1) государственная облигация;
2) облигация;
3) вексель;
4) чек;
5) депозитный сертификат;
6) сберегательный сертификат;
7) банковская сберегательная книжка на предъявителя;
8) акция;
9) пай инвестиционного фонда;
10) закладная.
3.1 Вексель.
Как уже отмечалось, вексель — один из старейших финансовых инструментов. Принято считать, что прообраз современного векселя появился в ХТТ веке. Часто местом рождения этого инструмента называют Италию. Однако как дату, так и место рождения векселя точно назвать нельзя. Одной из причин появления векселя обычно называют частые нападения разбойников на купцов. Имея вексель, купец при переездах не терял наличные деньги. Широкое использование векселя как внутри одной страны, так и в международных операциях создало предпосылки возникновения единых правил использования этой ценной бумаги. Долгое время было принято пользоваться французским вексельным законодательством, затем стали использовать «Общегерманский вексельный устав». В настоящее время вексельное право базируется на принятом в Женеве в 1930 году «Единообразном вексель ном законе». Россия присоединилась к Женевской конвенции в 1937 году.
Вексель - это ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) или иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока и в указанном месте определенную денежную сумму владельцу векселя или его приказу (указанному векселедержателем лицу). Самое широкое хождение в средние века вексель имел в Италии, что отражается в терминах, которые связаны с вексельными операциями.
Для простого векселя можно использовать другое название — соло-вексель.
Значительно больше итальянских слов используется при обращении переводного векселя. Приведем краткий «словарь» терминов:
• тратта — это сам переводной вексель;
• трассант — составляет вексель, векселедатель;
• трассат — должник, выплачивает обозначенную сумму;
• ремитент — в его пользу составляется вексель, это первый держатель тратты;
• индоссамент — передаточная надпись на векселе, не требующая нотариального заверения. Право требования по векселю переходит от одного векселедержателя (индоссанта) к другому (индоссату). Индоссант перестает быть обязанным по векселю лицом, если сделает специальную оговорку, обычно «без оборота на меня»;
• акцепт — согласие трассата оплатить тратту;
• аваль — поручительство. Совершившее его лицо (авалист) выполняет (возможно, частично) обязательства должника;
• домициляция — назначение плательщиком по векселю третьего лица, обычно банка. Должник договаривается с банком (домицилиатом) об оплате своих векселей.
Кроме перечисленных терминов, встречаются и другие специфические слова, например, «аллонж», то есть дополнительный лист, который заводят по окончании места на самом векселе. Мы ограничимся перечислением лишь основных терминов.
Составление векселя — это целый ритуал. Тратта содержит обязательные реквизиты. Если один из них отсутствует, то век сель считается недействительным. Избыточная или неправильная информация, занесенная в вексель, может в нем присутствовать, но считается ненаписанной, то есть недействующей. В связи с большим набором параметров вексель имеет множество форм, утвержденных на законодательном уровне. Их можно найти, например, в электронных юридических справочниках (Гарант, Консультант-плюс и других). Приведем образцы форм векселя. Примеры взяты из электронного справочника «Гарант».
ПРОСТОЙ ВЕКСЕЛЬ
Образец векселя сроком во столько-то времени по предъявлении г. Москва, 4 марта 1991 г.
Мы (я), безусловно обязуемся оплатить по этому простому векселю через два месяца по его предъявлении
сумму в рублях 100 000 рублей
Сто тысяч рублей
приказу Ховринской спиртобазы, г. Москва
Подлежит уплате П/О Мосбытхим, г. Москва,
в Советском отделении Востряковская ул., 5
Мосбизнес банка
ПЕРЕВОДНЫЙ ВЕКСЕЛЬ (ТРАТТА) Образец векселя
Для Аваля Для Акцепта
(вексельное поручительство) (принятие к платежу)
За кого выдан: Принял в сумме:
Подпись авалиста Подпись акцептанта
Дата: Дата:
4 марта 1991 г., г. Москва Вексель на 100 000 рублей
Прошу предприятие (гражданина) Хлопчатобумажный комбинат, г. Иваново, Советская, 9
уплатить по этому векселю денежную сумму в размере: Сто тысяч рублей 00 копеек
непосредственно предприятию (гражданину) Комвольному комбинату г. Иваново
или по его приказу любому другому предприятию (гражданину).
Этот вексель подлежит оплате в следующий срок: Четвертого апреля 1991 г.
Местом платежа является:
Коммерческий банк «Русский лен», г. Иваново
Наименование и адрес векселедателя:
Завод ткацкого оборудования, г. Москва, Лесная, 12
Гербовый сбор
100 руб. Для векселей на сумму 100 000 руб. 4 марта 1991 г. Платите приказу П/О «Стройдеталь» г. Иваново. Без оборота. Камвольный комбинат, г. Иваново. Подпись.
Векселя можно разделить по срокам платежа:
• оплачиваемые по предъявлении;
• оплачиваемые через определенный срок от времени его предъявления;
• оплачиваемые через определенный срок от времени составления векселя;
• оплачиваемые на определенный день.
По векселям, оплачиваемым «по предъявлении» или «через определенный срок от времени предъявления», могут начисляться проценты на сумму, указанную в векселе. Такую тратту можно долго не предъявлять к оплате, она будет «работать» как
сберегательная книжка. Если в вексель с другими сроками платежа включены обещания выплачивать проценты, то они считаются ненаписанными. В случае неплатежа по векселю векселедержатель может совершить протест векселя. При этом протест совершается по строгим правилам: неоплаченный вексель предъявляется в нотариальную контору не позже определенного срока, нотариальная контора должна располагаться по месту нахождения одного из участников, записанного в векселе, и т. д. Все действия с векселем строго регламентированы.
Вексель — это именная ценная бумага. При его составлении реквизиты для каждого ремитента будут разными. Одно из удобств использования векселя состоит в том, что его выпуск не требует государственной регистрации. Вексель может служить средством для получения кредита. Это его основная функция. Кроме того, вексель используется как средство платежа. Это его вторая функция, например в международных расчетах. Как правило, на денежном рынке вращаются краткосрочные долговые обязательства (в том числе и вексель), то есть бумаги со сроком жизни не более года. Это связано с тем, что по краткосрочным бумагам платежи можно получить в течение финансового года, что вполне удовлетворяет инвесторов.
Вексель часто оказывается выгоднее других финансовых инструментов: налогообложение часто бывает более низким, при вексельном кредитовании банк не использует собственные активы, поэтому процентные ставки по кредиту оказываются более низкими и т. д. В России, когда в 90-е годы возник кризис неплатежей, век сель широко использовался как платежное средство. Масштаб операций с векселями принял угрожающую форму, векселя ста ли заменять национальную валюту. В таких операциях уже не присутствовали «живые» деньги, вместо них использовался их суррогат, причем часто в хождении были ничем не обеспеченные векселя. Кроме того, местные администрации постепенно стали самыми крупными эмитентами, а векселя стали приниматься в бюджет. В связи с этим государство использовало свое право на регулирование фондового рынка. Федеральный закон «О вексельном обращении» от 11 марта 1997 года резко ограничил эмиссию векселей органами власти. От имени государства векселя выпускают Министерство финансов Российской Феде рации и Центральный банк РФ (Банк России), такие векселя называют казначейскими.
3.2 Облигации.
Общие свойства
Самым популярным инструментом фондового рынка среди инвесторов является облигация. Облигация принадлежит к долговым обязательствам, то есть доход по ней гарантируется эмитентом. По этой причине инвестирования в облигации часто называют безрисковыми. Действительно, по сравнению с инвестициями в акции этот инструмент значительно надежнее и дает возможность заранее определить результат вложения денежных средств в ценные бумаги. Однако и при вложениях в облигации имеется определенный риск. Он связан с возможностью неисполнения обязательств эмитентом, изменения экономической или политической ситуации в стране, изменения банковских процентных ставок и т. д. В любой торговой операции присутствует элемент риска, и это обычная ситуация для делового человека, это нормально. Инвестор должен понимать степень риска своих операций на фондовом рынке. Вложения в облигации — один из самых надежных вариантов инвестирования.
В экономике общепризнанным является правило «чем выше риск, тем выше доходность». С этой точки зрения облигации должны приносить минимальный доход по сравнению с другими рыночными инструментами. И это действительно так. Более того, чем надежнее эмитент, тем меньше выплаты по облигациям. Поэтому инвестор должен определить для себя, какой риск он согласен принять. Это решение служит основой для выбора объекта инвестирования.
Процентные ставки по облигациям превышают банковские, иначе у инвесторов не будет интереса к этому инструменту.
В Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» дано следующее определение:
Облигация — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.