а) нефтяные шоки 1973 – 1974 годы и 1979 – 1980 годы послужили инструментом перераспределения значительной доли мирового дохода в пользу стран – экспортеров нефти, где краткосрочная склонность к сбережениям велика. Пока происходило аккумулирование сбережений для крупных инвестиций в их собственную экономику, эти страны выдавали кредиты в ликвидной форме, что послужило источником расширения ресурсов для международного кредитования;
б) эти новые финансовые средства в основном были предоставлены в виде дополнительных кредитов странам – должникам, так как инвестиционная ситуация в индустриальных странах была в это время весьма неопределенной. К тому же страны – должники ограничивали прямые иностранные инвестиции и широко использовали внешние займы под проценты без права контроля над собственностью, что стимулировало нарастание их внешнего долга;
в) крупнейшие коммерческие банки активно искали возможности для таких операций в целях опережения конкурентов.
В итоге активизации международного кредита к 1985 году общая сумма предоставляемых коммерческими банками кредитов стала меньше, чем сумма взимаемых ими платежей по обслуживанию и погашению долга. Это способствовало значительной «утечке» финансовых ресурсов из стран – должников.
Более общей причиной периодического повторения кризиса внешней задолженности, которая непосредственно не связана с мировой конъюнктурой 80 – х годов, является наличие сильных стимулов к отказу от платежей по долгу суверенными странами – должниками. Страна – должник может привлекать иностранные займы до того момента, пока сумма кредитов будет превышать сумму оттока капитала по обслуживанию накопленного долга в виде выплаты процентов и амортизации его основной суммы, а затем объявить о прекращении платежей. Практика международных расчетов свидетельствует, что отказ от выплат происходит в тех случаях, когда это экономически выгодно стране – должнику, а не только тогда, когда страна не имеет ресурсов для обслуживания долга.
Одним из перспективных способов разрешения проблемы отказа от платежей является введение залога или обеспечения, то есть активов того или ионного вида, которые могут перейти в собственность кредитора в случае приостановки страной – должником выплат по долгу.
Международный валютный фонд и Мировой банк оказывают консультационную помощь и частично финансируют операции по сокращению размеров задолженности и созданию новых стимулов для увеличения внутренних инвестиций и роста иностранных капиталовложений в странах – должниках.[2,c.23].
Бюджетный дефицит и государственный долг 2000 года.
2000 год стал переломным в экономической динамике Украины. После долговременного кризиса достигнут ощутимый рост макроэкономических и отраслевых параметров развития отечественной экономики. Улучшилась структура торгового и платежного баланса государства. Углубились зарожденные в предыдущие годы позитивные сдвиги и в системе бюджетных отношений. Усилилась сбалансированность финансовых ресурсов государства – доходов и расходов [12, c.3 - 4].
Таблица 1Нагрузка нетто – долговых выплат на Сведенный бюджет Украины (млн.грн., если не указано другое)
| Показатели | 1999 | 2000 |
| Внутренний государственный долг | ||
| Привлечение займов | 3844,7 | 2038,5 |
| Погашение долга | 1813,1 | 1663,6 |
| Обслуживание долга | 1250,7 | 1661,4 |
| Суммарные долговые выплаты | 3063,8 | 3325 |
| Сальдо привлечений - выплат | 780,9 | -1286,5 |
| Сальдо привлечений выплат (% доходов бюджета) | 2,4 | -2,9 |
| Внешний государственный долг | ||
| Привлечение займов | 1815,1 | 380,6 |
| Погашение долга | 1896,8 | 964,8 |
| Обслуживание долга | 1836,6 | 2907,5 |
| Суммарные долговые выплаты | 3733,4 | 3872,3 |
| Сальдо привлечений - выплат | -1918,3 | -3491,7 |
| Сальдо привлечений выплат (% доходов бюджета) | -5,8 | -8 |
| Государственный долг (всего) | ||
| Привлечение займов | 5659,8 | 2419,1 |
| Суммарные долговые выплаты | 6797,2 | 7197,3 |
| Сальдо привлечений - выплат | -1137,4 | -4778,2 |
| Сальдо привлечений выплат (% доходов бюджета) | -3,5 | -10,9 |
[13, c,17].
Оздоровлению финансовой системы способствовало существенное сокращение взаимозачетов и вексельных расчетов с бюджетом. В общем за этот год объем таких расчетов сократился относительно государственного бюджета 1999 года с 10,2% до 0,1%, местных бюджетов – с 28% до 1,7%. Это позитивно повлияло на увеличение поступлений в денежной форме.
В 2000 году Украина сделала ощутимый шаг к введению предвиденной стратегии экономического и социального развития на 2000-2004 г.г. политики, постепенному сокращению государственного долга. В сравнении с 1999 годом он уменьшился с 15,3 млрд. дол. до 14,1 млрд. дол., в том числе внешний долг - с 12,4 млрд. дол. до 10,3 млрд. дол. Часть общего объема государственного долга в структуре ВВП сократилась с 62,8% до 49,9% и уже не являлась критической. Достижению таких результатов способствовали конструктивная политика НБУ, успешное осуществление в начале 2000 года реструктуризации внешнего долга перед частными кредиторами [12, с.3 - 4]. В апреле 2000 года Украина осуществила реструктуризацию внешнего государственного долга коммерческим кредиторам объемом 2,6 млрд. дол. (со сроком погашения в 2000-2001 г.г.) на более долгосрочные обязательства (сроком до 7 лет), номинированные в долларах или Евро, с процентной ставкой 10% в долларах и 11% в Евро. В сентябре 2000 года реструктуризировано задолженность Правительства НБУ по ОВДП 1998 – 2000 г.г. выпуска и КОВДП 1999 г. стоимостью 10,5 млрд. грн. с оплатой ежемесячного дохода [13, c.17].
В Отчете о выполнении Государственного бюджета Украины за 2000 год определяется, что доходы государственного бюджета с учетом средств, полученных из местных бюджетов, составляют 362229,9 млн. грн., а расходы – 35532,6 млн. грн. [14,c.26]. Если в 1997 году дефицит государственного бюджета составлял 6,75% ВВП, 1998 году – 2,06%, 1999 году – 1,55%, то 2000-й бюджетный год закончен с профицитом 0,44% ВВП (697,3 млн. грн.) [12,c.3].
Общий размер расходов государственного бюджета в 2000 году с учетом дотаций и субвенций, выданных бюджетам АРК, областей, городов Киева и Севастополя, а также средств, переданных по взаимным расчетам и краткосрочным займам, составляет 35532584,6 тыс. грн. или 104,7% от запланированной суммы расходов. Превышение общего размера профинансированных расходов государственного бюджета в 2000 году является следствием перевыполнения плана поступлений в доходную часть бюджета, общий размер которых составил 36229902,6 тыс. грн. или 106,7% от запланированного [14,c.27].
Бюджетный дефицит и государственный долг 2001 года.
Общий объем государственного долга сократился за 2001 год на 1,01%. Прямой государственный долг увеличился на 2,12% и составил около 12 млрд. дол. США. В том числе внутренний долг увеличился - на 3,74%, а внешний - на 1,62%.
Соотношение общего объема государственного долга Украины к ВВП на конец 2001 года составили 36-37% в сравнении с 45% на конец 2000 года. Соотношение общего объема государственного внешнего долга Украины к ВВП на конец 2001 года равняется 26%.
Соотношение платежей по государственному долгу к доходам общего фонда Государственного бюджета по расчетам на конец 2001 года не превысили 24%.
Финансирование дефицита Государственного бюджета в 2001 году осуществлялось за счет и внутренних, и внешних источников. Внутренние привлечения превысили погашения внутреннего долга на 424,0 млн. грн., а внешние - превысили погашения внешнего долга на 256,8 млн. грн. [15].
Не смотря на высокие темпы экономического роста, в 2001 году реальные доходы сведенного бюджета уменьшились сравнительно с 2000 годом на 1,0%, Государственного бюджета - на 3,2%. Снижение уровня доходов бюджета, с одной стороны, суживало финансовые ресурсы государства, а с другого - расширяло финансовые возможности частного сектора.
Доходы Государственного бюджета за 2001 год составляли 38906,7 млн. грн. Годовой уровень выполнения доходов Государственного бюджета составил 92,7% против 106,7% в 2000 году, что было обусловлено недовыполнением как налоговых, так и неналоговых поступлений. Если в І полугодии ситуация с наполнением бюджета была удовлетворительной, то в ІІ полугодии она значительно ухудшилась [16,c.24].
Расходы Государственного бюджета Украины в 2001 году были профинансированы в сумме 39942,6 млн. грн., в том числе по общему фонду - 29032,9 млн. грн. Уровень выполнения расходов по общему фонду Государственного бюджета составлял 89,1%. 28,2% расходов было направлено в социальную сферу, 24,1% - на управление и силовые структуры, 12,2% - в экономику и 10,5% - на обслуживание государственного долга [15].