Постоянные затраты с прибылью составляют маржинальный доход предприятия, деление затрат на постоянные и переменные и использование показателя маржинального дохода позволяет рассчитать порог рентабельности, т. е. сумму выручки, которая необходима для того, чтобы покрыть все постоянные расходы предприятия. Прибыли при этом не будет. Рентабельность при такой выручке будет равен нулю[17, с.43].
Рассчитывается порог рентабельности по формуле:
Порог рентабельности = Постоянные затраты в себестоимости реализованной продукции
Доля маржинального дохода в выручке (33)
Если известен порог рентабельности, то нетрудно подсчитать запас финансовой устойчивости (ЗФУ):
ЗФУ = (Выручка - Порог рентабельности)* 100
Выручка (34)
К основным показателям рентабельности относятся: рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. Их экономическая интерпретация заключается в следующем: сколько тенге прибыли приходится на 1 тенге авансированного (собственного) капитала. При расчете можно использовать прибыль отчетного периода или чистую прибыль.
Анализирую рентабельность в пространственно-временном аспекте, необходимо принять во внимание три особенности этих показателей:
- первая связана с временным аспектом деятельности предприятия. Так, коэффициент рентабельности продукции определяется результативностью работы отчетного периода; а вероятностный и плановый эффект - не отражает. Когда предприятие делает переход на новые перспективные технологии или виды продукции, требующие больших инвестиций, значение показателей рентабельности может временно снизиться. Но если стратегические перестройки выбраны верно - понесенные затраты окупаются, т. е. снижение рентабельности нельзя рассматривать только как негативную тенденцию;
- вторая особенность определяется проблемой риска. Многие управленческие решения связаны с проблемой “хорошо кушать или спокойно спать?”. Если выбирают первое - то решения направлены на получения высокой прибыли, хотя бы и ценой риска. При втором варианте - наоборот. Одним из показателей рискованности бизнеса является коэффициент финансовой зависимости - чем выше его значение, тем более рискованное, с позиции акционеров и кредиторов, является предприятие;
- третья особенность связана с проблемой оценки, т. е. числитель и знаменатель показателя рентабельности собственного капитала выражены в денежных единицах разной покупной способности. Числитель динамичен, отражает сложившийся уровень цен на товары и услуги в основном за истекший период. Знаменатель - складывается в течение ряда лет, он выражается в учетной оценке, которая может существенно отличаться от текущей оценки[40].
Для более полной характеристики проведем анализ рентабельности. (см. Таблицу 18) [40].
Таблица 18-Анализ рентабельности ТОО «РПК Союз», тенге.
| Наименование показателя | За 2005 год | За 2006 год | Отклонения | |
| в сумме | в % | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Выручка от продажи товаров, услуг, тенге. | 1595577 | 3019407 | +1423830 | 189 |
| НДС, акцизы и прочие платежи, тенге. | 6144 | 12295 | +6151 | 200 |
| Выручка за минусом налога | 1589433 | 3007112 | +1417679 | 189 |
| Затраты на производство и реализацию продукции, услуг, тенге. | 1430490 | 2647146 | +1211256 | 185 |
| Прибыль от реализации продукции, тенге. | 158943 | 359966 | +201023 | 227 |
| Рентабельность продукции в % к затратам | 11,11 | 13,6 | - | -2,49 |
| Доходы от внереализационных операций, тенге. | - | - | - | - |
| Чрезвычайные и прочие доходы, тенге. | - | - | - | - |
| Балансовая прибыль предприятия, тенге. | 148395 | 331651 | +183256 | 224- |
| Активы предприятия (среднегодовая стоимость), тенге. | 228991 | 540988,5 | 311997,5 | 236 |
| Рентабельность предприятия, в % к активам | 64,8 | 61,3 | - | -3,5 |
| Налоги, выплачиваемые из прибыли, тенге. | 35615 | 79596 | +43981 | 224 |
| Чистая прибыль, тенге. | 112780 | 252055 | +139275 | 224 |
Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия измеряется абсолютными и относительными показателями, расчет которых будет осуществляться по чистой прибыли.
Рентабельность продаж (реализации) (R1) показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Данный показатель рассчитывается либо по валовой прибыли от реализации либо по чистой прибыли. Первый способ отражает изменения в политике ценообразования и способность предприятия контролировать себестоимость реализации продукции, т. е. ту часть средств, которая необходима для оплаты текущих расходов. Динамика коэффициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за использованием материально-производственных запасов.
Общая рентабельность отчетного периода (R2)
Рентабельность собственного капитала (R3) позволяет определить эффективность использования собственного капитала, сравнить с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги. В западных странах он оказывает существенное влияние на уровень котировки акций предприятия. Показатель показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками предприятия.
Экономическая рентабельность (совокупного капитала) (R4) показывает, сколько денежных единиц потребуется предприятию для получения 1 денежной ед. прибыли, независимо от источников привлечения этих средств. Уровень конкурентоспособности определяется посредством сравнения рентабельности всех активов со среднеотраслевыми коэффициентами[40].
Фондорентабельность (R5) показывает эффективность использования основных средств и прочих текущых активов.
Рентабельность основной деятельности (R6) показывает, сколько прибыли от реализации приходится на 1 тенге затрат.
Рентабельность перманентного капитала (R7) показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность предприятия на длительный срок.
Период окупаемости собственного капитала (R8) показывает число лет, в течение которых полностью окупятся вложения в данное предприятие
Рассчитаем основные показатели оценки рентабельности, деятельности предприятия, воспользовавшись данными таблиц 16 и 17.
Чистая прибыль 2005 г. = 112780 тенге.
Чистая прибыль 2006 г. = 252055 тенге.
Наблюдается прирост в размере 124 %. Расценивается весьма позитивно.
Рентабельность продукции 2005 год равна 11,11 %
Рентабельность продукции 2006 год равна 13,6 %
Наблюдается увеличение показателя, что положительно сказывается на финансовом состоянии предприятия.
Рентабельность основной деятельности = прибыль от реализации / затраты на производство и сбыт продукции
Рентабельность основной деятельности 2005 = 11,11 %
Рентабельность основной деятельности 2006 = 13,6 %
Рентабельность совокупного капитала = чистая прибыль/ итог среднего баланса-нетто
Рентабельность совокупного капитала 2005 = 29,5 %
Рентабельность совокупного капитала 2006 = 34,4 % [13, с. 24]
В целом, показатели рентабельности достаточно позитивны.
Проведенный финансовый анализ деятельности ТОО «РПК Союз» свидетельствует о том, что:
- наблюдается улучшение основных показателей деятельности предприятия в динамики с 2004 по 2006 год;
- имеется положительная динамика валюты баланса за последние 3 года, при этом текущие активы не изменились, что является положительным фактором;
- общая сумма долгосрочных активов в 2006 году увеличилась на 95,95 %, в основном за счет прироста денежных средств на 110,77 %. При этом рост краткосрочных обязательств составил 105,63 %, что выше, чем показатель роста долгосрочных активов;
- вертикальная структура пассива баланса 2006 года выглядит не столь позитивно как в 2005 году. Происходит снижение доли капитала и резервов, что не является тенденцией положительной, также растет кредиторская задолженность;
- в целом, имущественное состояние ТОО «РПК Союз» может быть охарактеризовано как относительно стабильное;
- баланс 2006 года является абсолютно ликвидным;
- коэффициент текущей ликвидности соответствует нормативному значению для рассматриваемой отрасли. Но опять же наблюдается снижение данного показателя;
- в нашей ситуации мы наблюдаем редкий тип финансовой устойчивости или абсолютную финансовую устойчивости.
- происходит замедление оборачиваемости оборотных средств, что является негативным моментом и требует для сохранения устойчивого финансового положения предприятия дополнительных оборотных средств.
- предприятие на конец 2006 года имеет достаточно позитивные показатели рентабельности[40].
На основании полученных данных, можно судить о положительной финансово-экономической деятельности ТОО «РПК Союз» за рассматриваемый период времени.
Также результаты, изложенного во второй главе работы финансового анализа позволяют предложить некоторые рекомендации по оптимизации и совершенствованию финансово-экономического положения предприятия.