К внутренним факторам относятся:
- эффективность стратегии управления активами;
- ценовая политика организации;
- методика оценки товарно-материальных ценностей и запасов.
При проведении анализа деловой активности организации необходимо также обратить внимание на следующее:
1. Длительность производственно-коммерческого цикла и его составляющие.
2. Основные причины изменения длительности производственно-коммерческого цикла.
Расчет и динамика коэффициентов деловой активности ОАО за 2005-2006 годы приведены в таблице № 1-КДА. Из приведенной таблицы видно:
1. Коэффициент общей оборачиваемости (ресурсоотдача) (D1) отражает эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. В сравнении с прошлым годом данный коэффициент увеличился в 1,5 раза и говорит о том, что в 2006 году в организации почти в два раза быстрее чем в 2005 году совершался полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль.
2. Коэффициенты оборачиваемости мобильных средств (D2) и основных средств (фондоотдача) (D4), собственного капитала (D5) также увеличились в сравнении с прошлым годом в 1,7 раза, 1,3 раза и 1,3 соответственно, что также говорит об увеличении эффективности использования средств организации.
3. Коэффициент отдачи (D3), отражающий эффективность использования нематериальных активов увеличился в 1,3 раза. Однако, он не оказывает значительного влияния на деловую активность организации, т.к. в общем объеме внеоборотных активов нематериальные активы составляют всего 0,4%.
4. Оборачиваемость запасов и затрат характеризует коэффициент оборачиваемости материальных средств (D6). В сравнении с прошлым годом он снизился на 0,247 пункта и составил в 2006 году - 3,859. Чем выше этот показатель, тем меньше затоваривание, тем быстрее можно погасить долги. В условиях нормальной функционирующей рыночной экономики оптимальная величина оборачиваемости материальных запасов 4-8 раз в год. У анализируемого нами предприятия данный коэффициент близок к минимальному значению оптимального коэффициента, что говорит о не очень высокой степени деловой активности предприятия.
5. Анализ соотношения дебиторской и кредиторской задолженности за анализируемый период показывает, что кредиторская задолженность организации превышает дебиторскую. Однако, коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (D8) (дебиторской задолженности) в 4,4 раза превышает коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (D10).
В целом деловую активность ОАО за 2006 год можно охарактеризовать как не очень высокую, хотя в сравнении с прошлым годом значительно увеличилась скорость оборота и эффективность использования активов предприятия, почти в два раза сократился срок оборачиваемости и дебиторской, и кредиторской задолженности.
Таблица 1-КДА
Коэффициенты деловой активности ОАО за 2006 год
| № п/п | Наименование коэффициента | Способ расчета | Пояснения | 2005 год | 2006 год | Откло-нения (+;-) |
| Общие показатели оборачиваемости активов | ||||||
| 1. | Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) | D1= Выручка от реализации / стр.399 – стр.390 (оборотов)D1 за 2006 год= Выручка от реализации / стр.300 – стр.465 – стр.475 (оборотов) | Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала организации. | 0,154 | 0,230 | +0,076 |
| 2. | Коэффициент оборачиваемости мобильных средств | D2= Выручка от реализации / стр.290 (оборотов) | Показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных так и денежных). | 1,030 | 1,782 | +0,752 |
| 3. | Коэффициент отдачи | D3= Выручка от реализации / стр.110 | Показывает эффективность использования нематериальных активов. | 58,4 | 75,8 | +17,4 |
| 4. | Фондоотдача | D4= Выручка от реализации / стр.120 | Показывает эффективность использования только основных средств организации. | 0,423 | 0,552 | +0,129 |
Показатели управления активами | ||||||
| 5. | Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | D5= Выручка от реализации / стр.490 – стр.390 (оборотов)D5 за 2006 год = Выручка от реализации / стр.490 – стр.465 – стр.475 (оборотов) | Показывает скорость оборота собственного капитала. | 0,273 | 0,346 | +0,073 |
| 6. | Коэффициент оборачиваемости материальных средств | D6= Выручка от реализации / стр.210 + стр.220 (оборотов) | Показывает число оборотов запасов и затрат за анализируемый период. | 4,106 | 3,859 | -0,247 |
| 7. | Коэффициент оборачиваемости денежных средств | D7= Выручка от реализации / стр.260 (оборотов) | Показывает скорость оборота денежных средств. | 901,4 | 429,2 | -472,2 |
| 8. | Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах | D8= Выручка от реализации / стр.230 или стр.240 (оборотов) | Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организацией. | 1,410 | 3,359 | +1,949 |
| 9. | Срок оборачиваемости средств в расчетах | D9= 360 дней / D8 (дни) | Показывает средний срок погашения дебиторской задолженности. | 255 | 107 | -148 |
| 10. | Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | D10= Выручка от реализации / стр.620 (оборотов) | Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации. | 0,363 | 0,755 | +0,392 |
| 11. | Срок оборачиваемости кредиторской задолженности | D11= 360 дней / D10 (дни) | Показывает средний срок возврата долгов организации по текущим обязательствам. | 992 | 477 | -515 |
***Примечание: Информация о величине выручки от реализации бралась из ф.№ 2 «Отчет о прибылях и убытках»;
средняя величина активов для расчета коэффициентов (строки баланса) определялись по балансу по формуле
средней арифметической (данные на начало года + данные на конец года / 2).
Расчет и оценка финансовых коэффициентов, характеризующих рыночную устойчивость
Оценка финансового состояния организации будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние ее активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.
Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.
Необходимо определить, какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния.
Долгосрочные пассивы (кредиты и займы) и собственный капитал направляются преимущественно на приобретение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные активы. Для того, чтобы выполнялось условие платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.
На практике следует соблюдать следующее соотношение:
Оборотные активы < Собственный капитал х 2 – Внеоборотные активы
По балансу ОАО за 2006 год:
- на начало года: 595036 < (2671980х2)-3462235
- на конец года: 399106 < (2440079х2)-3237305, т.е. соотношение соблюдается и на начало, и на конец года, следовательно, организация является финансово независимой.
Однако, это самый простой и приближенный способ оценки финансовой устойчивости.
Кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость организации характеризуют и относительные коэффициенты:
| № п/п | Наименование показателя | Способ расчета | Данные ОАО за 2004 год | Нормаль-ное ограниче-ние | Пояснения | |
| 1. | 2. | 3. | 4. | 5. | 6. | |
| 1. | Коэфф-ициент капита-лизации | U1=стр.590+стр.690 /стр.490 | U1н.г.=0,518U1к.г=0,490 | U1 мень-ше илиравно 1 | Данный коэффициент говорит о том, что на 1 рубль вложенных в активы собственных средств организация привлекала в начале года 51,8% заемных средств, на конец года – 49%. Коэффициент в пределах критериального, что свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости организации. К концу года данный коэффициент уменьшается, что говорит об увеличении собственных средств в обороте. | |
| 2. | Коэффи-циент обеспе-ченности собствен-ными источни-ками финанси-рования | U2=стр.490-стр.190/ стр.290 | U2н.г.=-1,328U2к.г.=-1,997 | U2 боль-ше или равно 0,6-0,8 | Данный коэффициент говорит о том, что у организации на начало года наблюдается недостаток собственных оборотных средств для финансирования оборотных активов. На эти цели организацией используются заемные средства (в основном это кредиторская задолженность). Коэффициент ниже критериального и на начало, и на конец года, что говорит о зависимости организации от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. | |
| 3. | Коэффи-циент фина-нсовой незави-симости | U3=стр.490 / стр.699 (в 2000 году на стр.700) | U3н.г.=0,658U3к.г.=0,671 | U3 боль-ше или равно 0,5 | Данный коэффициент показывает, что на начало года удельный вес собственных средств в общей сумме капитала организации составлял 65,8%, к концу года удельный вес увеличился и составлял уже 67,1%. Коэффициент в пределах критериального, что свидетельствует об относительной независимости данного предприятия. | |
| 4. | Коэффи-циент финан-сирования | U4=стр.490 / стр.590 +стр.690 | U4н.г.=1,928U4к.г=2,039 | U4 боль-ше или равно 1 | Данный коэффициент показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных. Коэффициент в пределах критериального, что также свидетельствует об относительно благоприятной финансовой ситуации. | |
| 5. | Коэффи-циент финан-совой устойчи-вости | U5=стр.490 + стр.590 / стр.300 – стр.465 – стр.475 | U5н.г.=0,658U5к.г.=0,671 | Оптим.0,8-0,9; тревож-ное ниже 0,75 | Данный коэффициент показывает, что за счет устойчивых источников предприятием в начале года финансировалось 65,8% активов, а к концу года – 67,1%. Коэффициент ниже оптимального и говорит о финансовой зависимости предприятия от заемных средств.. | |
| 6. | Коэффи-циент финансо-вой независи-мости в части формиро-вания запасов | U6=стр.490 – стр.190 / стр.210 + стр.220 | U6н.г.=-4,212U6к.г.=-2,935 | -«- | Данный коэффициент показывает, что формирование запасов на предприятии в начале и в конце года осуществлялось за счет заемных средств (в основном это кредиторская задолженность). Коэффициент ниже оптимального и говорит о финансовой зависимости (особенно к концу года) предприятия от заемных средств. | |
Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность показателей финансовой устойчивости, различие в уровни их критических оценок в общем можно сделать вывод о том, что предприятие в 2006 году не обладало нормальной финансовой устойчивостью. Наблюдается зависимость предприятия от заемных средств (в основном это кредиторская задолженность), недостаток собственных оборотных средств. Однако, доля собственных средств в общей сумме капитала составляет наибольший удельный вес (на конец года 67,1%).