Анализ финансового состояния предприятия в кризисной ситуации (стр. 3 из 5)
Таблица 4 – Подходы к финансированию активов предприятия (2006 г.)
| Вид актива | Удельный вес наконец года, % | Подходы к финансированию | ||
| Агрессив-ный | Умеренный | Консерва-тивный | ||
| Внеоборотные активы | 12,8 | 40% - ДЗК | 30% - ДЗК | 20% - ДЗК |
| 60% - СК | 70% - СК | 80% - СК | ||
| Постоянная часть оборотных активов | 59,5 | 50% - ДЗК | 20% - ДЗК | 100% - СК |
| 50% - СК | 80% - СК | |||
| Переменная часть оборотных активов | 27,8 | 100% - КЗК | 100% - КЗК | 50% - СК |
| 50% - КЗК | ||||
Примечание к таблице 4: ДЗК – долгосрочный заемный капитал; СК – собственный капитал; КЗК – краткосрочный заемный капитал.
Определим нормативную величину коэффициентов финансовой независимости, зависимости и финансового рычага.
Судя по фактическому уровню данных коэффициентов (таблица 4), можно сделать заключение, что предприятие проводит агрессивную финансовую политику, и степень финансового риска превышает нормативный уровень при сложившейся структуре активов предприятия.
При агрессивной финансовой политике:
К
= 12,8 ∙ 0,6 + 59,5 ∙ 0,5 + 27,8 ∙ 0 = 37,43 %;К
= 100 – 37,43 = 62,57 %;К
= 62,57 / 37,43 = 1,67.Коэффициент финансового левериджа не только является индикатором финансовой устойчивости, но и оказывает большое влияние на увеличение или уменьшение величины прибыли и собственного капитала предприятия. Коэффициент финансового левериджа (ЗК / СК) является именно тем рычагом, с помощью которого увеличивается положительный или отрицательный ЭФР (эффект финансового рычага).
Уровень финансового левериджа (У
) измеряется отношением темпов прироста чистой прибыли (∆ЧП%) к темпам прироста прибыли до уплаты налогов и процентов по обслуживанию долга (∆БП%):У
= ∆ЧП% / ∆БП%.Он показывает, во сколько темпы прироста чистой прибыли превышают темпы прироста балансовой прибыли. Это превышение обеспечивается за счет ЭФР, одной из составляющих которого является его плечо (отношение заемного капитала к собственному). Увеличивая или уменьшая плечо рычага в зависимости от сложившихся условий, можно влиять на прибыль и доходность собственного капитала.
Рассчитаем уровень финансового левериджа по данным анализируемого предприятия.
Таблица 5 – Данные для расчета уровня финансового левериджа
| Показатель | 2005 г. | 2006 г. | Прирост, % |
| Балансовая прибыль, тыс. руб. | 1650 | - 1615 | - 197 |
| Чистая прибыль после уплаты налогов и процентов, тыс. руб. | 1158 | - 1312 | - 213 |
При определении уровня финансового левериджа для ОАО «УМЗ» была использована формула : У
= ∆ЧП% / ∆БП%У
= (- 213) / (- 197) = 1,081.На основании этих данных можно сделать вывод, что при сложившейся структуре источников капитала каждый процент прироста балансовой прибыли обеспечивает увеличение чистой прибыли на 8,1 %. В такой же пропорции будут изменяться данные показатели и при спаде производства. Используя эти данные, можно оценивать и прогнозировать степень финансового риска инвестирования.
Важными показателями, характеризующими структуру капитала и определяющими устойчивость предприятия, являются сумма чистых активов и их доля в общей валюте баланса. Величина чистых активов (реальная величина собственного капитала) показывает, что останется собственникам предприятия после погашения всех обязательств в случае ликвидации предприятия. Определяется она следующим образом: из общей суммы активов вычитаются налоги по приобретенным ценностям, задолженность учредителей по взносам в уставный капитал, стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров, целевое финансирование и поступления, долгосрочные финансовые обязательства, краткосрочные финансовые обязательства (краткосрочные кредиты, кредиторская задолженность и расчеты по дивидендам) (таблица 6).
Таблица 6 – Величина чистых активов ОАО «УМЗ»
| Показатель | 2005 г. | 2006 г. |
| Общая величина активов, тыс. руб. | 66059 | 54224 |
| Налоги по приобретенным ценностям, тыс. руб. | 4386 | 200 |
| Задолженность учредителей по взносам в уставный капитал, тыс. руб. | 0 | 0 |
| Стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров, тыс. руб. | 0 | 0 |
| Целевое финансирование и поступления, тыс. руб. | 0 | 0 |
| Долгосрочные финансовые обязательства, тыс. руб. | 17060 | 12334 |
| Краткосрочные финансовые обязательства, тыс. руб. | 42226 | 36428 |
| Чистые активы (реальная величина собственного капитала), тыс. руб. | 2387 | 5262 |
| Доля чистых активов в валюте баланса | 0,04 | 0,10 |
При этом следует принимать во внимание, что величина чистых активов является довольно условной, поскольку рассчитана по данным не ликвидационного, а бухгалтерского баланса, в котором активы отражаются не по рыночным, а по учетным ценам. Тем не менее, величина их должна быть больше уставного капитала.
2.4 Анализ производственной деятельности предприятия
Анализ производственной деятельности начнем с обеспеченности предприятия основными средствами производства.
Одним из важнейших факторов увеличения объема производства продукции на предприятиях является обеспеченность их основными фондами в необходимом количестве и ассортименте и эффективное их использование (таблица 7).
Таблица 7 – Анализ структуры основных средств по состоянию на конец года
В тысячах рублей
| Показатели | 2004 г. | 2005 г. | 2006 г. |
| Здания | 10625 | 10625 | 10436 |
| Сооружения и передаточные устройства | 0 | 0 | 0 |
| Машины и оборудование | 5043 | 5141 | 5015 |
| Транспортные средства | 796 | 584 | 1304 |
| Производственный и хозяйственный инвентарь | 16 | 16 | 16 |
| Другие виды основных средств | 0 | 0 | 0 |
| Итого | 16480 | 16366 | 16771 |
Большое значение имеет анализ движения и техническое состояние основных производственных фондов, который проводится по данным бухгалтерской отчетности. Для этого рассчитываются показатели, характеризующие движение и техническое состояние основных средств (таблица 8).
Таблица 8 – Данные о движении и техническом состоянии основных средств
| Показатель | 2004 г. | 2005 г. | 2006 г. |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Степень обновления, % | 5,58 | 18,6 | 6,52 |
| Срок обновления, лет | 19,5 | 4,17 | 3,5 |
| Коэффициент выбытия | 0,023 | 0,025 | 0,022 |
| Коэффициент прироста | 0,05 | 0,24 | 0,045 |
| Коэффициент износа | 0,281 | 0,265 | 0,282 |
| Коэффициент годности | 0,439 | 0,471 | 0,465 |
| Средний возраст оборудования, лет | 4,2 | 4,0 | 4,3 |
Данные таблицы 8 показывают, что за отчетный период техническое состояние основных средств на предприятии несколько улучшилось за счет более интенсивного их обновления.
Далее необходимо провести анализ общей суммы затрат на производство продукции.
Себестоимость продукции – важнейший показатель экономической эффективности ее производства, отражающий все стороны хозяйственной деятельности и аккумулирующий результаты использования всех производственных ресурсов. От его уровня зависят финансовые результаты деятельности предприятия, темпы расширенного воспроизводства, финансовое состояние субъектов хозяйствования.
Анализ себестоимости продукции, работ и услуг позволяет выяснить тенденции изменения данного показателя, выполнение плана по его уровню, влияние факторов на его прирост, резервы, а также дать оценку работы предприятия по использованию возможностей снижения себестоимости продукции.
Таблица 9 – Затраты на производство продукции| Элементы затрат | Сумма, тыс. руб. | Структура затрат, % | |||
| 2005 г. | 2006 г. | 2005 г. | 2006 г. | ||
| Заработная плата | 5166 | 9744 | 0,04 | 0,03 | |
| Отчисления на соц. нужды | 1452 | 2767 | 0,007 | 0,008 | |
| Материальные затраты | 105256 | 204231 | 0,82 | 0,88 | |
| Амортизация | 332 | 353 | 0,003 | 0,002 | |
| Прочие затраты | 15821 | 15453 | 0,12 | 0,07 | |
| Итого по элементам затрат | 128027 | 232548 | 100 | 100 | |
Проанализируем также эффективность использования трудовых ресурсов на предприятии ОАО «Уральский машиностроительный завод».
Большое значение для оценки эффективности использования трудовых ресурсов (Rппп) на предприятии в условиях рыночной экономики имеет показатель рентабельности персонала (отношение прибыли к среднесписочной численности производственного персонала):
.