по Экономической оценке инвестиций
1 Задача:
Определите ликвидационную стоимость инвестиционного проекта при реальной продаже активов, при условиях:
- рыночная стоимость основных фондов, тыс. руб. = 8740
- остаточная стоимость основных фондов, тыс. руб. = 539
- ликвидационная стоимость оборудования, тыс. руб. = 76
- ставка налога на прибыль, % = 18
Ответ:
Ликвидационная стоимость образуется в результате продажи активов предприятия в конце экономического срока жизни инвестиций. При реальной продаже основных фондов расчеты их ликвидационной стоимости производят в следующем порядке:
1) рыночная стоимость;
2) остаточная стоимость;
3) затраты на ликвидацию;
4) база налога на прибыль (стр. 1 - стр. 2 - стр. 3);
5) налог на прибыль;
6) ликвидационная стоимость (стр. 1 - стр. 3 - стр. 5).
Затраты на прибыль = остаточная стоимость основных фондов - ликвидационная стоимость оборудования.
1) 8740 тыс. руб.;
2) 539 тыс. руб.;
3) 539 – 76 = 463 тыс. руб.;
4) 8740 – 539 – 463 = 7738 тыс. руб.;
5) 7738 х 0,18 = 1393 тыс. руб.;
6) 8740 – 463 – 1393 = 6884 тыс. руб.
Таким образом, ликвидационная стоимость инвестиционного проекта при реальной продаже активов равна 6884 тыс. руб.
2 Задача:
Рассчитать экономическую отдачу от аннуитетных вложений производимых предприятием, при условии:
- срок, лет = 6
- РМТt, тыс. руб. = 6189
- ставка дисконтирования, % = 12
Ответ:
Будущая стоимость аннуитета можно рассчитать по формуле:
где FVAk – будущая стоимость аннуитета;
PMTt – платеж, осуществляемый в конце периода t;
Е – ставка дисконтирования;
k – число периодов, в течение которых получается доход.
FVAk = 6189 х (1 + 0,12) 6-1 = 6189 х 1,76 = 10907 тыс. руб.
Таким образом, экономическая отдача от аннуитета равна 10907 – 6187 = 4720 тыс. руб.
3 Задача:
Оцените инвестиционный проект, используя чистую текущую стоимость проекта при условиях:
- норма дисконта, % = 12
- сумма инвестиций, тыс. руб. = 6189
- период окупаемости, годы = 9
- сумма аннуитетных платежей, тыс. руб. = 37
Ответ:
Важнейшим показателем эффективности инвестиционного проекта является чистая текущая стоимость (другие названия – ЧТС, интегральный экономический эффект, чистая текущая приведенная стоимость, чистый дисконтированный доход, Net Present Value, NPV) - накопленный дисконтированный эффект за расчетный период.
ЧТС рассчитывается по следующей формуле:
где Пm - приток денежных средств на m-м шаге;
- величина оттока денежных средств на m-м шаге без капиталовложений (инвестиций) Кm на том же шаге.;Кm - стоимость инвестиций на том же шаге;
- коэффициент дисконтирования на m-м шаге.Формула расчета срока окупаемости имеет вид:
где РP - срок окупаемости инвестиций (лет);
K0 - первоначальные инвестиции;
CFcг - среднегодовые денежные поступления от реализации инвестиционного проекта.
CFcг в данном случае равен Пm. Вычислим Пm: 6189 : 9 = 687,(6) тыс. руб.
ЧТС = (37 + 687,(6)) х (1 : 1 + 0,12)9 – (6189 : 9) х (1 : 1 + 0,12)9
ЧТС = (37 + 687,(6)) х 0,36) – (6189 : 9) х 0,36)
ЧТС = (724,(6) х 0,36) – (687,(6) х 0,36) = 13,32 тыс. руб.
4 Задача:
Рассчитайте коэффициентным методом предполагаемую потребность в оборотных средствах предприятия, при условиях:
- У. пер. об., млн. руб. = 1,3
- У. пос. об., млн. руб. = 1,5
- Обо. с. п., млн. руб. = 2,6
- Vп, млн. руб. = 39
- Vб, млн. руб. = 15
Ответ:
Рассчитаем прирост выручки: 15 : 39 = 0,38
Далее рассчитаем прирост У. пер. об. = 1,3 х 0,38 = 0,49 млн. руб.
Таким образом, можно рассчитать значение 0,49 + 1,5 = 1,99 млн. руб.
Прирост составит 1,99 : 2,8 = 0,71
Коэффициент потребности составит (0,38 + 0,71) : 2 = 0,55
Потребность составит 2,6 х 0,55 = 1,43 млн. руб.
5 Задача:
Рассчитаем номинальную доходность к погашению облигаций с переменным купонным процентом по ОФЗ, при условиях:
- дата биржевых торгов = 27.06
- дата погашения = 01.11
- ближайшая дата купонной выплаты = 17.10
- цена купонных выплат к номиналу в % = 93,58
- купонный процент = 34,71
- купонный период = 138
Ответ:
Рассчитаем купонную выплату.
Купонный период : количество дней в году (365) х купонный процент = 138 : 365 х 34,71% = 13,12%
До ближайшей купонной выплаты остается 112 дней, поэтому часть купонного дохода уже накоплена и придется погасить ее при покупке облигации.
(138 – 112) : 365 х 34,71% = 2,47%
При этом номинальная доходность составит:
(100 + 13,12 - 93,58 - 2,47) : (93,58 - 2,47) х (365 : 112) х 100 = 61,06%