Деловая активность организации в финансовом аспекте проявляется в оборачиваемости ее средств и их источников. Поэтому финансовый анализ деловой активности заключается в исследовании динамики показателей оборачиваемости. Эффективность работы организаций характеризуется оборачиваемостью и рентабельностью продаж, средств и источников их образования.
Платежеспособность определяет возможность предприятия своевременно расплачиваться по краткосрочным обязательствам с помощью ликвидных долгосрочных активов и одновременно продолжать бесперебойную деятельность. Это предполагает, что долгосрочные активы в форме дебиторской задолженности и части запасов могут быть превращены в денежные средства, достаточные для погашения краткосрочных долгов числящихся на балансе предприятия. Положительная разница между стоимостью ликвидных долгосрочных активов и величиной краткосрочной задолженности должна быть не менее стоимости запасов, необходимых для продолжения бесперебойной деятельности, т. е. для обеспечения одного цикла кругооборота средств. Формирование выручки от продаж в конце цикла сопровождается формированием новых долгосрочных активов в форме запасов дебиторской задолженности и денежных средств.
Анализ платежеспособности необходим для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.
Кредитоспособность, т.е. возможность, имеющаяся у предприятия для своевременного погашения кредитов, оценивается в целом как платежеспособность. Однако для решения вопроса о предоставлении кредита, либо отказе в нем, банку нужна более широкая информация.
Кредитоспособность это совокупность реальных предпосылок для получения и возвращения кредита
Исследуя показатели деловой активности, платежеспособности и кредитоспособности на предприятии следует отметить, что в приложении А показана динамика капитала, краткосрочных обязательств и запасов предприятия за 2005-2006 гг в ТОО «РПК Союз»
Данные свидетельствует об абсолютной ликвидности баланса 2005 года и об абсолютной ликвидности баланса 2006 года.
Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.
Данные позволяют сделать следующие выводы:
Наибольший удельный вес приходится на наиболее ликвидные активы, а наименьший – на трудно реализуемые. По пассиву наибольший удельный вес приходится на постоянные пассивы.
В приложении Б показаны показатели кредитоспособности предприятия за 2004-2006 гг. Как видно из анализа, коэффициент К1, который характеризует отношение объема реализации к чистым текущим активам, увеличился в 2005 г. по сравнению с 2004г. на 6,90 (45,10-38,20). Это говорит о том, что у предприятия был высокий уровень продаж, который положительно влияет на кредитоспособность предприятия. В 2006 г. наблюдается понижение показателя до 39,68, что говорит о том, что произошло снижение краткосрочной задолженности, которая повлияла на показатель чистых текущих активов, что положительно влияет на показатель кредитоспособности.
Заметен рост коэффициента К2, который характеризует отношение объема реализации к собственному капиталу. В 2004 г. он составлял 10,72, в 2005 г. –12,82, а в 2006 г. –12,54. Этот показатель показывает оборачиваемость собственных источников. Таким образом, выручка от реализации на 1 тенге. собственного капитала в 2006составила 12,54 тенге. Показатель снизился незначительно по сравнению с 2005 г. на 0,28, но его рост в 2005 г. является положительным моментом[40].
Увеличение коэффициента К3 (отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу) с 0,83 в 2004 г. до 0,96 в 2005 г. говорит о том, что краткосрочная задолженность почти сравнялась с размером собственных источников. В 2006 г. этот коэффициент снизился до 0,71. При ликвидации предприятия размер собственных источников был бы достаточен, чтобы расплатиться со всеми кредиторами полностью, в 2006 г. на то, чтобы погасить долги ушел бы 71% капитала. Но если рост коэффициентов продолжиться, то размер краткосрочных обязательств может достичь размера собственных источников.
При рассмотрении коэффициента К4 (отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации) наблюдается его снижение в 2005 г. до 0,006 (в 2004 г. он составлял 0,011), это связано с ускорением оборачиваемости дебиторской задолженности, но в 2006 г. ситуация ухудшается. Повышение коэффициента до 0,013 свидетельствует о замедлении оборачиваемости дебиторской задолженности, а это можно рассматривать как признак снижения кредитоспособности предприятия.
Коэффициент К5 (отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности) постоянно повышается. В 2004 г. он составлял 0,15, в 2005 г.- 0,19, а в 2006 г. -0,20. Это говорит о том, что предприятие в 2006 г. имело возможность денежными средствами сразу погасить 20% краткосрочной задолженности, в то время как в 2005 г. оно могло погасить 19%, а в 2004 г. всего 15%. Поэтому повышение коэффициента является положительным моментом, но в то же время его значение недостаточно.
В целом можно сделать вывод, что предприятие является достаточно кредитоспособным. При рассмотрении отношения дебиторской задолженности к выручке заметен рост коэффициента в 2006 до 0,013, это говорит о том, что произошло замедление оборачиваемости дебиторской задолженности. Недостаточным является значение коэффициента, несмотря на его постоянный рост, характеризующего отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности. Показатель на конец 2006 г. составил 0,20, когда должен быть не менее 0,25-0,30, это говорит о том, что у предприятия недостаточно денежных средств, чтобы сразу погасить всю задолженность. Важным является то, что у предприятия достаточно собственных источников, чтобы погасить всю краткосрочную задолженность, На конец 2006 г. на погашение задолженности ушло бы 71% всего капитала предприятия
Коэффициенты деловой активности предприятия рассмотрим в приложении В. Данный коэффициент показывает, какими темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившееся соотношение между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства и дивидендной политикой. Рост этого показателя положительно характеризует перспективные возможности развития ТОО «РПК Союз»
В приложении Г показана структура изменений деловой активности предприятия.
По отношению коэффициентов деловой активности исследуемого предприятия можно сделать выводы. Во-первых, по группе общих показателей оборачиваемости активов можно сказать следующее: расчет коэффициента трансформации показывает, что каждая единица активов в 2005-06 гг. принесла 1,13 и 1,78 тенге. реализованной продукции; с другой стороны он показывает, что за год полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль, совершается 1,13 и 1,76 раз. Помимо этого рост показателя в динамике говорит о большой изношенности основных средств. Рост скорости оборота всех оборотных средств (из расчета показателя оборачиваемости мобильных средств) составил 58,21 % в 2006 г. по сравнению с 2005 г. Эффективность использования нематериальных активов за два года улучшилась, т. к. увеличилось число оборотов на 118,5 оборотов, о чем говорит рост в динамике показателя отдачи нематериальных активов. А эффективность использования основных средств предприятия отражает показатель фондоотдачи, причем произошел рост показателя с на 4,19 оборотов. Это может быть достигнут или из-за повышения объема реализации продукции или за счет более высокого технического уровня основных средств; это говорит об уменьшении издержек отчетного периода.
Во-вторых, по группе показателей управления активами: расчет показателя оборачиваемости собственного капитала показывает, с финансовой точки зрения, что скорость оборота вложенного капитала составила 2,55 и 3,82 оборота в период. Такое значение показателя и его рост в динамике (на 49,8 %) означает превышение уровня реализации над вложенным капиталом, а это влечет за собой рост кредитных ресурсов и возможность достижения уровня, где кредиторы начинают участвовать в деле больше, чем собственники. Расчет показателя оборачиваемости материальных средств показывает, что число оборотов запасов и затрат составило в 2005 г. - 13, 77, а в 2006 г. - 21,61, что обеспечило сокращения срока оборачиваемости материальных средств на 9 дней. А при расчете показателя оборачиваемости денежных средств установили, что скорость оборота денежных средств за два года выросла на 61,66 %. Рост показателя оборачиваемости средств в расчетах в 2006 г. на 56,94 % показывает расширение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием, а значение этого же показателя в днях говорит, что в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение периода соответственно в 2005-06 гг. полных 13 и 21 раз. В свою очередь, расчет показателя оборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию в 2006 г. на 57,14 %, а значение его в днях показывает, что в среднем для производства, продажи и оплаты продукции предприятия потребуется на 49 дней меньше в 2006 г., чем в 2005 г.
В-третьих, динамика показателя продолжительности операционного цикла говорит о сокращении продолжительности операционного цикла на 73 дня, а динамика показателя продолжительности финансового цикла - о сокращении продолжительности финансового цикла на 24 дня. Это, в общем, характеризуется как положительная тенденция, т. к. происходит увеличение сроков оборачиваемости активов предприятия