3. ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
3.1. Виды денежных знаков и порядок их выпуска в обращение
Денежная система — это организация денежного обращения
в стране, закрепленная национальным законодательством. Она
включает в себя следующие элементы[8]:
• название денежной единицы;
• виды денежных знаков, порядок их выпуска и характер
обеспечения;
• регулирование денежного обращения;
• организация наличного и безналичного платежных обо-
ротов;
• курс национальной валюты, порядок ее обмена на иност-
ранную валюту.
Официальной денежной единицей (валютой) РФ является
рубль. Один рубль состоит из 100 копеек. В России два вида
денежных знаков — банкноты и монета. Их подделка преследу-
ется по закону. Банкноты и монета являются безусловными
обязательствами Банка России и обеспечиваются всеми его
активами.
Эмиссия — это такой выпуск денег в оборот, который приво-
дит к общему увеличению денежной массы в обращении. Эмис-
сия бывает наличная и безналичная.
Принципы эмиссии:
• Принцип номинала;
• принцип необязательности обеспечения (не устанавлива-
я официальное соотношение между рублем и золотом или другими драгоценными металлами);
• принцип монополии и уникальности (эмиссия наличных
денег, организация их обращения и изъятия на территории РФ
осуществляются исключительно Банком России);
• принцип безусловной обязательности (рубль является един-
ственным законным платежным средством на территории РФ);
• принцип неограниченной обмениваемости (не допускаются
какие-либо ограничения по суммам или субъектам обмена; при
обмене банкнот и монеты на денежные знаки нового образца
срок их изъятия из обращения не может быть менее одного года
и более пяти лет);
• принцип правового регулирования (решение о выпуске
денег в обращение и изъятии их из обращения принимает Со-
вет директоров Банка России).
Функции Банка России по эмиссии денег:
• прогнозирование и организация производства, перевозки
и хранения банкнот и монеты;
• создание резервных фондов банкнот и монеты;
• утверждение правил хранения, перевозки и инкассации
наличных денег для кредитных организаций;
• установление признаков платежеспособности денежных
знаков, порядка замены поврежденных денежных знаков и их
уничтожение;
• определение порядка ведения кассовых операций.
С 1 января 1998 г. в 1000 раз изменилась нарицательная сто-
имость российских денежных знаков и масштаб цен. Причины
деноминации заключались в необходимости сокращения издер-
жек на печатание денег. К тому же следует добавить и то, что
употребление цен со многими нулями вызывало определенные
неудобства.
Деноминация денежных знаков была произведена путем
постепенной замены денежных знаков через нормальные кана-
лы денежного обращения (банки, места реализации товаров и
услуг). Основной принцип деноминации — недопущение каких-
либо потерь для владельцев денег. В 1998 г. Банком России
выпущены в обращение новые банковские билеты номиналом
в 5, 10, 50, 100, 500 руб. и металлические монеты с номиналом
в 1, 5, 10, 50 коп. и 1, 2, 5 руб. При этом сохранился прежний
внешний вид денежных знаков с нарицательной стоимостью,
уменьшенной в 1000 раз.
· В пропорции 1000: 1 пересчитаны все цены на товары и
услуги, счета в банках, балансы юридических и физических
лиц и другие обязательства и требования в денежной оценке.
К 1 января 1999 г. купюры старого образца были в основном
изъяты из оборота, но они были обязательны к приему для обмена до
31 декабря 2002 г.
3.2. Проблемы инфляции в России
Дж. М. Кейнс писал, что не может быть более хитрого, бо-
лее верного средства для того, чтобы опрокинуть основу обще-
ства, чем расстройство денежного обращения. Ярким примером
тому может служить инфляция в Российской Федерации.
Инфляция — это обесценение денег, падение их покупатель-
ной способности в результате роста цен. Инфляция вызывается
денежными и неденежными факторами, к числу которых отно-
сятся:
• эмиссия наличных денег;
• дефицит государственного бюджета;
• бегство капитала за рубеж;
• долларизация экономики. Впервые за длительный период времени к концу 3 квар-
тала 1998 г. объем продажи иностранной валюты превысил объ-
ем ее покупки. В августе 1998 г. начался ажиотажный спрос на
валюту, вызванный финансовым кризисом. В 1999 — 2000 гг.
85-90% накоплений переводилось в иностранную валюту[9];
• неплатежи в экономике;
• искусственная нехватка денег в стране;
• использование суррогатов денег (реальные деньги состав-
ляют только 27— 30% оборота, остальное — денежные суррога-
ты: натуральный обмен, налоговые освобождения, сертифика-
ты и т. п.);
• низкий курс рубля;
• монополизм в экономике (государства, центральных эко-
номических министерств и ведомств, отраслевых министерств
и ведомств, регионов, предприятий, руководителей предприя-
тий и т. п.); любой монополист ведет себя на рынке одинаково
— вздувает цены;
• рост издержек производства вследствие роста цен на сы-
рье и энергоносители, заработной платы и т. п.;
• диспропорции в экономике;
• инфляционные ожидания (в условиях инфляции покупа-
тель, ожидая роста цен, приобретает товары впрок, что усили-
вает спрос на товары и услуги, производитель придерживает то-
вары, надеясь на рост цен, что снижает предложение товаров и
услуг; рост спроса и снижение предложения вызывают стреми-
тельный рост цен);
• теневая экономика;
• несовершенство налоговой политики.(Хотя в 2004г. планируется собрать более 95% налогов).
Соотношение различных факторов, вызывающих инфляцию,
характеризуется следующими данными: 45% — инфляционные
ожидания, 25% — рост цен на топливо и энергоносители, 20%
— рост совокупной денежной массы, 10% — прочие факторы, из
них 7% — удорожание сельскохозяйственной продукции .
Различают инфляцию спроса и инфляцию предложения
(издержек). В современных условиях в России преобладает ин-
фляция издержек.
После августовского кризиса 1998 г. перешли к политике
умеренной инфляции (с годовыми темпами инфляции в 1999 г.
— 36,5%, в 2000 г. — 18%,в 2001г. – 14%) с обязательной индексацией заработ-
ной платы, пенсий и пособий, с контролируемой эмиссией де-
нег. Такая политика ориентирована на стимулирование отече-
ственного производства.
3.3. Методы регулирования денежного обращения
Регулирование денежного обращения в РФ возложено на
Банк России.
Банк
может устанавливать одну или несколько процентных ставок по
различным видам операций. Процентные ставки Банка России
— это минимальные ставки, по которым он осуществляет свои
операции. Это ставки рефинансирования, ставки по депозит-
ным операциям, ломбардные ставки и др. Банк
России использует процентную политику для воздействия на
рыночные процентные ставки. Банк России ежедневно объявляет рынку процентные ставки по привлечению средств в депозиты и заключает депозитные сделки.
Нормативы обязательных резервов — это беспроцентные обя-
зательные вклады кредитных организаций в Банке России. Раз-
мер обязательных резервов устанавливается Советом директоров
Банка России в процентах к обязательствам кредитных органи-
заций. Нормативы не могут превышать 20% обязательств кредит-
ной организации и не могут быть единовременно изменены бо-
лее чем на 5 пунктов.
Эти резервы используются для пога-
шения обязательств кредитной организации перед вкладчика-
ми и кредиторами. Однако основное назначение нормативов
обязательных резервов — регулирование денежного обращения.
Рассмотрим механизм этого регулирования. Фактические резер-
вы банка равны сумме обязательных резервов и избыточных
резервов. Банк выдает кредит только в размере избыточных резервов. Банковская система, как известно, создает деньги.
Количество новых кредитных денег определяется с помощью
банковского мультипликатора, который представляет собой
процесс увеличения объема денег на депозитных счетах коммер-
ческих банков в период их движения от одного коммерческого
банка к другому:
М = 1/ R,
где М — банковский мультипликатор;
R — норма обязательных резервов.
Максимальное количество новых денег (Д), которое может
быть создано банковской системой, составляет
Д= ЕМ,
где Е — избыточные резервы
Зная норму обязательных резервов, легко можно определить,
сколько новых денег будет создано банковской системой.
Банк России изменяет нормы обязательных резервов. Уве-
личение норм означает изъятие денег у коммерческих банков,
при уменьшении норм увеличиваются избыточные резервы ком-
мерческих банков, которые они предоставляют в кредит.
Рост денежной массы происходит не только за счет выпуска
денег в обращение, но и за счет создания новых денег банков-
ской системой.
Операции на открытом рынке — это купля-продажа Банком
России государственных ценных бумаг, краткосрочные опера-
ции с ценными бумагами с совершением затем обратной сдел-
ки. Лимит операций на открытом рынке утверждается Советом
директоров. Купля ценных бумаг означает выпуск денег в обра-
щение, продажа ценных бумаг — изъятие денег из обращения.
Это наиболее мощный и эффективный метод регулирования
денежного обращения, который чаще других методов использу-
ется в мировой практике. Несмотря на временное прекращение
функционирования рынка ценных бумаг после августа 1998 г.,
Банк России не отказался от этого метода регулирования де-
нежного обращения. В сентябре 1998 г. Центральный банк РФ
выпустил в обращение облигации Банка России (ОБР) и начал
операции с ними.