Исходя из сроков реализации инвестиционных проектов они подразделяются на краткосрочные (сроком до одного года) и долгосрочные.
Принято различать следующие типы инвестиций:
- реальные инвестиции (инвестиции в физические активы);
- финансовые (портфельные) инвестиции;
- инвестиции в нематериальные активы.
Реальные инвестиции в узком смысле - это вложения в основной капитал и на прирост материальных производственных запасов. Указанное понятие применяется в экономическом анализе и, в частности, используется в системе национальных счетов ООН.
Реальными инвестициями, выступающими в форме инвестиционного товара, могут быть движимое и недвижимое имущество (здания и сооружения, машины и оборудование, транспортные средства, вычислительная техника и др.).
Инвестиции в воспроизводство основных средств (фондов) осуществляются в форме капитальных вложений. В их состав включаются затраты на строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, инструментов, инвентаря, прочие капитальные работы и затраты (проектно-изыскательские, геологоразведочные, затраты по отводу земельных участков и др.).
Наряду с инвестициями, обеспечивающими создание и воспроизводство основных средств, реальными инвестициями являются затраты, направленные на приобретение уже созданного движимого и недвижимого имущества, т.е. относящегося к физическим активам.
Финансовые (портфельные) инвестиции - это вложение денежных средств в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными и корпоративными компаниями, а также государством.
Финансовые инвестиции могут носить двойственный характер: во-первых, инвестор может преследовать только одну цель - получение прибыли от владения ценными бумагами; во-вторых, он как владелец портфеля ценных бумаг может оказывать влияние на характер инвестиций в реальный сектор экономики.
Инвестиции в нематериальные активы включают: имущественные права, вытекающие из авторского права, лицензии, патенты, право на использование торговых знаков, ноу-хау, программные продукты и другие интеллектуальные ценности. Под ноу-хау понимается совокупность технических, технологических и иных знаний, оформленных в виде технической документации, навыков и опыта, необходимого для организации производства, коммерческой и управленческой деятельности, но не обеспеченных патентной защитой.
Кроме того, к инвестициям в нематериальные активы относятся права пользования землей, недрами, другими природными ресурсами, а также иные имущественные права.
Рассмотрение любого инвестиционного проекта требует всестороннего анализа и оценки. Особенно сложным и трудоемким является оценка инвестиционных проектов в реальные инвестиции. Они проходят экспертизу, результаты которой позволяют получить всестороннюю оценку технической целесообразности, стоимости реализации проекта, экономической эффективности и, наконец, его организации и финансирования. Комплексная оценка инвестиционного проекта, т.е. его технико-экономическое обоснование (ТЭО), производится в соответствии с "Руководством по оценке эффективности инвестиций", которое было разработано и впервые опубликовано ЮНИДО (структурное подразделение Организации Объединенных Наций, задачей которого является способствование промышленному развитию стран - членов ООН) в 1978 г.
Впоследствии ЮНИДО переработало и дополнило Руководство, сфокусировав особое внимание на оценке воздействия инвестиционных проектов на окружающую среду, освоении новых технологий, подготовке трудовых ресурсов, а также на способах привлечения и мобилизации финансовых средств, т.е. организации и финансирования инвестиций.
Если исходить из определения, что инвестирование - это долгосрочные вложения экономических ресурсов с целью создания и получение выгоды в будущем, то основной аспект этих вложений заключается в преобразовании собственных и заемных средств инвестора в активы, которые при их использовании создадут новую ликвидность.
Подобное определение понятия "инвестиции" включает в себя все виды инвестиционных вложений.
Для наиболее эффективного проведения инвестиционной деятельности проводится инвестиционное планирование. Оно заключается в составлении прогнозов наиболее эффективного вложения финансовых ресурсов в земельные участки, производственное оборудование, здания, природные ресурсы, развитие продукта, ценные бумаги и другие активы.
Планирование инвестиций является стратегической и одной из наиболее сложных задач управления предприятием. При этом процессе важно учитывать все аспекты экономической деятельности компании, начиная от окружающей среды, показателей инфляции, налоговых условий, состояния и перспектив развития рынка, наличия производственных мощностей, материальных ресурсов и заканчивая стратегией финансирования проекта.
Основными задачами инвестиционного планирования являются:
· Определение потребности в инвестиционных ресурсах.
· Определение возможных источников финансирования и рассмотрение связанных с этим вопросов взаимодействия с инвесторами.
· Оценка платы за этот источник.
· Подготовка финансового расчета эффективности инвестиций с учетом возврата заемных средств.
· Разработка подробного бизнес-плана проекта для представления потенциальному инвестору.
Выполнение ряда основных правил позволяет планировать будущие капиталовложения наиболее эффективно.
1. Перед тем, как принять решение об инвестиции, очень важно определить проблему, которая будет решена в результате ее осуществления. В большинстве случаев существуют несколько путей достижения цели инвестиций и очень важно определить оптимальный путь в самом начале планирования.
2. Большинство капиталовложений не зависят друг от друга. Это означает, что выбор одного капиталовложения не мешает выбрать и любое другое. Тем не менее, есть обстоятельства, в которых инвестиционные проекты конкурируют между собой по своим целям, например, в том случае, когда рассматриваются два возможных пути решения одной и той же проблемы. Такие инвестиционные проекты называются взаимоисключающими. Другой тип инвестиций касается последовательных затрат, совершаемых в дополнение к первоначальному вложению. Любые капиталовложения в здания и оборудование обычно содержат дополнительные будущие затраты на поддержание их в рабочем состоянии, усовершенствование и частичную замену в течение нескольких последующих лет. Такие будущие затраты следует рассматривать уже на первой стадии принятия решения.
3. Успех долгосрочных инвестиций полностью зависит от будущих событий и их неопределенности. Недостаточно предполагать, что прошлые условия и опыт останутся неизменными и будут применимы к новому проекту. Здесь может помочь тщательный анализ изменений отдельных переменных, таких как объем продаж, цены и стоимость сырья и т. д. Такой анализ помогает сузить диапазон будущих ошибок.
4. Инвестиционный процесс всегда связан с риском, и чем длительнее проект и сроки его окупаемости, тем он рискованнее. В связи с этим при принятии решения необходимо учитывать фактор времени. Не требует доказательств, что рубль, полученный сегодня, стоит дороже рубля, полученного год спустя. Для того, чтобы более корректно оценить будущие доходы от инвестиционной деятельности, требуется метод перевода относительных величин этих будущих потоков в величины на сегодняшний день. Для такого перевода в экономическом анализе существуют специальные математические методы, позволяющие определить будущие поступления с учетом фактора времени: метод наращения и метод дисконтирования.
Теперь определим связь инвестиций с результативными показателями.
В экономическом анализе при рассмотрении структуры ВВП по направлениям использования оперируют тремя показателями. Конечное потребление, валовое накопление и сальдо экспорта и импорта товаров и услуг.
Эти три показателя и составляют своего рода баланс направлений использования ВВП. Например: при ежегодных темпах роста ВВП в 107 — 108 процентов и сальдо внешней торговли к ВВП не более 0,7 процента, доля накопления к ВВП должна составлять до 27 процентов, а инвестиции в основные фонды — до 24 процентов к ВВП.[1.5]
Это макроэкономические условия, которые должны поддерживаться в реальной экономической политике для того, чтобы обеспечить экономическое развитие и достичь повышения жизненного уровня граждан.
Теперь возьмем пример из недавней истории.
В 2002 году при планируемой норме валового накопления 24,8 процента к ВВП фактически имели только 22 процента. А доля инвестиций в основной капитал составила всего 16,6 процента при плановых 21,6 процента. Сопоставим 21,6 процентов и 16,6 процентов. Разница на 5,0 процентных пункта.
В 2002 году ВВП было 25,5 триллиона рублей. Отсюда легко подсчитать ту сумму капвложений, которую не добираем за счет внутреннего накопления для обеспечения нашего развития. А эта сумма составляет более 1,5 триллиона рублей.[1.5]
Таким образом, инвестиционная деятельность имеет большое значение для развития экономики. Вместе с тем знание теоретического аспект этого вида деятельности позволяет более тщательно его исследовать и проводить анализ основных показателей.
2. Инвестиционная политика в переходной экономике Республики Беларусь: направление, проблемы государственного регулирования, особенности реализации, тенденции
С целью максимизации эффективности проведения инвестиционной политики в Республике Беларусь принято ряд законопроектов и программ с целью правового регулирования и поддержания развития инвестиционной деятельности.
Основным документом в сфере инвестиций является "Инвестиционный кодекс Республики Беларусь". Он определяет основные правовые условия осуществления инвестиционной деятельности и направлен на ее стимулирование и государственную поддержку, а также на защиту прав инвесторов на территории Республики Беларусь. [1.2]