Понятие и сущность лизинга 3 (стр. 4 из 15)
Основным сигналом для прогнозов на понижение служит резкое сокращение темпов роста лизинговых платежей. По оценкам рейтингового агентства «Эксперт РА», в 2009 году темпы роста лизинговых платежей были рекордно низкими – где-то в районе 20 %, что видно из рисунка 1.4 [25, с. 12].
Рисунок 1.4 – Темпы роста лизинговых платежей
Но это является скорее закономерным итогом начала перехода рынка лизинга на новую стадию развития, чем сигналом о торможении. О благоприятных перспективах для роста свидетельствует произошедшее впервые за последние несколько лет заметное увеличение темпов прироста объема профинансированных средств. Так, в 2006 году они составляли 73 %, в 2007 – 76 %, в 2008 – 66 %, а в 2009 – 40 %. В 2010 г., по оценкам рейтингового агентства «Эксперт РА», они составят как минимум порядка 60 %.
К концу 2010 года рынок имеет реальный шанс вырасти в 5-7 раз, при условии, что будут решены налоговые и юридические проблемы, препятствующие полноценному развитию рынка. Прежде всего, это проблемы возмещения НДС, определения выкупной стоимости имущества, проработка необходимых юридических и налоговых аспектов, касающихся лизинга недвижимости и возвратного лизинга, признание оперативного лизинга в качестве инвестиционного инструмента [26, с. 45 – 46]. Если же законодательная и налоговая инфраструктура рынка лизинга не улучшится, то к концу 2010 г. итоги будут куда более скромными - рынок вырастет всего в 2,5-3 раза.
Данный прогноз построен при предположении, что при реализации пессимистичного варианта средние темпы прироста рынка составят 25-30 % в год, оптимистичный - при среднегодовых темпах прироста в 50-60 %.
Сами лизинговые компании настроены скорее оптимистично. Всего лишь 6,7 % из тех, кто дали ответы, оценивают рост своего портфеля не более чем в три раза за 4 года. Подавляющее большинство компаний - 2/3 от числа поделившихся с нами своими планами на будущее, рассчитывают увеличить портфель в 3-5 раз к концу 2010 года. А примерно четверть компаний планирует к концу 2010 года нарастить портфель сделок более чем в 5 раз [9, с. 17 – 23].
Рынок рос бы как минимум на треть быстрее, не сталкивайся он с постоянными препятствиями в виде проблем с возвратом НДС, претензиями налоговиков и недостаточной проработанностью целого ряда налоговых, бухгалтерских и иных юридических аспектов. А их решение могло бы дать возможность развиваться тем сегментам рынка, в частности, оперативному, возвратному лизингу, лизингу недвижимости, лизингу медицинской техники.
По оценкам аналитиков рейтингового агентства «Эксперт РА», будь налоговые органы в этом году чуть менее взыскательны, объемы реального нового бизнеса составили бы не 9-10 млрд. долларов, а порядка 12 млрд. долларов, а темпы роста лизинговых платежей и объема профинансированных средств – соответственно, не 20 % и 60 %, а как минимум, 30 % и 70 % [25].
Ситуация с законодательством в сфере лизинга характеризуется общей неупорядоченностью, недоработанностью, противоречивостью, а также прямым несоответствием некоторым внутренним законодательным актам и общепринятым международным нормам [26, с. 50 – 52]. Это затрудняет работу участников лизинговой деятельности, регулирующих, судебных и исполнительных органов, и создает на лизинговом рынке ощущение неопределенности и нестабильности.
Так Закон о лизинге содержит достаточно много положений по вопросам бухгалтерского учета, налогообложения и государственной поддержки лизингового бизнеса в России. В мировой практике эти вопросы обычно выносятся за рамки закона прямого действия и учитываются в специализированном законодательстве (таможенном, налоговом, бухгалтерском или финансовом) [27, c. 15 – 19].
В последнее время имеет место тенденция к нормализации нормативной и законодательной базы в сфере лизингового бизнеса в РФ. Сейчас лизинговыми операциями занимаются специализированные компании. В то время как в конце 90-х считалось нецелесообразным создавать специализированные компании. В условиях ограниченности собственных финансовых средств лизинг является одним из эффективных способов приобретения оборудования.
глава 2 Анализ применения лизинга средств механизации
в ООО «Булис»
2.1 Анализ механизма реализации лизинговой сделки при различных видах лизинга
Лизинговый процесс – это цикл, включающий определенные стадии, направленный на реализацию лизинговых решений. Управление лизинговым процессом на уровне специализированного строительного предприятия представляет собой структуру формирования и эффективного исполнения лизинговых операций, обеспечивающий достижение определенных экономических целей и финансовых показателей предприятия [28, с. 25 – 27].
Существует два взаимосвязанных между собой подхода, результаты которых служат вескими доводами в пользу использования лизинга.
Первый подход обусловлен величиной расчетного относительного показателя эффективности предлагаемых вариантов. Он наиболее четко отражает инвестиционный аспект осуществляемых операций.
Это позволяет сравнивать во времени доходные и затратные потоки от реализации предложенных альтернативных вариантов. Кроме того, для получателя ресурсов этот подход помогает осуществить выбор наиболее привлекательных партнеров с позиции условий заключаемых договоров, т.е. тех, где величина расчетного показателя наиболее высока. Однако использование данного подхода не позволяет оценить распределение потоков во времени, что важно для инвестиционной оценки предложенных вариантов и для финансового бюджетирования. Таким образом для процедуры лизинга при расчете комплексного показателя важно использование в качестве ориентира оценку производимой операции с точки зрения временных затрат и с учетом развития обслуживающего сектора экономики, ожидания сторон сделки, а также и влияния со стороны на реализацию подобных технологий инвестирования.
Факторы воздействия при реализации возможных альтернативных вариантов инвестирования представлены на рисунке 2.1.
| Аренда имущества | Лизинг имущества | Приобретение имущества за счет собственных средств | Приобретение имущества за счет привлеченных средств |
| Учитывает только фактор времени | Учитывает фактор времени, индикаторы рынка кредитных ресурсов, качественные предпочтения, ожидания сторон | Учитывает возможный дефицит ресурсов (оборотный капитал) и упущенные возможности хозяйствующего субъекта | Учитывает способ привлечения ресурсов (долевой или долговой) |
Рисунок 2.1 – Факторы воздействия при реализации возможных альтернативных вариантов инвестирования
Второй подход дает представление о распределении финансовых потоков, направленных на реализацию программы реального инвестирования в зависимости от выбранного способа во времени, во времени. Основные экономические показатели [29, с. 6 – 9]:
- при реализации процедуры лизинга – сумма платежей, состоящая из амортизационных отчислений по средствам механизации, процентов по кредиту и прочих выплат по договору;
- при реализации процедуры арендных платежей – сумма равномерных во времени арендных платежей;
- при реализации процедуры реинвестирования – сумма капитальных собственных затрат хозяйствующего субъекта, направленных на разовое приобретение производственных фондов.
Динамика роста арендных платежей и нерациональность процедуры реинвестирования говорит о целесообразности реализации технологии лизинга. Схема управления лизинговым процессом представлена в приложении В.
На первом этапе осуществляется анализ средств механизации: наличие, состояние и движение средств механизации, использование средств механизации, производительность работ средств механизации. По полученным результатам принимается решение по формированию производственной базы.
На втором этапе определяется объект лизинга; производится оптимизация состава средств механизации. Затем формируется план механизации, где достигается рациональная расстановка машин по отдельным видам работ. Возникает необходимость выбора оптимального варианта. Далее все сводится к решению распределительной задачи линейного программирования, представленной на рисунке 2.2.
Рисунок 2.2 – Схема оптимизации типажа средств механизации
Третий этап предполагает выбор вида лизинга.
На четвертом этапе выбираются формы лизинговых платежей из представленных на рисунке 2.3.
| - линейные (равными долями) - прогрессивные (возрастающие) - дигрессивные (снижающиеся) - сезонные и друб. |
| - единовременные - периодические - с авансовым взносом - другие варианты |
| - денежные - натуральные (компенсационные) - смешанные |