Анализ финансово хозяйственной деятельности предприятия 9 (стр. 4 из 7)
Оценка ликвидности и платежеспособности
Финансовое состояние можно оценить с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспективы. В первом случае критерии оценки - ликвидность и платежеспособность, т.е. способность своевременно и в полном объеме производить расчеты по краткосрочным обязательствам (расчеты с работниками - по оплате труда; с поставщиками - за полученные товарно-материальные ценности и оказанные услуги; с банком по ссудам и т.п).
В ряде работ отечественных специалистов понятия ликвидности и платежеспособности нередко отождествляются, хотя вряд ли это оправдано.
Под ликвидностью какого-либо актива следует понимать его способность трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.
Говоря о ней, имеют в виду наличие оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств (хотя бы и с нарушением сроков, предусмотренных контрактами). Количественно ликвидность характеризуется специальными относительными показателями – коэффициентами ликвидности.
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются следующие: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Для погашения текущих обязательств используют разнообразные виды активов, различающиеся оборачиваемостью, т.е. временем, необходимым для их превращения в денежную наличность. Поэтому в зависимости от того, какие виды оборотных активов принимаются во внимание, ликвидность оценивается при помощи различных коэффициентов. Общая идея такой оценки заключается в сопоставлении текущих обязательств и активов, используемых для их погашения. К текущим относятся активы (обязательства) с временем обращения (сроком погашения) до одного года. С позиции мобильности текущие (оборотные) активы могут быть разделены на три группы.
Первая группа. Денежные средства в кассе и на расчетном счете -наиболее мобильные средства, которые могут быть использованы для выполнения текущихрасчетов.
Вторая группа. Прочие мобильные активы (денежные эквиваленты, краткосрочные финансовые вложения, дебиторы), для обращения которых в денежную наличность требуется определенное время. Ликвидность этих активов различна и зависит от ряда объективных и субъективных факторов: скорости прохождения платежных документов в банках страны, местоположения контрагентов и их платежеспособности; условий предоставления коммерческих кредитов покупателям; принципов организации вексельного обращения.
Третья группа. Наименее ликвидные активы: материально-производственные запасы, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и т.д.
Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются материальными оборотными средствами. Его экономическая интерпретация очевидна: сколько рублей, вложенных в оборотные активы, приходится на один рубль текущих пассивов.
Коэффициент быстрой ликвидности исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда при расчете не учитывается наименее ликвидная их часть – материально-производственные запасы. Это вызвано тем, что денежные средства в сопоставимых ценах, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат на их приобретение.
Наиболее жестким критерием платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно.
Коэффициенты ликвидности рассчитываются по формулам:
Таблица 2.3
Коэффициенты ликвидности
| Расчетные коэффициенты | Норматив | Начало периода | Конец периода |
| Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) | 2 | 1.03 | 1.02 |
| Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл) | 1 | 0.87 | 0.79 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) | 0,03-0,08 | 0.035 | 0.044 |
Исходя из таблицы 2.3. можно сделать следующие выводы. Коэффициент текущей ликвидности снизился на 0,01. Это говорит о том, что прирост текущих активов меньше, чем прирост краткосрочных обязательств.
Коэффициент быстрой ликвидности вырос на 0,09. Это говорит о том, что если предприятие расплатится по своей дебиторской задолженности к концу отчетного периода, то оно сможет покрыть 79% от своей краткосрочной кредиторской задолженности.
Коэффициент абсолютной ликвидности тоже вырос на 0, 01.
Такой рост вызван увеличением денежной суммы на расчетном счете.
Изменения коэффициентов свидетельствуют об улучшении текущей платежной готовности предприятия. Сравнение их динамики указывает на улучшение структуры оборотных активов – повышение удельного веса их наиболее мобильной части.
Горизонтальный анализ баланса заключается в построении аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения)
Таблица 2.4.
Горизонтальный анализ уплотненного баланса-нетто
| Статья | На начало периода | Процент,% | На конец периода | Процент, % | Изменение,% | Изменение |
| Актив | ||||||
| 1. Внеоборотные активы | ||||||
| Основные средства (стр. 120) | 405 | 100 | 786 | 194.07 | 94.07 | 381 |
| Долгосрочные финансовые вложения (стр. 140) | 125 | 100 | 125 | 100 | 0 | 0 |
| Прочие внеоборотные активы (стр.110+стр.130+стр.135+стр.145+стр.150) | 99 | 100 | 59 | 59.59596 | -40.404 | -40 |
| Итого по разделу 1. | 629 | 100 | 970 | 154.21 | 54.21 | 341 |
| 2. Оборотные активы | ||||||
| Запасы и затраты (стр.210) | 1946 | 100 | 2958 | 152.00 | 52.00 | 1012 |
| Расчеты с дебиторами (стр.230+стр.240) | 10430 | 100 | 9397 | 90.10 | -9.90 | -1033 |
| Денежные средства и их эквиваленты (стр.290+стр.260) | 432 | 100 | 552 | 127.78 | 27.78 | 120 |
| Прочие оборотные активы (стр.270) | 0 | 0 | 0.00 | 0 | ||
| Итого по разделу 2. | 12808 | 100 | 12907 | 100.77 | 0.77 | 99 |
| Всего активов | 13437 | 100 | 13877 | 103.27 | 3.27 | 440 |
| Пассив | ||||||
| 1. Собственный капитал | ||||||
| Уставный капитал (стр.410) | 1000 | 100 | 1000 | 100.00 | 0.00 | 0 |
| Добавочный капитал (стр.420) | 0 | 0 | 0.00 | 0 | ||
| Резервный капитал (стр. 430) | 0 | 0 | 0.00 | 0 | ||
| Доходы будущих периодов (стр.640) | 0 | 0 | 0.00 | 0 | ||
| Нераспределенная прибыль(непокрытый убыток):стр.470 | 119 | 100 | 376 | 315.97 | 215.97 | 257 |
| Итого по разделу 1. | 1119 | 100 | 1376 | 122.97 | 22.97 | 257 |
| 2. Заемный капитал | ||||||
| Долгосрочные пассивы (стр.590) | 5 | 100 | 0 | 0.00 | -100.00 | -5 |
| Краткосрочные пассивы (стр.690-стр.640) | 12439 | 100 | 12639 | 101.61 | 1.61 | 200 |
| Итого по разделу 2. | 12444 | 100 | 12639 | 101.57 | 1.57 | 195 |
| Всего источников | 13563 | 100 | 14015 | 103.33 | 3.33 | 452 |
Из таблицы 4 видим следующее:
1) Общий прирост активов (и пассивов) предприятия за год деятельности составил 3,3% или 452 тыс. руб;
2) Наиболее ликвидная часть баланса (нераспределенная прибыль) увеичилась на 215,97% или на 257 тыс. руб.
3) Дебиторская задолженность уменьшилась на 9,9% или на 1033 тыс.руб.
4) Запасы увеличились на 52% или 1012 тыс.руб.
5) Основные средства выросли на 94,7% или 381 тыс.руб.
Вывод: общий прирост активов предприятия в основном произошел за счет роста доли основных средств.
6) Наиболее срочные обязательства – краткосрочные пассивы – выросли у предприятия на 1,61% на 200 тыс.руб..
Общий прирост пассивов предприятия за отчетный год произошел за счет прироста фонда и добавочного капитала.
В учетно-аналитической практике экономически развитых странах используются такие показатели как функционирующий капитал и маневренность функционирующего капитала.
ФК=ТА-КП, МК=ДС/ФК.
Таблица 2.5.
Показатели оценки капитала
| Расчетные коэффициенты | На начало периода | Конец периода |
| Функционирующий капитал | 369 | 268 |
| Маневренности функционирующего капитала | 1.171 | 2.060 |
Показатель функционирующего капитала исчисляется в абсолютных единицах измерения и служит ориентировочной оценкой оборотных средств, остающихся свободными после погашения краткосрочных обязательств тех средств, с которыми можно работать.
По показателю маневренности функционирующего капитал можно судить, какая часть функционирующего капитала представляет собой абсолютно ликвидные активы из таблицы 2.5. видно, что на конец периода это 206 %, т.е. может быть использована для любых целей. Ясно, что рост этого показателя в динамике при прочих равных условиях характеризует изменение финансового состояния с положительной стороны.
Оценка финансовой устойчивости.
Наличие собственных оборотных средств (СОС) вычисляется по формуле: СОС=СК+ДП-ВА.
Таблица 2.6.
Коэффициенты капитализации
| Показатели | Иденти-фикатор | Формула расчета | Начало периода | Конец периода | Отклоне-ние |
| Коэффициент концентрации собственного капитала | Ккс | Ккс=СК/БП | 0.083 | 0.098 | 0.016 |
| Коэффициент концентрации заемного капитала | Ккз | Ккз=ЗК/БП | 0.917 | 0.902 | -0.016 |
| Коэффициент финансовой зависимости | Кфз | Кфз=БП/СК | 12.121 | 10.185 | -1.935 |
| Коэффициент маневренности собственного капитала | Км | Км=СОС/СК | 0.442 | 0.295 | -0.147 |
| Коэффициент структуры долгосрочных вложений | Ксв | Ксв=ДП/ВА | 0.008 | 0.000 | -0.008 |
| Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств | Кдп | Кдп=ДП/(СК+ДП) | 0.004 | 0.000 | -0.004 |
| Коэффициент структуры заемного капитала | Ксп | Ксп=ДП/ЗК | 0.000 | 0.000 | 0.000 |
| Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала | Кс | Кс=ЗК/СК | 11.121 | 9.185 | -1.935 |
Коэффициент концентрации собственного капитала показывает какова доля собственных средств общей сумме средств, вложенных в предприятие. Чем выше значение этого коэффициента, тем устойчивей, стабильней и независимее от внешних кредиторов предприятие. В нашем случае на конец года доля собственного капитала составляет 9,8%