Актуальные проблемы оценки деятельности и инвестирования субъектов хозяйствования в современной России (стр. 24 из 56)
Оценка платежеспособности осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов организации, т.е. их способности превращаться в денежную наличность, так как зависит от нее напрямую. Оценка платежеспособности предприятия начинается с определенных базовых финансовых коэффициентов, включающих абсолютную ликвидность (денежное покрытие), быструю ликвидность (финансовое покрытие) и текущую ликвидность (общее покрытие).
Коэффициент абсолютной ликвидностиявляется наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно наличными деньгами.
Стр.250 + стр.260
, (по балансу Ка.л. =-----------------------------), (3.2.16)стр.610+стр.620
где – КФВ – краткосрочные финансовые вложения;
ДС – денежные средства;
З – займы и кредиты;
КЗ – кредиторская задолженность.
Нормативное значение данного коэффициента 0,2 –0,7. Далее этот коэффициент будем обозначать через L2
Коэффициент быстрой ликвидности (коэффициент финансового покрытия)показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов.
Стр.230+стр.240+стр.250+стр.260
, (Кб.л. =-------------------------------- ),(3.2.17)стр.610+стр.620
где – ДЗ – дебиторская задолженность;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения;
ДС – денежные средства;
З – займы и кредиты;
КЗ – кредиторская задолженность.
Нормативное значение данного коэффициента 1,0.
Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент общего покрытия) представляет собой отношение текущих оборотных активов к задолженности краткосрочного характера.
Стр.290
, (по балансу Кт.л. = ---------------------------), (3.2.18)стр.610+стр.620
где – ОА – оборотные активы;
З – займы и кредиты;
КЗ – кредиторская задолженность.
Далее коэффициент будет обозначаться через L4
Данный коэффициент показывает платежные возможности предприятия. оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами при благоприятной реализации готовой продукции, но и распродажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств. Нормативное значение показателя – 2,0.
Еще одним важным показателем для оценки платежеспособности является коэффициент критической ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть без учета запасов, т. е. при условии полного погашения дебиторской задолженности.
Стр.290 –стр.210
, (по балансу Кк.л.= --------------------------- ) (3.2.19)стр.510+стр.610+стр.620
где – ОА – оборотные активы;
ПЗ – производственные запасы;
З – займы и кредиты;
КЗ – кредиторская задолженность.
Далее этот коэффициент будет обозначаться через L3.
Диапазон колебаний уровня данного показателя составляет от 0,8 до 1,0 и выше в зависимости от специфики деятельности предприятия, структуры текущих активов и качества дебиторской задолженности, а также от влияния соотношения финансовых показателей: объема продаж и оборотных средств, объема продажи и дебиторской задолженности, оборотных активов краткосрочных обязательств.
Ниже проведем сравнительный анализ платежеспособности для предприятий – «Монополист» и «Бизнесмен».
| Таблица 3.2.9ОЦЕНКА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ «Монополист» | |||||||||||
| числитель, тыс. руб. | Абсолютное значение | Нормальноезначение | |||||||||
| Наименование | Алгоритм расчета | знаменатель, тыс. руб. | финансовых коэффициентов | ||||||||
| Факт 2002 | Факт 2003 | Факт 2004 | Факт 2002 | Факт 2003 | Факт 2004 | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | ||||
| Коэффициент абсолютной ликвидности; денежное покрытие; ("быстрый показатель") | Наличные средства и денежные эквиваленты (А250+А260) | 2 447 | 274 | 1 471 | 0,019 | 0,004 | 0,022 | 0,25 | |||
| Краткосрочные обязательства предприятия (П610+П620) | 127 730 | 71 389 | 66 627 | ||||||||
| Коэффициент быстрой ликвидности; финансовое покрытие | Оборотные средства в денежной форме (А240+…+А260) | 2 939 | 1 392 | 3 056 | 0,023 | 0,019 | 0,046 | 1 | |||
| Краткосрочный долговой капитал (П610+П620) | 127 730 | 71 389 | 66 627 | ||||||||
| Коэф. текущей ликвидности; общее покрытие; ("текущий показатель") | Текущие оборотные активы (А290) | 504 739 | 502 902 | 489 745 | 3,952 | 7,045 | 7,351 | 2 | |||
| Краткосрочные пассивы предприятия (П610+П620) | 127 730 | 71 389 | 66 627 | ||||||||
| Коэффициент "критической" оценки; ("лакмусовая бумажка") | Оборотные средства без произв. запасов (А290-А211) | 483 823 | 472 222 | 449 102 | 3,788 | 6,615 | 6,741 | ||||
| Краткосрочные долговые обязательства (П610+П620) | 127 730 | 71 389 | 66 627 | ||||||||
Из расчетной таблицы можно сделать заключение о том, что предприятие «Монополист» не в состоянии покрыть свои обязательства по краткосрочным обязательствам: полученные коэффициенты быстрой и абсолютной ликвидности ниже уровня нормальных значений.
| Таблица 3.2.10.ОЦЕНКА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ «Бизнесмен» | |||||||||||
| числитель, тыс. руб. | Абсолютное значение | НормальноеЗначение | |||||||||
| Наименование | Алгоритм расчета | знаменатель, тыс. руб. | Финансовых коэффициентов | ||||||||
| Факт 2000 | Факт 2001 | Факт 2002 | Факт 2000 | Факт 2001 | Факт 2002 | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | ||||
| Коэффициент абсолютной ликвидности; денежное покрытие; ("быстрый показатель") | Наличные средства и денежные эквиваленты (А250+А260) | 791 038 | 576 879 | 594 197 | 0,900 | 0,383 | 0,253 | 0,25 | |||
| Краткосрочные обязательства предприятия (П610+П620) | 879 357 | 1 508 112 | 2 350 000 | ||||||||
| Коэффициент быстрой ликвидности; финансовое покрытие | Оборотные средства в денежной форме (А240+…+А260) | 1 586 530 | 2 068 698 | 1 718 529 | 1,804 | 1,372 | 0,731 | 1 | |||
| Краткосрочный долговой капитал (П610+П620) | 879 357 | 1 508 112 | 2 350 000 | ||||||||
| Коэф. текущей ликвидности; общее покрытие; ("текущий показатель") | Текущие оборотные активы (А290) | 3 457 672 | 4 344 034 | 4 120 217 | 3,932 | 2,880 | 1,753 | 2 | |||
| Краткосрочные пассивы предприятия (П610+П620) | 879 357 | 1 508 112 | 2 350 000 | ||||||||
| Коэффициент "критической" оценки; ("лакмусовая бумажка") | Оборотные средства без произв. запасов (А290-А211) | 2 466 224 | 3 170 001 | 3 122 572 | 2,805 | 2,102 | 1,329 | ||||
| Краткосрочные долговые обязательства (П610+П620) | 879 357 | 1 508 112 | 2 350 000 | ||||||||
Практически все коэффициенты, несмотря на отрицательную динамику, находятся в границах нормальных значений, что говорит о состоятельности и платежеспособности предприятия «Бизнесмен».
3.4 Оценка деловой активности предприятия.
Термин «деловая активность» начал использоваться в отечественной учетно-аналитической литературе сравнительно недавно – в связи с внедрением широко известных в различных странах мира методик анализа финансовой отчетности на основе системы аналитических коэффициентов. Безусловно, трактовка данного термина может быть различной. В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала. В контексте анализа финансово- хозяйственной деятельности этот термин понимается в более узком смысле – как текущая производственная и коммерческая деятельность предприятия. Понятия деловая активность и оборачиваемость тождественны.
В данное время особенно актуальными становятся вопросы оценки оборачиваемости имущества и капитала, поскольку большинство предприятий разных организационно-правовых форм хозяйствования испытывают финансовые трудности в обороте не столько от низкой прибыльности своей деятельности, сколько от недостатка свободных денежных средств.
Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги, способствуя непрерывности производственных процессов.
Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием разнонаправленных факторов внутреннего и внешнего характера. К числу последних следует отнести сферу деятельности предприятия (производственная или посредническая), отраслевую принадлежность, связанную с различной деятельностью операционного цикла, масштабность предприятия (как правило, оборачиваемость средств на малых предприятиях оказывается значительно выше, чем на крупных) и ряд других.
На оборачиваемость активов предприятия оказывают неблагоприятное воздействие и инфляционные процессы, усугубляемые разрывами традиционных связей, что приводит к вынужденному накоплению запасов материалов, полуфабрикатов и готовой продукции, значительно замедляющих процесс оборота финансовых средств.