Анализ финансовой деятельности ОАО Машук (стр. 3 из 9)
Ез = Ет +Скк. (1.3.8.)
В этом случае имеющихся у предприятия денежных средств, активных расчетов и прочих активов хватит только на покрытие ссуд непогашенных в срок (Ко), кредиторской задолженности и прочих пассивов (Rр).
После оценки финансовой устойчивости предприятия необходимо рассчитать ряд коэффициентов характеризующих финансовую устойчивость предприятия:
-коэффициент автономии (доля собственных средств в итоге баланса):
Ка = Ис/В, (1.3.9.)
где В – валюта баланса.
Норматив для данного коэффициента - Ка³0.5;
-коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:
Кдпз = Сдк / (Ис+Сдк); (1.3.10.)
-коэффициент краткосрочной задолженности:
Ккз = Скк / (Скк + Сдк); (1.3.11.)
-коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей
сумме обязательств предприятия.
Последним этапом анализа финансового состояния предприятия является анализ ликвидности баланса. Для анализа ликвидности баланса производится группировка статей актива и пассива баланса по степени ликвидности:
А1) наиболее ликвидные активы – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);
А2) быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность сроком погашения в течении двенадцати месяцев и прочие оборотные активы;
А3) медленно реализуемые активы – запасы (стр.210) раздела II актива за исключением “Расходов будущих периодов ”, а также статьи из раздела I актива баланса “ Долгосрочные финансовые вложения” (уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других предприятий);
А4) труднореализуемые активы – статьи раздела I актива баланса “Основные средства и иные внеоборотные активы”, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.
Поскольку из итога раздела I вычитается только часть суммы, отраженной по статье “Долгосрочные финансовые вложения”, в составе трудно реализуемых активов учитываются вложения в уставные фонды других предприятий, а также дебиторы сроком погашения более двенадцати месяцев после отчетной даты.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П1) наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность (строка 620 и строка 670 раздела VI пассива баланса), а также ссуды, не погашенные в срок, из формы № 5;
П2) краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства;
П3) долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства;
П4) постоянные пассивы – статьи раздела IV пассива баланса.
Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму иммобилизации оборотных средств по статьям раздела III актива и величины НДС и “Расходы будущих периодов” раздела II актива и увеличивается на сумму строк 630 - 660.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.
Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву (сроки до трех месяцев) отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву (сроки от трех до шести месяцев) показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем.
Дополнительно рассчитываются ряд коэффициентов.
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал):
Кал = А1/(П1+П2). (1.3.12.)
Норматив для данного коэффициента – Кал ³ 0,2 – 0,5. Данный коэффициент характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.
Коэффициент критической ликвидности (Ккл):
Ккл = (А1+А2)/(П1+П2). (1.3.13.)
Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами и характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.
Нижняя нормальная граница коэффициента – Ккл ³ 1.
Последний коэффициент – коэффициент текущей ликвидности (Ктл), или коэффициент покрытия:
Ктл = (А1+А2+А3)/(П1+П2). (1.3.14.)
Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат и ряда других факторов. Нормальным для него считается ограничение Ктл³2. Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.
Проведенный по данной методике анализ позволяет определить степень устойчивости предприятия по отношению к внешней среде в ближайшей и отдаленной перспективе. Это позволит правильно выбрать стратегию фирмы и критерий оптимизации прибылеобразующих факторов.
1.4. Обоснование планово-управленческих решений на основе анализа взаимодействия прибылеобразующих факторов
Для принятия правильных решений в области цен и объемов производства необходимо дополнительно провести анализ взаимодействия прибылеобразующих факторов. В рамках данного анализа находится оптимальное соотношение этих факторов при определенных заданных условиях внешней и внутренней среды. При этом оптимизация проводится по одному из существующих критериев:
- максимум прибыли;
- максимум рентабельности;
- максимум выручки.
Математическая природа взаимодействия прибылеобразующих факторов определяется формулой (Р):
P = Nед*(Ц-Сед), (1.4.1.)
где Nед-объемы реализации в единицах продукции;
Ц- цена единицы продукции;
Сед – себестоимость единицы продукции.
При этом:
Сед = Спер + Спост / Nед, (1.4.2.)
где Спер – переменные затраты на единицу продукции;
Спост – сумма постоянных затрат по предприятию.
Кроме того, учитывается влияние на объемы продаж цены и качества продукции. Исходными условиями определяющими порядок оптимизации являются:
- тип конкуренции на товар;
- производственная мощность предприятия;
- себестоимость продукции.
При ценовой конкуренции необходимые данные подставляются непосредственно в формулу оптимизации по тому или иному критерию. В результате получают оптимальные данные по цене и объемам производства.
При конкуренции по качеству или при смешанной конкуренции расчет ведется под конкретные проекты улучшения качества. При этом учитывается увеличение себестоимости продукции за счет затрат на улучшение качества. Далее оптимизация ведется по тем же формулам, что и при ценовой конкуренции. В результате выявляется эффективность того или иного проекта (сравнивается прибыль, рентабельность и выручка по каждому проекту).
В обоих случаях, если в результате расчетов получится, что необходимый объем продаж превышает производственную мощность предприятия, то необходимо изыскать организационно-технические возможности повышения объемов производства до необходимого уровня (интенсификация производства). Если это невозможно, то просчитываются конкретные проекты развития производства (экстенсивного развития). Далее с учетом изменившихся затрат на единицу продукции проводится оптимизация прибылеобразующих факторов. В результате определяется целесообразность проведения данных мероприятий с учетом срока окупаемости, стратегии фирмы на рынке, а также с учетом изменившихся показателей прибыли, рентабельности и выручки.
Анализ взаимодействия прибылеобразующих факторов проводится на основе многопараметрической формулы прибыли:
I=[b*(Кр*d-Кн*r)-(1-r)*(1+f)] / (Кр-1), (1.4.3.)
где b-коэффициент изменения объема производства и реализации товарной
продукции;
Кр - коэффициент рентабельности производства товарной продукции в
базисном периоде;
d – коэффициент изменения цены реализации товарной продукции;
Кн – коэффициент изменения переменных затрат базисного периода в
анализируемом периоде;
r – коэффициент переменных затрат в базисном периоде;
f – коэффициент изменения постоянных затрат в анализируемом периоде.
При этом:
r=Спер/Сб, (1.4.4.)
где Сб – себестоимость единицы продукции в базисном периоде.
f=DСпос/Спос, (1.4.5.)
где DCпос- прирост условно постоянных затрат в анализируемом периоде;
Спос – условно постоянные затраты в абсолютном выражении на выпуск
товарной продукции базисного периода.
На основе данной формулы выводятся формулы оптимизации прибылеобразующих факторов по тому или иному критерию.
1. Критерий максимума прибыли:
dоп = [1+Кэц+Кэд*(Д-1) – а*(1-Uф)] / 2Кэц + Кн*r /2Кp, (1.4.6.)
где dоп – оптимальный индекс цены;
Кэц – коэффициент эластичности спроса от цены;
Кэд – коэффициент эластичности спроса от доходов потребителей;
Uф – доля рынка предприятия;
а- планируемое изменение поставки на рынок продукции всеми
конкурентами;
bоп = [1+Кэц*(1- dоп) + Кэд*(Д – 1) – (1-Uф)*a] / Uф, (1.4.7.)
где bоп – оптимальный индекс объемов производства.
2. Критерий максимума выручки:
dоп = [1+ Кэц + Кэд*(Д-1) – (1-Uф)*а] /2Кэц. (1.4.8.)
bоп = [1+Кэц*(1 – dоп + Кэд*(Д – 1) – (1 – Uф)*а] /Uф. (1.4.9.)
B = b*d, (1.4.10.)
где B – индекс выручки предприятия.
3.
Критерий максимума рентабельности производства: 
bоп = [(1 – r)*(1+f)/Кн*r]*[Ö1+[Кн*r*(1+Кэц+Кэд*(Д–1)–(1–Uф)*а)]/(1 – - r)*(1+f)*Uф - 1]. (1.4.11.)