Удосконалення фінансування інноваційної діяльності за рахунок власних коштів (стр. 5 из 5)

Рис.3.4 Чистий приведений дохід в залежності від ставки дисконтування у випадку самофінансування

Таким чином, застосування мікроекономічної моделі промислового підприємства для розрахунку дисконтованих показників ефективності інноваційних проектів

, , дозволило виявити ряд особливостей фінансування інноваційних проектів за рахунок власних коштів. При цьому вважалося, що на фінансування інноваційного проекту спрямовується частка власних коштів підприємства у розмірі , а решта власних коштів можуть бути використані на розгляд керівництва підприємства. Економічно доцільним є прийняття рішення про реінвестування залишку власних коштів у цінні папери, фінансові інструменти чи у розширення обсягів виробництва продукції. Випадок, коли керівництво підприємства приймає рішення про одночасне фінансування як інноваційного проекту, так і проекту по розширенню обсягів виробництва у співвідношенні розглянутий нами детально у роботі.

Зокрема, детально проаналізована залежність показників економічної ефективності

, та від обсягу власних коштів підприємства , економічної ефективності інновації та величини інвестицій та показано, що застосування періоду окупності інвестицій для оцінки інноваційних проектів з високою ефективністю, які фінансуються за рахунок власних коштів, поруч із застосуванням показника чистого приведеного доходу є невиправданим, а внутрішня норма дохідності для інноваційних проектів, які фінансуються власними коштами, визначається однозначно. Цікавим результатом є також відсутність конфлікту критеріїв , та для випадку фінансування інноваційного проекту власними коштами.

Економіко-математичний аналіз показав також, що у випадку самофінансування тривалість етапу впровадження інноваційного проекту перестає залежати тільки від технічних характеристик проекту і визначається також фінансовими характеристиками підприємства, на якому впроваджується інновація, а систематичне реінвестування власних коштів у фінансування інноваційного проекту приводить до степеневого в часі зростання прибутку від виготовлення та реалізації продукції на етапі впровадження інноваційного проекту, коли його результати починають давати економічний ефект безпосередньо в процесі впровадження інновації.

Література:

Возняк Г.В., Кузнєцова А.Я. Інноваційна діяльність промислових підприємств та способи її фінансування в Україні:

монографія. / Г.В.Возняк. - К.: УБС НБУ, 2007.- 183 c.