Первая, основанная на системе так называемых агрегатов, которая применяется для регулирования параметров денежного обращения. Вторая система показателей денежной массы, введенная в России с 1996 г., связана с вступлением России в МВФ и необходимостью расчета аналитических показателей в соответствии с международным стандартом.
Рассмотрим первую систему показателей денежной массы, в основе которой лежат денежные агрегаты. Единство денег безналичного оборота и наличных денег обусловило возможность рассмотрения их как совокупности денежной массы, под которой понимается совокупный объем наличных денег и денег безналичного оборота бумаг.
Денежная масса представляет собой совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих юридическим и физическим лицам, а также государству.
Денежную массу можно разделить на две группы: активные деньги: обслуживают наличный и безналичный оборот; пассивные деньги: накопления, резервы, остатки на счетах.
Рассчитать объем денежной массы очень сложно, так как нелегко определить, что относится к деньгам, а что нет. Из-за этих трудностей используется одновременно несколько денежных агрегатов, различающихся по составу охватываемых ими видов денежных средств.
Наиболее распространенным показателем денежной массы являются денежные агрегаты. Денежный агрегат - показатель объема ликвидных финансовых активов, используемых в экономике в качестве денег. Денежные агрегаты исчисляются по принципу ликвидности.
Применяется целый набор денежных агрегатов. Используя принцип ликвидности, денежные агрегаты можно определить следующим образом: к наиболее ликвидным средствам, ликвидность которых принимается за единицу (Мо) (самый ликвидный агрегат), прибавляются менее ликвидные денежные средства, в результате которых получаем последующий агрегат.
В каждой стране имеется своя индивидуальность в определении денежных агрегатов. Так, в Германии и Швейцарии - три денежных агрегата; в США, Италии, России - четыре, в Англии - пять; во Франции - десять и т.д.
Методология МВФ расчета денежных агрегатов направлена на выявление возможности стран отвечать по своим обязательствам в рамках существующего валютного механизма, т.е. на отражение международной ликвидности стран - членов МВФ.
Денежные агрегаты по методологии международной финансовой статистики подразделяются на:
1. Деньги. Включают деньги вне банков и деньги до востребования (аналогичен М0).
2. Квазиденьги. Ликвидные депозиты денежной системы, которые не используются как средства платежа. Включают: срочные и сберегательные депозиты и депозиты в иностранной валюте, учитываемые в балансе Банка России и коммерческих банках.
3. "Широкие деньги". Совокупность агрегатов "Деньги" и "Квазиденьги" (М2 плюс депозиты в иностранной валюте). [4]
Рассмотрим и проанализируем показатели денежной системы России в развитии.
Таблица 2.2.1
Динамика денежной массы (М2) в 2005-2009 гг. (по данным Банка России)
| Год | Денежная масса (М2) | В том числе: | Удельный вес МО в М2, | |
| наличные деньги вне банковской системы (МО), | безналичные средства, | |||
| млрд.рублей | млрд.рублей | % | ||
| 2005г. | 4363,3 | 1534,8 | 2828,5 | 35,2 |
| 2006г. | 6044,7 | 2009,2 | 4035,4 | 33,2 |
| 2007г. | 8995,8 | 2785,2 | 6210,6 | 31 |
| 2008г | 13272,1 | 3702,2 | 9569,9 | 27,9 |
| 2009г. | 13493,2 | 3794,8 | 9698,3 | 28,1 |
Составляющая наличных денег в общем весе денежной массы имеет тенденцию ежегодного уменьшения. Чем это может быть вызвано? Попробуем проанализировать.
Следующая таблица по данным Росстата имеет показатели за 2005-2008 года. Но из предыдущей таблицы заполним уже известные показатели за 2009 год. А скорость обращения денежной массы можно определить, зная сумму ВВП за 2009 год. По формуле:
n=ВВП/М, где
n - скорость обращения денежной массы
ВВП - валовой внутренний продукт
М - денежная масса.
Объем ВВП России за 2009 год, по предварительной оценке Росстата, составил в текущих ценах 39 016,1 млрд руб.
n=39016,1/13493,2=2,9.
Из таблицы 2.2.2 видно, что денежная масса М2 в 2009 году по сравнению с 2005 годом возросла в 4 раза.
Следует отметить, что показатели таблицы 2.2.2 используются в параграфе 2.5
Таблица 2.2.2
Основные показатели денежного обращения в 2005-2009 гг. (по данным Банка России)
| Наименование показателя | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009* |
| Денежная масса М2 (национальное определение) млрд.руб. | 4363,3 | 6044,7 | 8995,8 | 13272,1 | 13493,2 |
| в том числе: | |||||
| наличные деньги М0 | 1534,8 | 2009,2 | 2785,2 | 3702,2 | 3794,8 |
| безналичные средства | 2828,5 | 4035,4 | 6210,6 | 9569,9 | 9698,3 |
| Удельный вес наличных денег М0 в общем объеме денежной массы М2, процентов | 35,2 | 33,2 | 31 | 27,9 | 28,1 |
| Скорость обращения денежной массы, число оборотов за год | 4,7 | 4,4 | 3,8 | 3,1 | 2,9 |
| Денежная база (в широком определении) млрд.руб. | 2380,3 | 2914,1 | 4122,4 | 5513,3 | 5332,3 |
| Продолжительностью одного оборота денежной массы (t), дней | 77,7 | 83,0 | 96,1 | 118,1 | 126,2 |
В 2006 году наблюдается незначительное увеличение продолжительности одного оборота денежной массы ~ 5 дней в сравнении с 2005 годом. При этом, сам объем денежной массы возрос в 1,4 раза. В последующие годы (с 2007 по 2009) наблюдается значительное увеличение продолжительности одного оборота денежной массы на 13, 22 и 8 дней (в 2007, 2008 и 2009 годах соответственно). И увеличение денежной массы в 1,5 раза в 2007 и 2008 году в сравнении с предыдущими годами. В 2009 году количество денежной массы возросло на 0,02%.
Увеличение продолжительности одного оборота и снижение скорости обращения денежной массы свидетельствует о снижении оборачиваемости денежных агрегатов, т.е. снижения их ликвидности.
В случае увеличения скорости обращения денег (т.е. дней, необходимых для одного оборота) требуется меньшая денежная масса для обслуживания одного и того же объема продукции.
Степень влияния наличных денег М0 на совокупную скорость обращения денежной массы, характеризующуюся удельным весом наличных денег в показателе денежной массы, с 2005 по 2009 год сокращается.
В таблице 2.2.3 показано, что общее количество кредитных организаций с 2005 года по 2009 год уменьшается, хотя и возросла сумма уставного капитала. Это может быть вызвано ужесточением требований ЦБ к коммерческим банкам (увеличение уставного капитала и увеличение резервов банков).
Таблица 2.2.3
Структура и отдельные показатели деятельности кредитных организаций в 2005-2009 гг (данные Банка России)
| Наименование показателя | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 |
| Число кредитных организаций, имеющих право на осуществление банковских операций - всего | 1299 | 1253 | 1189 | 1136 | 1108 |
| в том числе: | |||||
| имеющих лицензии (разрешения), предоставляющие право на: | |||||
| - привлечение вкладов населения | 1165 | 1045 | 921 | 906 | 886 |
| - осуществление операций в иностранной валюте | 839 | 827 | 803 | 754 | 736 |
| - генеральные лицензии | 311 | 301 | 287 | 300 | 298 |
| - проведение операций с драгметаллами | 182 | 184 | 192 | 199 | 203 |
Депозиты и кредиты, привлеченные кредитными организациями, выросли за 4 года ~ 4,5 раза. Рассмотрим чем же вызван рост привлеченных средств. В таблице 2.2.2 уже рассматривалось уменьшение наличной денежной массы в структуре денежной базы.
Таблица 2.2.4
Показатели ставки рефинансирования в Российской Федерации в 2005-2009 гг.
| Период действия | % |
| 28 декабря 2009 г. - | 8,75 |
| 25 ноября 2009 г. - 27 декабря 2009 г. | 9 |
| 30 октября 2009 г. - 24 ноября 2009 г. | 9,5 |
| 30 сентября 2009 г. - 29 октября 2009 г. | 10 |
| 15 сентября 2009 г. - 29 сентября 2009 г. | 10,5 |
| 10 августа 2009 г. - 14 сентября 2009 г. | 10,75 |
| 13 июля 2009 г. - 9 августа 2009 г. | 11 |
| 5 июня 2009 г. - 12 июля 2009 г. | 11,5 |
| 14 мая 2009 г. - 4 июня 2009 г. | 12 |
| 24 апреля 2009 г. - 13 мая 2009 г. | 12,5 |
| 1 декабря 2008 г. - 23 апреля 2009 г. | 13 |
| 12 ноября 2008 г. - 30 ноября 2008 г. | 12 |
| 14 июля 2008 г. - 11 ноября 2008 г. | 11 |
| 10 июня 2008 г. - 13 июля 2008 г. | 10,75 |
| 29 апреля 2008 г. - 9 июня 2008 г. | 10,5 |
| 4 февраля 2008 г. - 28 апреля 2008 г. | 10,25 |
| 19 июня 2007 г. - 3 февраля 2008 г. | 10 |
| 29 января 2007 г. - 18 июня 2007 г. | 10,5 |
| 23 октября 2006 г. - 28 января 2007 г. | 11 |
| 26 июня 2006 г. - 22 октября 2006 г. | 11,5 |
| 26 декабря 2005 г. - 25 июня 2006 г. | 12 |
| 15 июня 2004 г. - 25 декабря 2005 г. | 13 |
Ставка рефинансирования является инструментом денежно-кредитного регулирования, с помощью которого центральный банк воздействует на ставки межбанковского рынка, а также на ставки по кредитам и депозитам, которые предоставляют кредитные организации юридическим и физическим лицам.
Данные, приведенные в таблице 2.2.4, носят статистический характер. В 2005 - 2008 годах ставка сохраняется примерно на одном уровне в пределах 11-13 процентов. Уменьшение же ставки в 2009 и ее предполагаемое дальнейшее уменьшение носит директивный характер. Директивный характер этой ставки вызван необходимостью преодоления мирового финансового кризиса: стимулированию денежной политики и повышению доверия банковскому сектору.
Далее, в таблице 2.2.5 представлены сводные данные по показателям динамики денежной системы России с 2006 по 2009 год. В данной таблице сравнены показатели 2009 года с показателями 2006 года. Такое сравнение было выполнено потому, что во многих экономических изданиях и периодической литературе часто сравниваются именно эти годы. 2006 год явился наиболее благополучным для экономики России.