В следующей таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.
| Показатель оборачиваемости | Значение показателя в анализируемом периоде (1-ый кв. 2008) | Продолжительность оборота в днях |
| Оборачиваемость оборотных средств (отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой величине оборотных активов; нормальное значение для данной отрасли: 106 и менее дн) | 11,11 | 33 |
| Оборачиваемость запасов (отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой стоимости запасов; нормальное значение для данной отрасли: 4 и менее дн) | 13,4 | 27 |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой величине дебиторской задолженности; нормальное значение для данной отрасли: 29 и менее дн) | 14,1 | 25 |
| Оборачиваемость кредиторской задолженности (отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой краткосрочной кредиторской задолженности; нормальное значение для данной отрасли: не более 28 дн.) | 4,7 | 77 |
| Оборачиваемость активов (отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой стоимости активов) | 2,5 | 147 |
| Оборачиваемость собственного капитала (отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой величине собственного капитала) | 7,4 | 49 |
Данные об оборачиваемости активов в течение всего анализируемого периода свидетельствуют о том, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 33 календарных дней. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов требуется 6 дней.
По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения (по состоянию по состоянию на 31.03.2008) и результатов деятельности предприятия в течение всего анализируемого периода, которые приведены ниже.
В ходе анализа были получены следующие показатели, имеющие исключительно хорошие значения:
чистые активы превышают уставный капитал, при этом за 1 квартал 2008 г. наблюдалось увеличение чистых активов;
отличная рентабельность активов (0,38% за квартал в годовом выражении);
рост рентабельности продаж по валовой прибыли (+15,8 процентных пункта от рентабельности 3,9% за такой же период прошлого года);
в течение анализируемого периода получена прибыль от продаж (15 801 тыс. руб.), причем наблюдалась положительная динамика по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (+9 179 тыс. руб.);
чистая прибыль за квартал составила 6 651 тыс. руб. (+3 970 тыс. руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года);
положительная динамика прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки организации (+3,2 коп. к 11,1 коп. с рубля выручки за аналогичный период года, предшествующего отчётному,).
Среди показателей, неудовлетворительно характеризующих финансовое положение организации, можно выделить следующие:
коэффициент автономии имеет неудовлетворительное значение (0,34);
отрицательная динамика изменения собственного капитала относительно общего изменения активов организации;
не соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.
Среди критических показателей финансового положения организации можно выделить такие:
значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, равное - 0,45, не соответствует нормативному, находясь в области критических значений;
коэффициент текущей (общей) ликвидности существенно ниже нормы;
значительно ниже нормы коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;
коэффициент абсолютной ликвидности значительно ниже нормативного значения;
коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала предприятия составляет 36% (нормальное значение для данной отрасли: 80% и более);
крайне неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств.
| Итоговый рейтинг финансового состояния предприятия по итогам анализа за период с 01.01.2008 по 31.03.2008 (по данным одного отчетного периода): B (удовлетворительное) |
| Показатель | Значение показателя | Изменение (гр.3-гр.2) | Нормативное значение | Соответствие фактического значения нормативному на конец периода | |
| на начало периода (01.01.2008) | на конец периода (31.03.2008) | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1. Коэффициент текущей ликвидности | 0,71 | 0,71 | - | не менее 2 | не соответствует |
| 2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами | -0,46 | -0,45 | +0,01 | не менее 0,1 | не соответствует |
| 3. Коэффициент восстановления платежеспособности | 0,37 | не менее 1 | не соответствует | ||
Поскольку оба коэффициента на 31.03.2008 г. оказались меньше нормативно установленного значения, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,37) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации. Кроме того, в расчете не учитывается отраслевая специфика.
Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле:
Z-счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5, где
| Коэф-т | Расчет | Значение на 31.03.2008 | Множитель | Произведение (гр.3 х гр.4) |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| К1 | Отношение оборотного капитала к величине всех активов | 0,44 | 1,2 | 0,53 |
| К2 | Отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов | 0,2 | 1,4 | 0,28 |
| К3 | Отношение фин. результата от продаж к величине всех активов | 0,37 | 3,3 | 1,23 |
| К4 | Отношение собственного капитала к заемному | 0,52 | 0,6 | 0,31 |
| К5 | Отношение выручки от продаж к величине всех активов | 2,36 | 1 | 2,36 |
| Z-счет Альтмана: | 4,71 | |||
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:
1,8 и менее - очень высокая;
от 1,81 до 2,7 - высокая;
от 2,71 до 2,9 - существует возможность;
от 3,0 и выше - очень низкая.
Для предприятия значение Z-счета по состоянию на 31.03.2008 составило 4,71. Это свидетельствует о низкой вероятности скорого банкротства предприятия.