Оборачиваемость дебиторской задолженности может быть выражена либо как средне число оборотов дебиторской задолженности за год (квартал, месяц), либо как число дней, необходимых в среднем для сбора задолженности. Медленная оборачиваемость дебиторской задолженности – более продолжительный период сбора платежей – не только ограничивает краткосрочную ликвидность организации, но и может свидетельствовать о слишком больших потерях от безнадежных долгов.
С другой стороны быстрая оборачиваемость дебиторской задолженности (короткий период ее сбора) может указывать на излишне жесткую кредитную политику, ограничивающую продажи организации.
Оборачиваемость дебиторской задолженности определяется по двум формулам:
1) по числу оборотов дебиторской задолженности:
В – выручка;
ДЗкр. – дебиторская задолженность краткосрочная;
ДЗдолг. – дебиторская задолженность долгосрочная.
2) по сроку погашения дебиторской задолженности в днях:
NДЗ – число оборотов дебиторской задолженности.
Коэффициенты оборачиваемости кредиторской задолженности.
Оборачиваемость кредиторской задолженности или среднее число дней кредиторской задолженности характеризуют, насколько быстро организация оплачивает свои счета. Величина коэффициентов может существенно отличаться по отдельным организациям, так как сами условия кредита или приобретения товара у поставщиков и подрядчиков могут быть весьма разнообразны.
Коэффициенты оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитываются по следующим формулам:
1) по числу оборотов кредиторской задолженности:
В – выручка;
КЗнач. – кредиторская задолженность на начало периода;
КЗкон. – кредиторская задолженность на конец периода.
2) по сроку погашения кредиторской задолженности:
NКЗ – число оборотов кредиторской задолженности.
Показатели кредиторской задолженности так же, как и дебиторской, могут быть рассчитаны за год, квартал или месяц.
Для эффективно функционирующей организации должны соблюдаться следующие неравенства: NДЗ > NКЗ
ОДЗ < ОКЗ
Существенное снижение коэффициентов оборачиваемости кредиторской задолженности может означать, что организация извлекает для себя выгоду из условий работы с поставщиками, либо от задержек расчетов с бюджетом, государственными внебюджетными фондами и собственными работниками.
Коэффициенты оборачиваемости запасов.
Наиболее часто применяемыми показателями деловой активности организации служат коэффициенты оборачиваемости запасов. Эти показатели выражаются количеством раз оборачиваемости запасов или числом дней запаса. Они отражают, как часто оборачиваются или продаются запасы при обеспечении объема продаж. Коэффициенты оборачиваемости запасов помогают определить быстроту их обновляемости и выявить «залежалость» отдельных запасов, показав, сколько раз запасы продавались и восстанавливались в течение года (квартала, месяца).
Коэффициенты оборачиваемости запасов определяются по формулам:
1) по числу оборотов запасов:
СС – себестоимость;
Знач. – запасы на начало периода;
Зкон. – запасы на конец периода.
2) по сроку запасов:
NЗ – число оборотов запасов.
Эти показатели могут определяться по году, кварталу, месяцу.
Коэффициенты оборачиваемости активов.
Оборачиваемость активов определяется отношением выручки от продаж к совокупным активам:
1) число оборотов активов:
В – выручка;
Анач. – активы на начало периода;
Акон. – активы на конец периода.
2) срок оборачиваемости активов:
NА – число оборотов активов.
Коэффициенты использования активов или коэффициенты полной оборачиваемости активов показывают эффективность, с которой активы организации генерируют продажи. Высокая оборачиваемость активов характерна для организаций с малыми активами: консультационных, аудиторских, рекламных, туристических, либо для организаций с более амортизированными активами. Для промышленных предприятий с недавно установленным новым оборудованием и низкой степенью амортизации рассматриваемые коэффициенты будут иметь низкие значения (до 10).
NДЗ > NКЗ – верно
ОДЗ < ОКЗ – верно. Условие эффективности деятельности организации соблюдается.
Таблица 11.
Показатели деловой активности ООО «Грот»
| Показатели | 2002г. |
| Число оборотов дебиторской задолженности (NДЗ)Срок погашения дебиторской задолженности (ОДЗ) | 1,41258,87 дней |
| Число оборотов кредиторской задолженности (NКЗ)Срок погашения кредиторской задолженности (ОКЗ) | 0,351042,86 дней |
| Число оборотов запасов (NЗ)Срок оборачиваемости запасов (ОЗ) | 0,58629,31 дней |
| Число оборотов активов (NА)Срок оборачиваемости активов (ОА) | 0,152433,33 дней |
Несмотря на то, что условие эффективности деятельности организации соблюдается, нельзя говорить о том, что организация функционирует эффективно.
Завершающим разделом оценки финансового состояния организации является расчет показателей эффективности.
Для изучения эффективности деятельности организации применяются показатели рентабельности (прибыльности). Прибыльность отражает жизнеспособность организации в долгосрочном периоде. При расчете прибыльности организации в качестве финансового результата ее деятельности используется чистая прибыль, нераспределенная прибыль (но может быть убыток).
К показателям эффективности деятельности организации относятся:
- рентабельность деятельности организации;
- рентабельность собственного капитала;
- рентабельность собственного и заемного капитала;
- рентабельность активов.
Рентабельность деятельности организации показывает, какова чистая прибыль организации на одну денежную единицу выручки от продаж:
Пч – чистая прибыль;
В – выручка.
Ориентиром может служить отраслевой показатель, который колеблется по отраслям. Конкретное значение рентабельности деятельности, к которой стремилась бы организация, не существует. Тем не менее, чем больше значение данного показателя, тем эффективнее хозяйствует организация.
Рентабельность собственного капитала отражает отдачу от собственного капитала организации. В рыночной экономике является наиболее распространенным. Его значение сравнивается со ставкой рефинансирования.
Данный показатель рассчитывается по формуле:
Пч – чистая прибыль;
СКнач. – совокупный капитал на начало периода;
СКкон. – совокупный капитал на конец периода.
В случае если значение рентабельности собственного капитала очень высоко (например, приближается к 100%), логичнее рассчитывать рентабельность собственного и заемного капитала:
Пч – чистая прибыль;
СКнач. – совокупный капитал на начало периода;
СКкон. – совокупный капитал на конец периода;
ЗКнач. – заемный капитал на начало периода;
СКкон. – заемный капитал на конец периода.
Рентабельность активов организации характеризует ее прибыльность по отношению к активам и показывает, насколько эффективно используются активы предприятия:
Пч – чистая прибыль;
Анач. – совокупные активы на начало периода;
Акон. – совокупные активы на конец периода.
Из практики хозяйствования известно следующее соотношение:
RСК > RА – тогда организация действует эффективно.
Таблица 12.
Показатели эффективности деятельности предприятия
| Показатели | 2002г. |
| Рентабельность деятельности организации | 0,16 |
| Рентабельность собственного капитала | 0,07 |
| Рентабельность собственного и заемного капитала | 0,03 |
| Рентабельность активов организации | 0,02 |
Неравенство RСК > RА выполняется, а значит, организация действует эффективно.
После проведения финансового анализа предприятия ООО «Грот» можно сказать, что в целом предприятие действует неэффективно по многим показателям. Практически все показатели не соответствуют нормативным значениям, что говорит о финансовой неустойчивости предприятия.
Для анализируемого предприятия из условий абсолютной ликвидности на начало и на конец периода выполняется лишь одно условие. На начало отчетного периода выполняется условие перспективной ликвидности, на конец отчетного периода выполняется условие текущей ликвидности. За анализируемый период ликвидность баланса не изменилась.
Коэффициенты критической и текущей ликвидности ниже нормативных значений и имеют тенденцию к снижению. Коэффициенты абсолютной ликвидности выше нормативных значений, но имеюттенденцию к снижению.
Коэффициенты собственно финансовой устойчивости, привлечения средств, коэффициенты покрытия и коэффициенты структуры капитала ниже нормативных значений, что свидетельствует финансовой неустойчивости предприятия.
Несмотря на то, что условие эффективности деятельности организации соблюдается, нельзя говорить о том, что организация функционирует эффективно.
В последнем этапе выполняетсясоотношение RСК > RА – тогда можно говорить, что организация действует эффективно.
В целом показатели имеют тенденцию к снижению, поэтому нужно пересматривать структуру организации деятельности предприятия, в противном случае, такие тенденции могут привести предприятие к банкротству.
1. А. Д. Шеремет. Теория экономического анализа.
2. Г. В. Савицкая. Анализ хозяйственной деятельности предприятия, 2000.
3. Н. С. Бердникова. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия, 2003.
4. Различные сайты Интернета.