Финансовый менеджмент 14 (стр. 1 из 16)
 | Форма Ф СО ПГУ 7.18.2/05 |
Министерство образования и науки Республики Казахстан
Павлодарский государственный университет им. С. Торайгырова
Кафедра финансов
ОПОРНЫЙ КОНСПЕКТ
по дисциплине «Финансовый менеджмент»
для студентов экономических специальностей
Павлодар
 | Форма Ф СО ПГУ 7.18.1/05 |
| УТВЕРЖДАЮ |
| Декан финансово–экономического факультета |
| ___________Т.Я. Эрназаров«____»_____________200_ г |
Составитель: к.э.н., доцент Н.С. Кафтункина _________________
Кафедра финансов
ОПОРНЫЙ КОНСПЕКТ
по дисциплине «Финансовый менеджмент»
для студентов экономических специальности
Рекомендована на заседании кафедры
«___» _____________200__г. протокол № _____
Заведующая кафедрой ____________________Н.С. Кафтункина
Одобрена УМС финансово–экономического факультета
«____» _________________200___г. протокол № _____
Председатель УМС _______________ Сидорова Л.А.
Тема 1 Содержание финансового менеджмента
Финансовый менеджмент – это наука управления финансами, процесс управления денежным оборотом, формированием и использованием финансовых ресурсов предприятия. Это также система форм, методов и приемов, с помощью которых осуществляется управление денежным оборотом и финансовыми ресурсами.
Стратегия финансового менеджмента представляет собой систему мер направленных на достижение долгосрочных перспектив.
Тактика финансового менеджмента направлена на использование имеющегося потенциала для достижения текущих и долгосрочных задач.
С практической точки зрения финансовый менеджмент является связующим звеном между бухгалтерским учетом и теорией финансов.
В отличие от бухгалтерского учета финансовый менеджмент достаточно новая наука, тем не менее, обладает рядом перспектив, что подтверждается широким применением на практике.
Теория финансов лежащая в основе финансового менеджмента основана на гипотезе идеальных рынков капитала, которые представляют собой рынки, на которых не существует никаких затруднений между обменом ценных бумаг и денег. Вследствие чего сделки осуществляются легко и не сопряжены с какими-либо затратами.
Функции финансового менеджмента определяют формирование структуры управляющей системы. Различают два основных типа функций финансового менеджмента: функции объекта управления и функции субъекта управления.
К функциям объекта управления относят:
- организация денежного оборота;
- снабжение финансовыми средствами и инвестиционными инструментами;
- снабжение основными и оборотными фондами;
- организация финансовой деятельности и т.д.
Функции субъекта управления представляют собой общий вид деятельности, выражающий направление осуществления воздействия на отношение людей в хозяйственном процессе и в финансовой работе. Это конкретный вид управленческой деятельности, последовательно складывающийся из сбора, систематизации, передачи, хранения информации, выработки и принятия решения.
К функциям субъекта управления относят:
- планирование;
- прогнозирование;
- организация;
- регулирование;
- координирование;
- стимулирование;
- контроль.
Планирование в финансовом менеджменте играет существенную роль. Финансовое планирование представляет собой процесс разработки конкретного плана финансовых мероприятий, получение доходов, эффективного использования финансовых ресурсов.
Прогнозирование в финансовом менеджменте - разработка на длительную перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и отдельных его частей.
Функция организации в финансовом менеджменте сводится к объединению людей, совместно реализующих финансовую программу на базе определенных правил и процедур.
Регулирование в финансовом менеджменте – воздействие на объект управления, посредством которого достигается состояние устойчивости финансовой системы в случае возникновения отклонения от заданных параметров.
Координация в финансовом менеджменте – согласованность работ всех звеньев системы управления, аппарата управления и специалистов.
Стимулирование в финансовом менеджменте выражается в побуждении работников финансовой службы к заинтересованности в результатах своего труда.
Контроль в финансовом менеджменте сводится к проверке организации финансовой работы, выполнения финансовых планов и т.п. Посредством контроля собирается информация об использовании финансовых средств и о финансовом состоянии объекта, вскрываются дополнительные резервы и возможности, вносятся изменения в финансовые программы, в организацию финансового менеджмента.
Информационное обеспечение финансового менеджмента классифицируется по следующим видам:
- нормативная и инструктивная информация;
- планово – прогнозная;
- отчетная;
- справочно – аналитическая.
Финансовая деятельность предприятия связана с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, финансовыми и денежными отношениями, возникающими во внутренней и внешней среде предприятия. Финансовая деятельность предприятия реализуется посредством финансового механизма.
Финансовый механизм предприятия представляет собой совокупность финансовых методов, рычагов, инструментов, а также правового, нормативного и информационного обеспечения, возникающих во внутренней и внешней среде предприятия.
Правовая среда финансового менеджмента:
- основные законодательные акты, регулирующие предпринимательскую деятельность;
- законодательные акты, связанные с налоговым регулированием;
- законодательные акты по охране окружающей среды, безопасности жизнедеятельности и охране труда;
- законодательные акты, касающиеся социального страхования и обеспечения;
- законодательные акты, связанные с внешнеэкономической деятельностью предприятий;
- законодательные акты, регулирующие безналичные и наличные расчеты предприятия.
Налоговая среда финансового менеджмента: виды основных налогов, уплачиваемых предприятием.
Информационная среда финансового менеджмента включает:
- информацию внешнего характера: информация, формируемая на финансовых рынках; информация налогового характера; информация о стоимости ресурсов на различных рынках; информация о конкурентах; информационное обеспечение о внешнеэкономической деятельности предприятия;
- информацию внутреннего характера: финансовая отчетность; статистическая отчетность; внутренняя отчетность; данные первичного бухгалтерского учета.
Тема 2 Базовые концепции и показатели финансового менеджмента
Финансовый менеджмент базируется на следующих взаимосвязанных основных концепциях:
- концепция денежного потока;
- концепция временной ценности денежных ресурсов;
- концепция компромисса между риском и доходностью;
- концепция цены капитала;
- концепция эффективности рынка капитала;
- концепция асимметричности информации;
- концепция агентских отношений;
- концепции альтернативных затрат.
Концепция денежного потока предполагает:
- идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид (краткосрочный, долгосрочный, с процентами или без);
- оценку факторов, определяющих величину элементов денежного потока;
- выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставить элементы потока, генерируемые в различные моменты времени;
- оценку риска, связанного с данным потоком, и способы его учета.
Концепция временной ценности денежных ресурсов прежде всего определяет основное содержание понятия «временная ценность».
Временная ценность – объективно существующая характеристика денежных ресурсов. Она определяется тремя основными причинами:
- инфляцией;
- риском недополучения, или неполучением ожидаемой суммы;
- оборачиваемостью.
Смысл концепции компромисса между риском и доходностью заключается в следующем: получение любого дохода в бизнесе практически всегда сопряжено и с риском. Причем доход и риск находятся в прямо пропорциональной зависимости. В то же время возможны ситуации, когда максимизация дохода должна быть сопряжена с минимизацией риска.
Концепция цены капитала – обслуживание того или иного источника финансирования обходится для фирмы неодинаково, следовательно, цена капитала показывает минимальный уровень дохода, необходимый для покрытия затрат по поддержанию каждого источника и позволяющий не оказаться в убытке.
Количественная оценка цены капитала имеет ключевое значение в анализе инвестиционных проектов и выборе альтернативных вариантов финансирования предприятия.
Концепция эффективности рынка капитала – операции на финансовом рынке (с ценными бумагами) и их объем зависит от того, на сколько текущие цены соответствуют внутренним стоимостям ценных бумаг. Рыночная цена зависит от многих факторов, и в том числе от информации. Информация рассматривается как основополагающий фактор, и насколько быстро информация отражается на ценах, настолько меняется уровень эффективности рынка.
Термин «эффективность» в данном случае рассматривается не в экономическом, а в информационном плане, т. е. степень эффективности рынка характеризуется уровнем его информационной насыщенности и доступности информации участникам рынка.
Достижение информационной эффективности рынка базируется на выполнении следующих условий: