· За счет чистой прибыли в целом и увеличения ее капитализируемой части
- Повышение отдачи ВА и ускорения оборачиваемости ОА
5. Анализ платежеспособности и ликвидности.
Организация считается платежеспособной, если она имеет возможность денежными средствами и их эквивалентами своевременно и полно рассчитываться по платежным обязательствам. Платежеспособность – это характеристика текущего состояния расчетов организации, то есть это реальная оценка платежеспособности.
Признаками платежеспособности являются:
Реальная оценка платежеспособности не может быть осуществлена по данным бух. отчетности, так как в ней приводятся моментные показатели. Такая оценка возможна на базе дополнительной информации в рамках оперативного анализа, который осуществляется по следующим направлениям:
1. анализ денежных потоков
2. оценка состояния платежного календаря путем сравнения ожидаемых к поступлению денежных средств с денежными обязательствами, подлежащими погашению
3. оперативный контроль за состоянием расчетов и др.
В связи с тем, что по отчетности оценку реальной платежеспособности осуществить практически невозможно, в мировой практике принято ее характеризовать условно на основе показателей ликвидности активов или ликвидности баланса.
Под ликвидностью понимается способность превращения активов из иных форм в денежную, с целью погашения долговых обязательств, а вот под степенью ликвидности понимается скорость такого превращения. Баланс РФ составлен по принципу возрастающей ликвидности.
По степени ликвидности активы группируют, как правило, следующим образом:
1. быстро реализуемые активы – «ликвидное средство первого класса»- это денежные средства(стр.260) и краткоср. финансовые вложения (стр.250)
2. активы со средним сроком ликвидности – дебиторская задолженность до года(стр.240)
3. медленно реализуемые активы- запасы(стр.210), НДС по приобретенным ценностям (стр220), прочие внеоборотные активы (стр. 270)
4. Трудно реализуемые и неликвидные активы- ВА(стр.190), дебиторская задолженность более года(стр. 230)
В рамках внешнего финансового анализа используют именно такую группировку. На практике и в литературе встречаются иные группировки. При внутреннем финансовом анализе на базе данных аналитического учета возможно и необходимо уточнение состава и размера активов каждой группы с учетом конъюнктуры рынка.
- Активы первой группы должны быть уменьшены, по крайней мере, на:
1. Ценные бумаги, которые не котируются на рынке и (или) имеют низкий уровень котировки.
2. Займы и депозиты, договоры по которым НЕ предполагают возврат средств по первому требованию.
Эти активы (п.1. и п.2) должны быть отнесены к 4ой группе.
- При уточнении размера второй группы из дебиторской задолженности до 1 года, если не создавались резервы сомнительных долгов, необходимо исключить ее сомнительную часть и отнести к 4ой группе активов. С этой целью необходимо использовать результаты сверки расчетов. Кроме того из дебиторской задолженности до года исключаются авансы выданные, т.к. они будут покрыты не денежными средствами (если организация не отзовет аванс), а материалами, товарами, услугами в зависимости от того, для чего предназначался аванс. Т.о. авансы выданные нужно отнести к 3ей группе активов.
- При уточнении размера третьей группы из запасов и затрат необходимо исключить неликвиды и отнести их в четвертую группу. Запасы готовой продукции и товара могут быть отнесены к любой группе с учетом конъюнктуры рынка. Расходы будущих периодов, исходя из их характера и содержания, относят к 4ой группе. (Более подробно в уч пособии).
На основе группировки активов по степени их ликвидности и соотнесения их отдельных групп с краткосрочными обязательствами производится расчет коэффициентов ликвидности, как на основе общепринятой группировки активов, так и в уточненном варианте.
(Таблица 5.8 – это упрощенный вариант, этот вариант делаем в курсовой.
Таблица 5.9 – уточненный вариант)
Включение в расчет краткосрочных обязательств возможно в двух вариантах:
1. Упрощенный, при нем краткосрочные обязательства приравниваются к итогу строки 690. (Краткосрочные обязательства=стр. 690)
2. Уточненный, при котором в краткосрочные обязательства включаются
-краткосрочные займы и кредиты 100% (610)
-долгосрочные займы и кредиты со сроком погашения менее 12 месяцев, если учетной политикой не предусмотрен их перевод в краткосрочные обязательства. Размер таких займов и кредитов уточняют по данным аналитического учета к счету 67 (расчет по краткосрочным кредитам и займам).
(смотреть ПБУ 15)
-кредиторская задолженность (при наличии информации ее размер уменьшается на сумму авансов полученных, т.к. они должны погашаться не денежными средствами).
-задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (630)
-резервы предстоящих расходов (650)
(640 не берем – т.к. это источник, приравненный к собственному)
-прочие краткосрочные обязательства (660)
= 690-640 (получим то же самое)
Расчет коэффициентов ликвидности.
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (К4)
КАЛ= Активы первой группы / краткосрочные обязательства
Это К4. Он характеризует способность организации погасить обязательства за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. При приближении К4 к 1 организация имеет отличную платежеспособность, однако соблюдение такого условия является нерациональным. В публикациях официальной литературы рекомендуемым значением К4 явл-ся значение от 0,1 до 0,5 (т.к. деньги не вложены в прибыльные проекты и теряют стоимость из-за ликвидности).
2. Коэффициент срочной ликвидности (К5) («лакмусовая бумажка»)
КСЛ= (Активы первой I гр + Активы II гр) / краткосрочные обязательства.
К5 отражает прогнозную платежеспособность организации при условии своевременного погашения дебиторской задолженности в полном объеме. Если К5 приближается к 1, то организация имеет удовлетворительную платежеспособность, но во избежание риска непогашения дебиторской задолженности в литературе рекомендуемым значением К5 явл-ся значение более 1. Приказом министерства экономики РФ от 01.10.97 №118 установлено значение этого коэффициента также 1 и выше.
3. Коэффициент текущей ликвидности (К6)
КТЛ= (Активы I гр. + Активы II гр + Активы III гр) / краткосрочные обязательства.
К6 характеризует возможность погашения краткосрочных обязательств за счет всех оборотных активов, но за исключение дебиторской задолженности больше 1 года. К6 явл-ся критерием при оценке удовлетворительности структуры баланса, его нормативное значение с этой целью равно 2,0 (утверждено распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности и банкротстве№31-р от 12.08.1994.) В мировой практике считается нормальным, когда К6 варьирует около двух.
Минэкономики РФ установил нормативное значение К6 в диапазоне от 1 до 2. (Приказ №118 от 1.10.1997).
- Если значение К6 меньше 1, то у организации недостаточно оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств и ее оцениваем как неплатежеспособную, что явл-ся следствием как правило убыточной деятельности.
- Если К6 значительно больше 2,0, то у организации имеется большой объем свободных финансовых ресурсов, сформированных за счет собственного капитала, что свидетельствует о неэффективном управлении активами. Для кредиторов такая организация явл-ся предпочтительным партнером.
Коммерческие банки устанавливают норматив по К6 с учетом отраслевой принадлежности заемщика:
· -для промышленных предприятий – более высокий норматив (около 2)
· -для торговых организаций – ниже.
С целью оперативного контроля за состоянием платежеспособности и поддержания ее на уровне, достаточном для конкретной организации, целесообразен расчет К6 на достаточном уровне.
К-т текущей ликвидности (К6) на достаточном уровне для конкретной организации рассчитывается по формуле:
КТЛ достаточный=(Краткосрочные обязательства + Активы III гр.)/Краткосрочные обязательства
В основу расчета этого коэффициента положен расчет необходимой величины оборотных активов (т.е. числителя дроби), которая складывается из оптимальной суммы запасов во избежание затруднений в дальнейшей деятельности организации, а также суммы свободных денежных средств, дебиторской задолженности и других оборотных активов, достаточной для погашения краткосрочных обязательств.
Реальные меры по обеспечению платежеспособности:
1. Повышение уровня рентабельности продукции, работ, услуг. (прибыль/себестоимость = рентабельность затрат, прибыль/выручка = рентабельность продаж)
2. Повышение отдачи внеоборотных активов и ускорение оборачиваемости оборотных активов.
3. Обеспечение эффективности привлечения и использования заемного капитала.
6. Анализ чистых активов.
Необходимость расчета чистых активов обусловлена действием Гражданского кодекса РФ (ч.1 ст.90,99,114) и фиксацией в нем требования сравнения суммы чистых активов с зарегистрированной величиной уставного капитала. Поэтому размер чистых активов используется для оценки ликвидности организации.
Требования расчета чистых активов содержатся:
1. В законе об АО (№208-ФЗ от 26.12.1995);
2. В законе об ООО (№14-ФЗ от 8.02.1998)
3. В законе «О государственных и муниципальных унитарных предприятиях» (№161-ФЗ от 14.11.02)
Чистые активы по своему экономическому содержанию представляют активы, свободные от обязательств перед третьими лицами, т.е. реальную величину собственного капитала.