Анализ финансового состояния предприятия и пути его улучшения 2 (стр. 5 из 6)

Структура обеспеченности материальных оборотных активов плановыми источниками финансирования Таблица 3.6

Показатели	2005	2006	2007
Сумма материальных оборотных активов	89585	104530	134959
Плановые источники их формирования:
Сумма собственного оборотного капитала	55992	123126	185747
Краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности	20385	1000	13975
Задолженность поставщикам, зачтенная банком при кредитовании	16200	730	10400
Авансы, полученные от покупателей	_	_	_
Итого плановых источников	92577	124856	210122
Уровень обеспеченности, %	103	119	156

Вывод: анализируемое предприятие, как показывают приведенные выше данные, относится к абсолютному типу устойчивости, т.к. запасы и затраты намного меньше плановых источников, предназначенных для их финансирования.

Темпы роста собственного капитала

Для расчета влияния данных факторов на изменение темпов роста собственного капитала предложена следующая модель:

где Т\СК - темп прироста собственного капитала; Пр - реинвестированная прибыль; СК - собственный капитал; ЧП - чистая прибыль; В - выручка; КL - общая сумма капитала.

Исходные данные для факторного анализа темпов роста собственного капитала Таблица 3.7

Показатель	2005 г.	2006 г.	2007г.
Темп роста собственного капитала за счет прибыли (ТРСК), %	29,0	58,0	66,0
Рентабельность продаж (Rрп), %	8,0	8,0	10,0
Оборачиваемость капитала (Коб), обороты	2,13	2,38	1,78
Структура капитала (Кз)	1,21	1,13	1,32
Доля реинвестированной прибыли в общей сумме чистой прибыли (Дотм)	1,47	2,74	2,85

Расчет произведем за 2006 и 2007 года методом цепной подстановки:

ТРСК_о= 8,0 х 2,38 х 1,13 х 2,47 =53,1%;

ТРСК_усл1= 10,0 х 2,38 х 1,13 х 2,47 =66,4%;

ТРСК_усл2= 10,0 х 1,78 х 1,13 х 2,47 =49,7%;

ТРСК_усл3= 10,0 х 1,78 х 1,32 х 2,47 =58%;

ТРСК₁= 10,0 х 1,78 х 1,32 х 2,85 =66,9%.

Общее изменение темпов роста собственного капитала составляет

ТРСК_общ= 66,9 – 53,1 = + 13,8%

В том числе за счет изменения:

а) рентабельности продаж 66,4 – 53,1 = + 13,3 %;

б) оборачиваемости капитала 49,7 – 66,4 = - 16,7 %;

в) структуры капитала 58 - 49,7 = + 8,3 %;

г) доли реинвестированной прибыли в общей сумме чистой прибыли

66,9 – 58 = + 8,9 %;

Вывод: Приведенные данные показывают, чтоправильно выбрана ценовая политика, расширение рынков сбыта привела к увеличению объема продаж и прибыли предприятия, повышению уровня рентабельности продаж и скорости оборота капитала.

3.2. Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия

Для оценки платежеспособности в краткосрочном периоде рассчитываются следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности. Данные показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности – для банков, коэффициент текущей ликвидности– для инвесторов.

Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств):

Kтл =	Оборотные средства
	Краткосрочные пассивы.

Коэффициент быстрой ликвидности. По своему смысловому значению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы:

Кбл =	Деб. Задолж. + ден. ср-ва + Кр. Фин. Влож.
	Краткосрочные пассивы

Деб. Задолж- дебиторская задолженность; ден. ср-ва- денежные средства; Кр. Фин. Влож- краткосрочные финансовые вложения.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств:

Кал =	Ден. ср-ва + Кр. Фин. Влож.
	Краткосрочные пассивы

Ден. ср-ва- денежные средства; Кр. Фин. Влож- краткосрочные финансовые вложения.

Оценка ликвидности

Таблица 3.8

Наименование показателей	2005	2006	Тр 1,%	2007	Тр 2, %
Коэф. текущей ликвидности (>=2)	2,48	6,45	2,6	5,35	0,8
Коэф. быстрой ликвидности (>=1)	0,26	1,96	7,5	2,5	1,28
Коэф. абсолютной ликвидности(>=0,25)	0,11	1,23	11,18	0,02	0,02
Чистый оборотный капитал(>0)	78388	132976	1,7	185747	1,4
Маневренность собственных оборотных средствсредств	0.08	0,23	2,9	0.01	0,04
Доля оборотных средств в активах	0,31	0,44	1,42	0.46	1,05
Доля собственных оборотных средств в оборотных активах	0,6	0,84	1,4	0,81	0,96
Доля запасов в оборотных активах	0,9	0,7	0,8	0,53	0,75
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов	0,66	1,21	1,83	1,5	1,23

Так, в 2005 году быстрая ликвидность была ниже критического уровня, однако, уже в 2006 году ситуация существенно улучшилась. Абсолютная ликвидность намного ниже критического уровня, значит, предприятие не сможет ответить по обязательствам немедленно. Доля запасов в оборотных активах превышает долю оборотных средств, а запасы - это наиболее трудно реализуемая часть оборотных средств. Доля собственных оборотных средств в 2006 году составляет 0,83, что означает невысокую зависимость предприятия от внешних краткосрочных источников финансирования.

3.3 Прогнозирование финансовой устойчивости (зоны безубыточности) предприятия

При анализе финансового состояния предприятия необходимо знать запас его финансовой устойчивости (зону безубыточности). С этой целью все затраты предприятия в зависимости от объема производства и реализации продукции следует предварительно разбить на переменные и постоянные, определить

сумму маржинального дохода и его долю в выручке от реализации продукции. Затем рассчитать безубыточный объем продаж (порог рентабельности), т.е. ту сумму выручки, которая необходима для возмещения постоянных расходов предприятия. Прибыли при этом не будет, но не будет и убытка. Рентабельность при такой выручке будет равна нулю.

Запас финансовой устойчивости (зона безопасности) зависит от изменения выручки и безубыточного объема продаж. Выручка в свою очередь может измениться за счет количества реализованной продукции, ее структуры и среднереализационных цен, а безубыточный объем продаж - за счет суммы постоянных издержек, структуры продаж, отпускных цен и удельных переменных издержек.

Расчет порога предприятиярентабельности и запаса финансовой устойчивости

Наименование показателя

2005

2006

2007

Выручка от реализации продукции без НДС	636284	795439	888067
Прибыль, млн. руб.	48718,6	62173,4	87177
Полная себестоимость реализованной продукции, млн. руб.	516332,6	555689,1	571488
Сумма переменных затрат, млн. руб.	309475	345354	357861
Сумма постоянных затрат, млн. руб.	206857,6	210335,1	213627
Сумма маржинального дохода, млн. руб.	326809	450085	530206
Доля маржинального дохода в выручке, %	51,36	56,58	59,70
Порог рентабельности, млн. руб.	402759,1	371748,1	357834,1
Запас финансовой устойчивости, млн. руб. %	233524,9	423690,9	530232,9
	36,70	53,26	59,70

Вывод: как показывает расчет в 2007 году нужно было реализовать продукции на сумму 357834,1млн. руб., чтобы покрыть все затраты. При такой выручке рентабельность равна нулю. Фактически выручка составила 888067 млн. руб., что выше пороговой на 530232,9 млн. руб., или на 59,7 %. Это и есть запас финансовой устойчивости или зона безубыточности пред приятия. Из таблицы видно, что запас финансовой устойчивости с каждым последующим годом растет.

Данные для проведения факторного анализа Таблица 3.10

Наименование показателя	Единицы измерения	План 2007 года	Факт 2007года
Объемы реализуемой продукции:мясо и мясопродукты яйца	цн ж. м..тыс. шт	70543112032	79543913143

Наименование показателя	Единицы измерения	План 2007 года	Факт 2007года
Себестоимость реализуемой продукции:1 цн мяса и мясопродуктов 1000 шт.яйца	руб.руб.	61472864	57723892
Цена реализации:1 цн мяса и мясопродуктов 1000 шт.яйца	руб.руб.	68563850	67313984

На основании данных рассчитаем плановую и фактическую прибыль от реализации продукции в 2007 году ОАО «Птицефабрика «Удмуртская».