- ограждение рынка от экспансии доллара;
- сближение экономических и финансовых политик стран-участниц.
Основные положения ЕВС:
1. ЕВС базируется на ЭКЮ — европейской валютной единице. Условная стоимость ЕВРО определяется по методу валютной корзины, включающей валюты всех 12 стран ЕС. Доля валют в корзине ЭКЮ зависит от удельного веса стран в совокупном ВНП государств-членов ЕС, их взаимном товарообороте и участия в краткосрочных кредитах поддержки.
2. В отличие от Ямайской валютной системы, юридически закрепившей демонетизацию золота, ЕВС использует его в качестве реальных резервных активов.
3. Режим валютных курсов основан на совместном плавании валют в форме «европейской валютной змеи» в установленных пределах взаимных колебаний (±2,25% от центрального курса). Валютная змея, или змея в тоннеле, — кривая, описывающая совместные колебания курсов валют стран Европейского сообщества относительно курсов других валют, которые не входят в данную валютную группировку.
4. В ЕВС осуществляется межгосударственное региональное валютное регулирование путем предоставления Центральным банкам кредитов для покрытия временного дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валютной интервенцией.
ВОПРОС27
Валютный курс— это обменное соотношение между двумя валютами. Валютный курс необходим для:
- взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов;
- сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;
- периодической переоценки счетов фирм и банков в иностранной валюте.
Гипотетически существует пять систем валютных курсов: свободное («чистое») плавание; управляемое плавание; фиксированные курсы; целевые зоны; гибридная система валютных курсов.
Так, в системе свободного плавания валютный курс формируется под воздействием рыночного спроса и предложения.
В системе управляемого плавания кроме спроса и предложения на величину валютного курса оказывают сильное влияние Центральные банки стран, а также различные временные рыночные искажения.
Примером системы фиксированных курсов является Бреттон - Вудская валютная система 1944-1971 гг. В ней курс всех валют фиксировался к доллару с пределом колебаний ±1%, а курс доллара был жестко привязан к золоту: $35 = 1 тройская унция золота.
Система целевых зон развивает идею фиксированных валютных курсов. Ее примером является привязка российского рубля к доллару США в коридоре 5600- 6200 руб. за $ 1, действовавшая до августовского кризиса. Кроме того, к этому типу можно отнести режим функционирования курсов валют стран-участниц Европейской валютной системы, в которой колебания их валютных курсов по отношению к центральному курсу ЭКЮ расширились, начиная с 1993 г. с границы ±2,25% в 1979 г. до ±15% в настоящее время.
Наконец, примером гибридной системы валютных курсов является современная валютная система, в которой заинтересованы страны, осуществляющие свободное плавание валютного курса, где имеются зоны стабильности и т. п.
Множество валютных курсов можно классифицировать по различным признакам.
Критерии: Виды валютного курса:
1. Способ фиксации: 1. Плавающий; фиксированный; смешанный
2. Способ расчета: 2. Паритетный; Фактический
3. Вид сделок 3. Срочных сделок; СПОТ-сделок; СВОП-сделок
4. Способ установления: 4. Официальный; Неофициальный
5. Отношение к паритету 5. Завышенный; Заниженный; Паритетный
покупательной способности сделки:
6.Отношение к участникам сделки: 6. Курс покупки; Курс продажи; Средний курс
7. По учету инфляции: 7. Реальный; Номинальный
8. По способу продажи: 8. Курс наличной продажи; Курс
безналичной продажи; Оптовый курс обмена валют; Банкнотный
Реальный валютный курс можно определить как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте. Номинальный — показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны. Факторы, влияющие на величину валютного курса,подразделяются на структурные (действующие в долгосрочном периоде) и конъюнктурные (вызывающие краткосрочное колебание валютного курса). К структурным факторам относятся:
• конкурентоспособность товаров данной страны на мировом рынке и ее
изменение; • состояние платежного баланса страны; • покупательная
способность денежных единиц и темпы инфляции; • разница процентных
ставок в различных странах; • государственное регулирование валютного
курса; • степень открытости экономики.
Конъюнктурные факторы связаны с колебаниями деловой активности в стране, политической обстановкой, слухами и прогнозами, такими как: • деятельность валютных рынков; • спекулятивные валютные операции; • кризисы, войны, стихийные бедствия; • прогнозы; • цикличность деловой активности в стране.+
ВОПРОС 28
Международные финансовые институты.
Международные валютно-кредитные и финансовые организации условно можно назвать МЕЖДУНАРОДНЫМИ ФИНАНСОВЫМИ ИНСТИТУТАМИ.
Эти организации объединяет общая цель — развитие сотрудничества и обеспечение целостности и стабилизации сложного и противоречивого всемирного хозяйства, регулирование МЭО, в том числе валютно-кредитных и финансовых. К ним относятся:• Банк международных расчетов;• Международный валютный фонд;• Всемирный банк; • Международная ассоциация развития;• Международное агентство по инвестиционным гарантиям; • региональные банки развития;• валютно-кредитные и финансовые организации ЕС.
К организациям, имеющим всемирное значение, относятся, прежде всего, специализированные институты ООН — МВФ и группа МБРР, а также ГАТТ, которое в 1995 г. было преобразовано во Всемирную торговую ассоциацию.
Специализированное учреждение ООН — Экономический совет - создал четыре региональные комиссии — для Европы, Африки, Азии, Латинской Америки.
Парижский о стран-кредиторов — неформальная организация промышленно развитых стран, где обсуждаются проблемы регулирования, отсрочки платежей по государственному долгу стран.
Лондонский клуб обсуждает проблемы урегулирования частной внешней задолженности стран-должников.
Международные финансовые институты возникли в основном после Второй мировой войны, за исключением Банка международных расчетов (БМР, 1930 г.).
Функции межгосударственных финансовых институтов: • предоставление кредитов странам; • разработка принципов функционирования мировой I валютной системы; • осуществление межгосударственного регулирования •международных валютно-кредитных и финансовых отношений.
Причины возникновения международных финансовых институтов: • усиление интернационализации хозяйственной жизни, образование ТНК и ТНБ, сфера действия которых выходит за национальные границы; • развитие межгосударственного регулирования мировых хозяйственных связей, в том числе валютно-кредитных и финансовых отношений; • необходимость совместного решения причин, нестабильности мировой экономики, включая мировую валютную систему, мировые рынки валют, кредитов, ценных бумаг, золота. Цели институтов: • объединить усилия мирового сообщества в целях
стабилизации международных финансов и мировой экономики;
• осуществлять межгосударственноевалютное и кредитно-финансовое
регулирование;• совместно разрабатывать и координировать стратегию и
тактику мировой валютной и кредитно-финансовой политики.
ВОПРОС 45
Роль МВФ и МБРР в мировом хозяйстве.
МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ ФОНД (МВФ). К числу важнейших организаций в международной экономической сфере, обладающих наибольшим весом, относится Международный валютный фонд, штаб-квартира которого находится в Вашингтоне. Он был создан в результате проведения в 1944 г. в г. Бреттон-Вудсе (США) международной конференции, на которой были приняты новые международные принципы валютной политики, положенные в основу послевоенной международной валютной системы стран рыночного хозяйства. В настоящее время членами МВФ являются более 160 стран, его деятельность подчинена интересам обеспечения стабильности валютно-финансовой системы мира. США в МВФ владеют наибольшими суммами квот и, соответственно, располагают «контрольным пакетом» в его руководящих органах. Кредиты МВФ, как правило, предоставляются под программы укрепления финансово-экономического положения стран, и характер этих кредитов связан с выполнением требований специалистов МВФ. Фонд оказывает огромное влияние на всю систему валютно-финансовых отношений в мировом хозяйстве, поскольку его нормы регулирования оказывают непосредственное влияние на движение ссудных капиталов в мировом хозяйстве
МЕЖДУНАРОДНЫЙ БАНК РЕКОНСТРУКЦИИ И РАЗВИТИЯ (МБРР). Важнейшим институтом регулирования международного движения капиталов является Международный банк реконструкции и развития, известный также под названием Всемирный банк, основанный в 1945 г.
Он выступает в качестве межправительственной организации со штаб-квартирой в Вашингтоне.
Главное в работе банка — через предоставляемые долгосрочные кредиты
банков содействовать развитию экономики входящих в него стран. Банк
получает средства как от основных взносов стран-членов, так и от выпуска
облигаций, которые могут приобретать частные фирмы, различные
учреждения, общественные и правительственные организации. В то же время
МБРР предоставляет кредиты правительствам и частным фирмам, прежде
всего в странах развивающегося мира. Подавляющая часть займов
предоставляется на развитие инфраструктуры, энергетической базы,