Оценивая ситуацию на российском фондовом рынке в период развития кризисных явлений, а также, принимая во внимание отсутствие эффекта от действий регулирующих органов, можно предположить, что в ближайшем будущем российский фондовый рынок полностью попадет под влияние мировых биржевых центров, что резко негативно отразится на суверенитете экономики страны в целом[32].
Чтобы этого не допустить, необходимы срочные меры.
Так, в условиях кризиса необходимо обеспечить консолидацию ликвидности (как валютной, так и рублевой) на одной торговой площадке, исключив конкуренцию между российскими биржами. Объединение бирж позволит объединить их расчетные палаты и депозитарии, что существенно повысит устойчивости и снизит издержки на выполнение операций на фондовом рынке. Объединение биржевых депозитариев позволит, наконец, решить и проблему создания в России Центрального депозитария, что само по себе существенно улучшит инвестиционный имидж России.
В рамках объединенной биржи крайне важно создавать и развивать товарное направление. Прежде всего, по созданию рынка российского стратегического сырья.
Российское сырье на мировом рынке должно продаваться за рубли, а цена на него должна формироваться в России. И здесь участие государства должно проявляться в обеспечении государственных гарантий и увеличении капитализации расчетной инфраструктуры для создания условий, адекватных текущей нестабильной ситуации на рынке.
В непростых условиях кризиса значительно повышается роль государства как надзорного и регулирующего органа. Поэтому государственное участие в стабилизации фондового рынка должно выражаться в усилении контрольных функций за государственными средствами, направленными на поддержку рынка. Не вызывает сомнений тот факт, что обеспечить надежный контроль за оборотом средств эффективнее при наличии одной современной торговой площадки[33].
Государственное участие в процессе модернизации инфраструктуры фондового рынка должно быть направлено не столько на адресную поддержку участников рынка «живыми» деньгами, сколько на обеспечение государственных гарантий и увеличение капитализации элементов биржевой инфраструктуры. Приход государства на фондовый рынок не как игрока в лице государственных банков, а как гаранта стабильности, даст возможность существенно снизить риски при размещении в инструментах фондового рынка финансовых средств пенсионной системы, средств системы ипотечного кредитования и др.
Также крайне важно создать условия, не позволяющие в условиях малого числа сделок на рынке манипулировать основным индексом России — индексом РТС.
Объединение бирж в холдинг прописано в стратегии развития финансового рынка до 2020 года, представленной ФСФР осенью прошлого года. Однако в документе не указаны цели и задачи создания такого холдинга. Более того, в сложившихся российских условиях с учетом разной формы собственности российских бирж и разным взглядам их акционеров на объединение, процесс консолидации «сверху» рискует затянуться надолго, а в нестабильных условиях кризиса процесс консолидации с участием двух ведущих фондовых бирж страны может привести к параличу национального фондового рынка.
В этих условиях объединение бирж должно начинаться с объединения их технологических платформ и правил организации торгов. Биржи должны начать работать как единое целое, сохраняя текущую форму собственности, и только позднее имеет смысл говорить о завершении процесса объединения. По нашему мнению объединение бирж должно начинаться «снизу». Оценки показывают, что при наличии согласованной позиции технические работы по объединению регламентов работы бирж могут быть завершены в течение четырех-шести месяцев.
Таким образом, в современных условиях фондовый рынок утратил свои экономические функции в смысле определения стоимости компаний для привлечения ими средств и в условиях кризиса ликвидности стал бесполезным инструментом, превратившись в «генератора плохих новостей». В этой условиях как на национальном, так и на мировом уровне необходимо разработать и реализовывать стратегию развития национальных и мирового рынка ценных бумаг.
Заключение
В заключение курсовой работы можно сделать вывод, что фондовый рынок – это механизм инвестирования финансовых средств в интересах формирования приоритетных направлений развития экономики.
Рынок ценных бумаг регулирует инвестиционные потоки, обеспечивающие приемлемую структуру использования ресурсов. Посредством рынка ценных бумаг осуществляется основная часть процесса перемещения капиталов в отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений. Курс акций на вторичном рынке, изменяясь под воздействием рыночного спроса и предложения, определяет их цену на первичном рынке, что очень важно для производства, так как на нем предприятия могут получить инвестиционные средства на дальнейшее развитие.
Рынок ценных бумаг обеспечивает массовый характер инвестиционного процесса, позволяя любым экономическим агентам, имеющим свободные денежные средства, осуществлять инвестиции в производство путем приобретения ценных бумаг.
Мировой фондовый рынок в глобальном понимании представляет собой совокупность рынков ценных бумаг отдельных стран и регионов (американский, европейский, российский и т.д.). Наиболее развитыми и активными являются американский и европейский рынки.
Мировой рынок ценных бумаг в нашем понимании существует порядка 150 лет. Его развитие началось до первой мировой войны, затем было сильно заторможено Великой депрессией и Второй мировой, но в 60-ые годы вместе с технической революцией и оттоком капитала начался второй этап бурного развития мирового рынка акций. Третий этап развития обычно связывают с появлением евроакций, однако логично выделить и 90-е, когда на мировом рынке появились российские нефтяные и телекоммуникационные гиганты.
Современный этап развития мирового фондового рынка характеризуется глобальными кризисными явлениями.
В курсовой работе был сделан вывод о том, что происходящие в мировой финансовой системе процессы наглядно показали ведущую роль фондового рынка в зарождении и развитии кризиса. Кризис показал его высокую значимость в решении задач обеспечения экономической безопасности государства. Недооценка роли и значения фондового рынка повлекла за собой существенные финансовые потери для государства, снижение инвестиционной привлекательности и оттоку иностранных инвестиций из страны.
Скорейшее принятие согласованного со всеми заинтересованными сторонами решения о технологическом объединении крупнейших российских бирж и создании на их основе прообраза единой мощной национальной биржи будет способствовать укреплению финансовой системы страны и активизации деятельности ее участников, что, в конечном счете послужит основой для выхода из текущего финансово-экономического кризиса и формирования в будущем в России самостоятельного международного финансового центра.
Список литературы
1. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008
2. Аникин А.В. История финансовых потрясений. – М.: Олимп-Бизнес, 2007
3. Буклемишев О.В. Рынок еврооблигаций. – М.: Дело, 2008
4. Возможные сценарии развития российского фондового рынка. – М.: Институт развития фондового рынка, 2009
5. Гурудэва О. Весенние тенденции. // Рынок ценных бумаг, 2009, №6
6. Колб Р.В., Родригес Р.Д. Финансовые институты и рынки. -М.: Дело и Сервис, 2008
7. Лазарев А.А. Основные проблемы российского фондового рынка сегодня. // Рынок ценных бумаг, 2009, №9
8. Материалы федеральной службы по финансовым рынкам - http://www.fcsm.ru
9. Матросов С.В. Европейский фондовый рынок. – М.: Экономика, 2009
10. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Красавиной Л.Н. – М.: Финансы и статистика, 2005.
11. Мировой финансово - экономический кризис и Россия: оценки и суждения предпринимательского сообщества. – М.: ТПП РФ, 2009
12. Моровой А. Финансовый кризис в США - рождение и развитие мирового кризиса. // http://www.economic-crisis.ru
13. Рожкова И.В., Юров С.Н. Анализ состояния фондового рынка в России. // Финансовый менеджмент, 2009, №5
14. Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007
15. Тьюлз Р.Д. и др. Фондовый рынок. Пер с англ. – М.: ИНФРА-М, 2007
16. Фабоцци Ф. Рынок облигаций: анализ и стратегии. Пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.
17. Федорова А. Инфраструктура рынка ценных бумаг: итоги 2008 года и перспективы. // Депозитариум №1 (71) 2009
18. Фондовые рынки мира - итоги первого полугодия 2009 года. //РБК рейтинг - http://rating.rbc.ru/
19. Энг М.В. Мировые финансы. Пер. с англ. /М.В.Энг, Ф.А.Лис, Л.Дж. Мауер – М.: ДеКА, 2008
[1] Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Красавиной Л.Н. – М.: Финансы и статистика, 2005. С.88
[2] Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. С.36
[3]Аникин А.В. История финансовых потрясений. – М.: Олимп-Бизнес, 2007. С.20
[4]Колб Р.В., Родригес Р.Д. Финансовые институты и рынки. -М.: Дело и Сервис, 2008. С.76
[5]Колб Р.В., Родригес Р.Д. Финансовые институты и рынки. -М.: Дело и Сервис, 2008. С.77
[6]Аникин А.В. История финансовых потрясений. – М.: Олимп-Бизнес, 2007. С.115
[7]Тьюлз Р.Д. и др. Фондовый рынок. Пер с англ. – М.: ИНФРА-М, 2007. С.101
[8]Тьюлз Р.Д. и др. Фондовый рынок. Пер с англ. – М.: ИНФРА-М, 2007. С.102