Rпд = МД(Марж доход)/ПР(Переменные расходы)=
=V(Выручка)/ПР(Переменные расходы) Х МД(Маржинальный доход)/V(Выручку) = Доход на 1руб. переменных расходов Х Рентабельность продаж исходя из прибыли сформированной в процессе производства
1. Найдем влияние дохода от продаж, приходящегося на 1руб переменных расходов
V/Расх перем(отч.год)= 4517100/3387825=1.333
V/Расх перем(прошл год)=4107600/3121776=1.316
1.333-1.316=+0.017
2. Найдем влияние рентабельности продаж рассчитанной на основе маржинальной прибыли, находим отклонения по рентабельности
МД / V(отч год)= 1129275/4517100=0.25
МД / V(пр.год)= 985824/4107600 = 0.24
0.25-0.24=0.01
3. Найдем изменение рентабельности
Доход отч. Х Отклон пр года по рентабельности= 1.333Х0.01=0.013
4.Найдем изменение дохода
+0.017Х0.24=0.004
0.004+0.013=0.017
Данные факторного анализа показывают, что рентабельность производственной деятельности в отчетном году увеличилась на 0,017 за счет повышения доходности от продаж. При принятии управленческих решений, направленных на повышение рентабельности производственной деятельности, следует учитывать, что данный показатель пропорционален доходности от продаж приходящейся на 1рубль переменных расходов, но она определяется рентабельностью продаж, которая зависит от маржинальной прибыли.
4.6. Анализ рентабельности активов (19)
Данные для анализа рентабельности активов и ее расчет представлены в таблице 19.
Таблица 19
Дополнительная информация для факторного анализа рентабельности активов
| № п/п | Показатель | обозна- чение | Отчетный год, тыс. руб. | Предыдущий год, тыс. руб. | Изменение (+, -), тыс. руб. |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1 | Выручка (нетто) от продаж, тыс. руб. | V | 4517100 | 4107600 | +409500 |
| 2 | Доходы, тыс. руб. | Д | 4556610 | 4129570 | +427040 |
| 3 | Активы (средняя величина), тыс. руб. | А | 2569250 | 2555795 | +13455 |
| 4 | Прибыль до налогообложения, тыс. руб. | Р | 89154 | 64857 | +24297 |
| 5 | Выручка от продаж на 1 рубль доходов, руб. (1:2) | 0.9913 | 0.9946 | -0.0033 | |
| 6 | Доходы на 1 рубль активов, руб. (2:3) | 1.7735 | 1,6158 | +0,1577 | |
| 7 | Рентабельность продаж, коэф. (4:1) | 0,0197 | 0,0158 | +0.0039 |
Расчетная формула: RA=(V/Д) Х (Д/А)Х (Р/V)= выручка от продаж на 1 рубль доходов х доходы на 1 рубль активов х рентабельность продаж.
На изменение рентабельности активов влияют: изменение рентабельности продаж, выручки на 1 рубль доходов и доходов на 1 рубль активов.
Расчет влияния указанных факторов на изменение рентабельности активов произведем методом абсолютных разниц. Данные расчетов представлены в таблице 20.
Таблица 20
Анализ рентабельности активов и факторов, влияющих на нее
| Показатель | отчетныйгод, тыс. руб. | предыдущийгод, тыс. руб. | Изменение (+, -),тыс. руб. |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Прибыль до налогообложения | 89154 | 64857 | +24297 |
| Активы (средняя величина) | 2569250 | 2555795 | +13455 |
| Рентабельность активов (1:2) | 0.0347 | 0.0254 | +0.0093 |
| Влияние факторов | Х | Х | Х |
| выручки от продаж на 1 руб. доходов | Х | Х | -0.00008 |
| доходов на 1 руб. активов | Х | Х | +0.0025 |
| рентабельности продаж | Х | Х | +0.0069 |
1) влияние изменения выручки от продаж на 1 руб. доходов: (-0.0033) ´ 1,6158 ´ 0,0158 = -0,00008, т.е. снижение доли выручки в доходах привело к снижению рентабельности активов на 0.008%;
2) влияние изменения доходов на 1 руб. активов: 0,9913 ´ (+0,1577) ´ 0,0158 = +0,0025, т.е. опережающий рост доходов по сравнению с ростом активов позволил увеличить рентабельность активов на 0,25%;
3) влияние изменения рентабельности продаж:
0,9913 ´1,7735 ´(+0,0039) = +0,0069, т.е. рост прибыли до налогообложения и рентабельности продаж повлекло рост рентабельности активов на 0.69%.
Общее влияние факторов составило: -0.00008+0.0025+0.0069 = +0.00932. Таким образом, в отчетном году произошел рост рентабельности активов на 0.93%, что свидетельствует об увеличении эффективности их использования, хотя довольно таки не значительный.
4.7. Анализ рентабельности собственного капитала(20)
Вся деятельность предприятия должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его доходности. Рентабельность собственного капитала рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли (ЧП) к среднегодовой сумме собственного капитала (СК). Данную формулу можно представить в виде следующей модели:
R ск = ЧП / СК = (ЧП /В) Ч (В/ ЗК) Ч (ЗК / СК) = R пр Ч Озк Ч Кфр,
где: ЧП – чистая прибыль; В – выручка от продажи; ЗК – заемный капитал; СК – собственный капитал; R пр – рентабельность продаж; Озк – оборачиваемость заемного капитала; Кфр – коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (финансового рычага).
Таким образом, факторами, влияющими на изменение доходности собственного капитала являются изменения рентабельности продаж, оборачиваемости заемного капитала и финансового рычага. Рентабельность оборота характеризует эффективность управления затратами и ценовой политики предприятия, коэффициент оборачиваемости капитала отражает эффективность его использования и деловую активность предприятия, а коэффициент финансового рычага – политику в области финансирования.
Расчет данных показателей представлен в таблице 21.
Таблица 21
Исходная информация для анализа
| № п/п | Показатели | Отчетный год | Предыдущий год | Изменение (+; -) |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1 | Выручка (нетто) от продаж, тыс. руб. | 4517100 | 4107600 | +409500 |
| 2 | Заемный капитал, тыс. руб. ср.год.стоимость | 1075500 | 1095360 | -19860 |
| 3 | Собственный капитал, тыс. руб. ср.год.ст-ть | 1493750 | 1460480 | +33270 |
| 4 | Чистая прибыль, тыс. руб. | 67757 | 49291 | +18466 |
| 5 | Рентабельность собственного капитала, коэф.(4:3) | 0.045 | 0.034 | +0.011 |
| 6 | Рентабельность продаж, коэф. (4:1) | 0.015 | 0.012 | +0.003 |
| 7 | Коэффициент оборачиваемости заемного капитала (1:2) | 4.2 | 3.75 | +0.45 |
| 8 | Коэффициент финансового рычага (2:3) | 0.72 | 0.75 | -0.03 |
Рассчитаем:
1. Среднегодовая стоимость Собственного Капитала
СК отч.г = (1472890+1514610)/2= 1493750
СК пр.г. = (1448070-1472890)/2 = 1460480
2. Рентабельность СК Rск = ЧП/СК
Rск. отч.г. = 67757/1493750 = 0.045
Rск. пр. г. = 49291/1460480 = 0.034
3. Среднегодовая стоимость Заемного Капитала ЗК
ЗК отч.г. = (1089030+1061970)/2 = 1075500
ЗК пр.г. = (1101690+1089030)/2 = 1095360
Данные таблицы 21 показывают, что ОАО «Агат» имеет очень низкую рентабельность продаж, которая в отчетном году хотя и возросла, но данный рост довольно таки не значительный и составляет лишь 0.003, что в процентах составило 25%, среднюю оборачиваемость заемного капитала, которая вероятно обусловлена особенностями деятельности предприятия и в отчетном году несколько увеличилась, и низкий показатель финансового рычага, который говорит о наличии хороших собственных средств у данного предприятия. Поэтому, несмотря на не значительное снижение коэффициента финансового рычага, как в прошлом, так и в отчетном годах определенный уровень доходности собственного капитала обеспечивался им за счет доли заемного капитала при относительной скорости оборота капитала и низкой рентабельности продаж, что следует оценить на среднем уровне. Для расчета влияния указанных факторов на изменение рентабельности собственного капитала используем метод цепных подстановок:
- рентабельность собственного капитала в прошлом году: R ск = 0.75 ´ 3.75 ´ 0.012 = 0.03375 или 3.375%;
- 1 подстановка: влияние изменения финансового рычага: 0.72 ´3.75 ´0.012 =0.0324; 0.0324-0.03375= -0.00135 т.е. снижение коэффициента финансового рычага привело к снижению рентабельности собственного капитала на 0.135%, что особенно не значительно для общего состояния собственного капитала предприятия
- 2 подстановка: влияние изменения оборачиваемости заемного капитала: 0.72 ´4.2 ´0.012 = 0.03629; 0.03629 – 0.0324 = +0.0039, т.е. увеличение оборачиваемости заемного капитала вызвало увеличение рентабельности собственного капитала на 0.389%;
- 3 подстановка: влияние изменения показателя чистой прибыли на 1.руб. выручки от продаж: 0.72 ´4.2 ´0.015 = 0.04536; 0.04536-0.03629 =+0.009, т.е. рост рентабельности продаж в отчетном году привел к увеличению рентабельности собственного капитала на 0.9%.
Общее влияние факторов: -0.00135+0.0039+0.009=0.01155 или 1.155%. Результаты расчетов приведены в таблице 22.
Таблица 2
Анализ рентабельности собственного капитала ОАО «Агат»
| № п/п | Показатель | Отчетный год | Прошедший год | Изменение (+; -) |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1 | Чистая прибыль | 67757 | 49291 | +18466 |
| 2 | Собственный капитал | 1493750 | 1460480 | +33270 |
| 3 | Рентабельность собственного капитала | 0.045 | 0.034 | +0.011 |
| Влияние факторов: | ||||
| 4 | Финансового рычага, коэфф | Х | Х | -0.00135 |
| 5 | коэффициента оборачиваемости заемного капитала | Х | Х | +0.0039 |
| 6 | Показателя чистой прибыли на 1 руб. выручки от продаж | Х | Х | +0.009 |
Таким образом, рентабельность собственного капитала в отчетном году возросла на 0.011 по сравнению с показателем прошлого года. Положительное влияние на изменение доходности собственного капитала (+0.39%) оказало ускорение оборачиваемости заемного капитала, т.е. улучшение его использования. Так же положительное влияние на изменение рентабельности (0.009%) оказало рост рентабельности продаж, т.е. увеличение эффективности управления затратами и ценовой политики предприятия. Снижение показателя финансового рычага, характеризующего политику в области финансирования, в отчетном году повлекло не значительное снижение рентабельности собственного капитала (0.135%), однако это уменьшило уровень финансового риска на данном предприятии и повысило его привлекательность для инвесторов. Также следует отметить, что у рассматриваемого предприятия уровень финансового риска не высок, т.к. размер его собственных средств по сравнению с заемными составляет в отчетном году 1514610-1061970=452640 тыс.руб. что характеризует данное предприятие положительно и привлекательно для инвесторов.