |
| 1. Выручка от реализации | ВР = р x Q | р- цена единицы продукции; Q- объем выпуска и реализации продукции, нат. ед. |
| 2. Суммарные переменные затраты | V = v x Q | v- переменные затраты на ед.продукции; Q- объем выпуска и реализации продукции, нат. ед. |
| 3. Прибыль | ПР = ВР - V - F = (Р - v) x Q | ВР - выручка от реализации; V - суммарные переменные затраты; F- суммарные постоянные затраты. |
| 4. Маржинальная прибыль | МП = ВР - V | ВР - выручка от реализации; V - суммарные переменные затраты. |
| 5. Коэффициент маржинальной прибыли | Кмп = (BP-V)/BP = (р - У)/р | ВР - выручка от реализации; V - суммарные переменные затраты. |
| 6. Точка безубыточности в стоимостном выражении | Тб = F/Кмп | F- суммарные постоянные затраты; Кмп - коэффициент маржин. прибыли. |
| 7. Запас финансовой прочности в стоимостном выражении | ЗФП = ВР - Тб | ВР - выручка от реализации; Тб - точка безубыточности стоимостном выражении. |
| 8. Запас финансовой прочности в % | ЗФП%=ЗФП / /ВР* 100% | ФП - запас фин. Прочн. в стоим.выраж.; Р -выручка от реализации. |
| 9. Сила производственного рычага | Спр = МП/ПР = = (ВР-У)/ПР (1.27) | МП - маржинальная прибыль; ПР - операционная прибыль; ВР - выручка от реализации; V - суммарные переменные затраты. |
Запас финансовой прочности характеризует риск предприятия - чем меньше запас финансовой прочности, тем больше риск того, что предприятие окажется в зоне убытков. Он показывает, на сколько рублей возможно снижение выручки, чтобы предприятие не понесло убытков.
Сила производственного рычага показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1 %:
ПР-------х 100 %
ПР
СПР = -------------------------------- ,
ВР-------х 100 %
ВР
Где ПР – изменение операц. прибыли; ПР – операционная прибыль; 
ВР - изменение выручки от реализации; ВР – выручка от реализации.Анализ безубыточности позволяет оценить результаты работы компании, а также помогает выработать рекомендации по увеличению прибыльности ее текущей деятельности.
Рентабельность собственного капитала запишем в виде формулы
(ПР - I) х (1 - Т) (СК + Кр) ВРПР
РСК = ---------------------- х ------------ х ------ х ------ ,
ПР СКNА ВР
Так какNA = СК + Кр, а NI = (ПР - I) х (1 - Т),
то окончательно получим
NI (ПР - I) х (1 - Т) NА ВРПР
РСК = --- =---------------------- х ------ х ------ х ------ ,
СКПР СКNА ВР
или
(ПР - I) х (1 - Т)
РСК = ---------------------- х ФР х ОNA х RП , где
ПР
I – сумма процентов за кредиты; Т – ставка налога на прибыль;
Кр – сумма кредитов; NА - величина чистых активов;
NI – величина чистой прибыли; ФР - финансовый рычаг;
ОNA - оборачиваемость чистых активов;RП – рентабельность продаж;
ПР - операционная прибыль;ВР – выручка от реализации.
Экономический рост компании – это показатель того максимума роста в продажах, которого может достичь предприятие, не изменяя прочие оперативные показатели.