Анализ и диагностика финансовой деятельности предприятия (стр. 2 из 7)
АКТИВ: Величина внеоборотных активов уменьшилась в 2004 г. на 12,9%, в 2005г. на 18,1% за счет уменьшения основных средств.
Количество оборотных активов увеличилось в 2004г. на 33,3%, а в 2005г. – на 73,3%.
Рассмотрим, за счет чего увеличился объем оборотных активов в 2004 году. Мы видим, что стоимость запасов практически не изменилась (сократились издержки обращения, но увеличились товары для перепродажи), увеличилась почти на 30% дебиторская задолженность и значительно увеличились денежные средства.
В 2005 году картина меняется. Почти на 20% уменьшаются запасы (как за счет издержек, так и за счет товаров), значительно сокращаются денежные средства, но практически в 2 раза возрастает дебиторская задолженность.
ПАССИВ: В 2004 и в 2005 годах увеличение пассива происходит как за счет роста собственного, так и за счет роста заемного капитала. Но в 2004 году темп роста собственного капитала значительно выше. Мы видим, что рост собственного капитала происходит за счет увеличения нераспределенной прибыли. Рост заемного капитала в 2004 году происходит за счет краткосрочной кредиторской задолженности (большую часть которой составляет задолженность поставщиков и подрядчиков), а краткосрочные займы и кредиты – сокращаются. В 2005 году растут и займы и кредиторская задолженность, причем темп роста займов и кредитов выше кредиторской задолженности.
Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источники. Он применяется к исходному балансу, к трансформированному, либо к модифицированному (укрупненному по статьям). При проведении вертикального анализа расчет ведется в условных единицах, то есть Итог баланса на начало (на конец) года принимается за 100 ед. и все статьи Актива (Пассива) пересчитывается с учетом доли процентов в общей сумме. Вертикальный анализ позволяет не учитывать инфляцию, а анализировать лишь структуру баланса.
Вертикальный анализ бухгалтерского баланса представлен в таблице 2.2
Таблица 2.2
| АКТИВ | Данные баланса на конец года | Структура баланса, в% | Изменения | |||||
| 2003 | 2004 | 2005 | 2003 | 2004 | 2005 | за 2004 г. | за 2005 г. | |
| I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | ||||||||
| Основные средства | 17,1 | 14,9 | 12,2 | 0,21 | 0,14 | 0,07 | -0,07 | -0,07 |
| II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | ||||||||
| Запасы | 1412,5 | 1414,4 | 1168,4 | 17,37 | 13,05 | 6,23 | -4,32 | -6,82 |
| в том числе: | ||||||||
| затраты в незавершенном производстве (издержки обращения) | 171,7 | 39 | 31,6 | 2,11 | 0,36 | 0,17 | -1,75 | -0,19 |
| готовая продукция и товары для перепродажи | 1240,8 | 1375,4 | 1136,8 | 15,26 | 12,69 | 6,06 | -2,56 | -6,63 |
| дебит. задолженность (платежи в теч. 12мес. после отчет. даты ) | 6702,6 | 8602,2 | 17482,8 | 82,41 | 79,38 | 93,16 | -3,03 | 13,79 |
| денежные средства | 1,4 | 805,9 | 102,3 | 0,02 | 7,44 | 0,55 | 7,42 | -6,89 |
| ИТОГО по разделу II: | 8116,5 | 10822,5 | 18753,5 | 99,79 | 99,86 | 99,93 | 0,07 | 0,07 |
| БАЛАНС | 8133,6 | 10837,4 | 18765,7 | 100 | 100 | 100 | ||
| ПАССИВ | ||||||||
| III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ | ||||||||
| Уставный капитал | 20 | 20 | 20 | 0,25 | 0,18 | 0,11 | -0,06 | -0,08 |
| Нераспределенная прибыль | 54,5 | 861,8 | 2882,4 | 0,67 | 7,95 | 15,36 | 7,28 | 7,41 |
| ИТОГО по разделу III: | 74,5 | 881,8 | 2902,4 | 0,92 | 8,14 | 15,47 | 7,22 | 7,33 |
| V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | ||||||||
| займы и кредиты | 6327,1 | 1931,2 | 3575,2 | 77,79 | 17,82 | 19,05 | -59,97 | 1,23 |
| кредит. задолженность | 1732 | 8024,3 | 12288,1 | 21,29 | 74,04 | 65,48 | 52,75 | -8,56 |
| в том числе: | ||||||||
| поставщики и подрядчики | 1702,9 | 8017,5 | 12107,4 | 20,94 | 73,98 | 64,52 | 53,04 | -9,46 |
| задолж. перед персоналом по оплате труда | 24 | 5,2 | 83,5 | 0,30 | 0,05 | 0,44 | -0,25 | 0,40 |
| задолж. перед гос. внебюджетными фондами | 5,1 | 1,6 | - | 0,06 | 0,01 | - | -0,05 | -0,01 |
| задолж. по налогам и сборам | - | - | 97,2 | - | - | 0,52 | 0,00 | 0,52 |
| ИТОГО по разделу V: | 8059,1 | 9955,5 | 15863,3 | 99,08 | 91,86 | 84,53 | -7,22 | -7,33 |
| БАЛАНС | 8133,6 | 10837,3 | 18765,7 | 100 | 100 | 100 | ||
На рисунках 1 и 2 можно наглядно посмотреть структуру актива и пассива баланса.
Рисунок 1 – Диаграмма структуры актива баланса
Рисунок 2 – Диаграмма структуры пассива баланса.
На основе проведенного вертикального анализа бухгалтерского баланса можно сделать следующие выводы.
В структуре АКТИВА основную часть валюты баланса составляют оборотные активы. Доля запасов уменьшилась к концу 2004 года на 4,3%, а к 2005г. еще на 6,8%. Это произошло за счет того, что уменьшились и издержки обращения и товары для перепродаж. За два года доля издержек снизилась от 2,11% до 0,17% от общей валюты баланса. Доля товаров тоже снизилась с 15,26% до 6,06%. Доля денежных средств менялась за два года: за 2004г. – увеличилась на 7,42%, а за 2005г. – уменьшилась на 6,89%. Также существенно меняется доля дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев). Если за 2004г. она снизилась на 3,03%, то за 2005г. – выросла почти на 14%.
За счет этих изменений часть оборотных активов в общей сумме баланса меняется незначительно (с 99,79% до 99,93%).
Внеоборотные активы к концу 2005г. занимают немного меньшую часть в валюте баланса, чем в начале 2004г. Причиной этому послужило снижение доли основных средств (с 0,21% до 0,07%), как мы уже предполагали за счет амортизации.
Структура ПАССИВА баланса также претерпела значительные изменения. Доля собственного капитала, которая составляла около 1% на начало 2004г., к концу 2005г. выросла до 15,5%. А именно нераспределенная прибыль стала занимать более весомую часть в валюте баланса (изменилась с 0,67% до 15,36% за 2 года).
В результате увеличения процентной части капитала и резервов, доля краткосрочных пассивов, естественно уменьшилась. Поскольку из краткосрочных пассивов на исследуемом предприятии имеются только займы и кредиты, а также разные виды кредиторской задолженности, мы и будем их рассматривать:
- доля задолженности поставщикам и подрядчикам увеличилась за 2004г. на 53%, зато за 2005г. – уменьшилась почти на 10%
- задолженность перед персоналом по оплате труда и перед государственными внебюджетными фондами составляют небольшую долю валюты баланса и терпят незначительные изменения
- к концу 2005г. появляется задолженность по налогам и сборам, она составляет 0,5% от общего баланса
- а вот доля краткосрочных займов и кредитов за 2004г. выросла на 52,75% и за 2005г. снизилась всего на 1,23%.
3 Анализ эффективности и интенсивности использования капитала
предприятия
Эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) – отношением суммы прибыли к среднегодовой сумме капитала. В процессе анализа необходимо изучить динамику показателей рентабельности капитала, установить тенденции их изменения, провести межхозяйственный сравнительный анализ их уровня с целью более полной оценки эффективности работы предприятия и поиска резервов ее повышения.
После этого можно провести факторный анализ изменения уровня данных показателей, который поможет выявить сильные и слабые стороны предприятия.
Используя данные бухгалтерского баланса и формы №2 «Отчет о прибылях и убытках», рассчитаем некоторые показатели и занесем их в таблицу 3.1. Ниже представлены некоторые расчетные формулы:
МК (мультипликатор капитала) = сумма активов / собственный капитал, (1)
Rоб = Прибыль от реализации / выручку от реализации Í 100%, (2)
где Rоб – рентабельность оборота;
Коб = Выручка от реализации / Среднюю сумму операционного капитала, (3)
где Коб – коэффициент оборачиваемости операционного капитала.
Рентабельность операционного капитала (ROK), непосредственно задействованного в основной (операционной деятельности) предприятия, рассчитывается следующим образом:
ROK = Прибыль от реализации / Среднюю сумму операционного капитала. (4)
В состав операционного капитала не включают основные средства непроизводственного назначения, не установленное оборудование, остатки незаконченного капитального строительства, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, ссуды для работников предприятия и т.д.
Общая оценка эффективности использования совокупных ресурсов производится на основании показателя рентабельности совокупного капитала (ВЕР), который определяется:
ВЕР = Прибыль до налогообложения / Средняя сумма совокупного капитала Í 100%. (5)
С позиции собственников предприятия определяют рентабельность собственного капитала:
ROE = Чистая прибыль / сумма собственного капитала Í 100%. (6)
Таблица 3.1
| Показатель | 2003год | 2004год | 2005год | Абсолют. Отклонение | |
| за 2004г | за 2005г. | ||||
| Выручка (нетто) от реализации продукции (Вpп), тыс. руб | 7388 | 42348 | 49967 | 34960 | 7619 |
| Общая сумма брутто-прибыли до налогообложения (БП), тыс.руб. | 23 | 1062 | 2659 | 1039 | 1597 |
| Прибыль от реализации продукции (Пpп), тыс.руб | 42 | 1950 | 3040 | 1908 | 1090 |
| Отноение брутто-прибыли к операционной прибыли (Wп) | 0,548 | 0,545 | 0,87 | -0,003 | 0,330 |
| Чистая прибыль (ЧП), тыс.руб | 18 | 807 | 2020 | 789 | 1213 |
| Доля чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли | 0,78 | 0,76 | 0,76 | -0,02 | 0,00 |
| Средняя сумма совокупного капитала (KL), тыс.руб | 8134 | 10837 | 18766 | 2703 | 7929 |
| Средняя сумма собсвенного капитала (СК), тыс.руб | 74 | 882 | 2902 | 808 | 2020 |
| Мультипликатор капитала (МК) | 109,92 | 12,29 | 6,47 | -97,63 | -5,82 |
| Средняя сумма операционного капитала (ОК), тыс.руб. | 8116 | 10822 | 18753 | 2706 | 7931 |
| Доля операционного капитала в общей его сумме (Удо.к.) | 0,9978 | 0,9986 | 0,9993 | 0,0008 | 0,0007 |
| Рентабельность оборота (Rоб), % | 0,57 | 4,60 | 6,08 | 4,04 | 1,48 |
| Коэффициент оборачиваемости операционного капитала (Коб) | 0,91 | 3,91 | 2,66 | 3,00 | -1,25 |
| Рентабельность операционного капитала (RОК), % | 0,52 | 18,02 | 16,21 | 17,50 | -1,81 |
| Рентабельность совокупного капитала (BEP), % | 0,28 | 9,80 | 14,17 | 9,52 | 4,37 |
| Рентабельность собственного капитала (RОЕ), % | 24,32 | 91,50 | 69,61 | 67,17 | -21,89 |
| Продолжительность оборота капитала (Поб), дней | 395 | 92 | 135 | -303 | 43 |
В первую очередь необходимо изучить факторы изменения рентабельности операционного капитала, поскольку она лежит в основе формирования остальных показателей доходности капитала. Ее величина непосредственно зависит от скорости оборота капитала в операционном процессе и от уровня рентабельности продаж: