Экономическое обоснование инвестиционного проекта по производству пожарного извещателя ЗОС-1 2 (стр. 10 из 12)
Под фондом накопления понимаются средства, направленные на производственное развитие предприятия, техническое перевооружение, реконструкцию, расширение, освоение производства новой продукции, на строительство и обновление основных производственных фондов, освоение новой техники, на создание нового имущества предприятия.
Под фондом потребления понимаются средства, направленные на осуществление мероприятий по социальному развитию, кроме капитальных вложений, а также материальному поощрению, приобретению путевок в санатории, единовременному премированию и иных аналогичных мероприятий, не приводящих к образованию нового имущества предприятия. Т.е. фонд потребления складывается из фонда оплаты труда и фонда социального развития.
Резервный фонд предназначен для обеспечения финансовой устойчивости в период временного ухудшения производственно-финансовых показателей.
5. Анализ эффективности проекта
Оценка эффективности проекта проводится на основе расчета показателей эффективности с учетом фактора времени, определения и анализа безубыточного объема производства, показателей эффективности использования основных и оборотных средств.
5.1. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта
с учетом фактора времени
Наиболее корректно оценивать экономическую эффективность инвестиционного проекта с помощью динамических показателей эффективности: чистая текущая стоимость, внутренняя норма рентабельности, дисконтированный срок окупаемости инвестиций, индекс доходности. Данные показатели позволяют учесть фактор времени и разноценность денег с помощью дисконтирования. При этом под дисконтированием понимают приведение разновременных платежей к базовой дате. Дисконтирование осуществляется путем умножения будущих доходов или инвестиций на коэффициенты дисконтирования. Эти коэффициенты рассчитываются с помощью формулы
, (57)где
– коэффициент дисконтирования, в долях ед.; 
– норма дисконтирования или темп изменения ценности денег (обычно принимается на уровне среднего процента по банковским кредитам), в долях единицы ( 
); 
– номер года с момента начала инвестиционных вложений 
.Расчет:
5.1.1. Расчет срока окупаемости инвестиций
Срок окупаемости инвестиций (PP) – это количество лет, в течение которых инвестиции возвратятся в виде чистого дохода. Алгоритм расчета срока окупаемости зависит от равномерности распределения планируемых дисконтируемых доходов (Pt), получаемых от реализации инвестиций (IC).
Дисконтированный годовой доход определяется по формуле
, (58)где
– дисконтированный доход в году t, р.; 
– коэффициент дисконтирования в году t, доли ед.; 
– чистая прибыль в году t, р.; 
– годовая амортизация в году t, р.Величина дисконтированного инвестиционного капитала (инвестиционные вложения осуществляются единоразово в полном объеме в нулевом году) определяется по формуле
, (59)где
– дисконтированный инвестиционный капитал в году t, р.; – коэффициент дисконтирования в году t, доли ед.;
– инвестиции в основные средства и нематериальные активы в году t, р.;
– инвестиции в оборотные средства (общий норматив оборотных средств) в году t, р.Так как доход от инвестиций по годам срока окупаемости распределяется неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиции будут погашены полученным доходом. Срок окупаемости может быть рассчитан по формуле
, (60)где
– срок окупаемости проекта, лет; 
– число целых лет периода возврата инвестиций; 
– сумма инвестиций, которую необходимо покрыть чистым доходом в последний неполный год, р.; 
– годовой дисконтированный доход того года, в котором будут возвращены инвестиции, р.Расчет:
.Произведем расчет для первого года
.Результаты расчета представлены в таблице 12.
Таблица 12
Дисконтированный годовой доход, р.
| | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 |
| | 1,00 | 0,81 | 0,66 | 0,54 | 0,42 |
| | 0 | 1503542814,00 | 1503882808,00 | 1504222802,00 | 1504222801,90 |
| | 0 | 57728273 | 57728273 | 57728273 | 57728273 |
 | 0 | 1269326086,99 | 1032197158,44 | 839367388,96 | 682412511,31 |
 | 4606777695 | 0 | 0 | 0 | 0 |
В результате всех расчетов можно сделать вывод о том, что единоразово вложенные инвестиции окупятся за 1,5 лет и в течение этого времени будут генерировать доход. Это свидетельствует об эффективности проекта.
5.1.2. Расчет чистой текущей стоимости
В данном подразделе следует определить чистую текущую стоимость и сделать обоснованный вывод об эффективности проекта.
Чистая текущая стоимость (NPV) представляет собой разность дисконтированных на один момент времени (обычно на год начала реализации проекта) показателей дохода и инвестиционных расходов (капитальные вложения). Расчет производится по формуле
, (61)где
– чистая текущая стоимость инвестиционного проекта, р.; 
– количество лет, в течение которых инвестиции будут генерировать доход;
– годовой доход (не дисконтированный) от инвестиций в году t, р.;
– инвестиционный капитал (не дисконтированный), вкладываемый в году t, р.; – коэффициент дисконтирования в году t, доли ед.;Расчет:
Чистая текущая стоимость
, проект не эффективен.5.1.3. Расчет внутренней нормы рентабельности и индекса доходности инвестиций
В данном подразделе находится внутренняя норма рентабельности, определяется индекс доходности проекта
Под внутренней нормой рентабельности инвестиций (IRR) понимают значение нормы дисконта (
), при которой величина проекта равна 0.