Предмет экономической теории 9 (стр. 17 из 20)
Процесс создания новых денег будет продолжаться на последующих этапах увеличения депозитов в системе банков, но до определенного предела.
Этот предел рассчитывается как предел бесконечной убывающей геометрической прогрессии.
Конкретно оценить масштабы расширения денежной массы в результате создания банками новых денег позволяет денежный мультипликатор.
Dm = 1/ R,
где R - норма банковских депозитов
Dm – денежный мультипликатор.
1/R – банковский мультипликатор или депозитный мультипликатор.
Максимальное количество «новых» денег которое может быть создано одним долларом первоначального избыточного резерва равно произведению мультипликатора на размер первоначального избыточного резерва.
Dm = 1/ 0,2 = 5,
5 * 80 = 400 долл.
35 Банковская система резервов. Предложение денег
Предложение денег – это денежная масса, находящаяся в обращении, фактический запас денег, находящихся в распоряжении экономических субъектов.
Денежное предложение формируется банковской системой, но в то же время зависит от поведения небанковского сектора, т.е. фирм и домашних хозяйств.
Современная банковская система является двухуровневой. Первый уровень образует Центральный банк страны. Второй уровень – коммерческие банки.
Центральный банк контролируетпроцесс создания денег, непосредственно воздействуя на денежную базу.
Денежная база включаетналичные деньги, эмитируемые ЦБ и резервы коммерческих банков, которые они держат на счетах в Центральном банке.
Резервы коммерческих банков состоят из обязательных резервов и избыточных резервов. Величина обязательных резервов определяется Центральным Банком посредством установления нормы обязательного резервирования.
Норма обязательных резервов (rrоб) определяется в процентах от величины банковских депозитов (ккоб=Rоб/D ).
Помимо обязательных резервов, банки имеют избыточные резервы, которые они могут выдавать в ссуду. Выдавая ссуды, коммерческие банки открывают своим клиентам счета и создают безналичные деньги (производят депозитную эмиссию).
Депозитно-чековая эмиссия – это процесс создания безналичных (кредитных) денег коммерческими банками путем открытия клиентам новых текущих счетов при выдаче кредитов.
Каждый отдельный банк может создавать денежную массу только в размере имеющихся у него избыточных резервов. В то же время система коммерческих банков может многократно умножать (мультиплицировать) появляющиеся в ней избыточные резервы.
Депозитный (банковский) мультипликаторпоказывает, на сколько изменится предложение безналичных денег (депозитов), если избыточные резервы увеличиваются на один рубль.
Мультипликация избыточных резервов возможна благодаря тому, что коммерческие банки обслуживают расчеты своих клиентов и таким образом передают друг другу избыточные резервы. Получая новый депозит, каждый банк часть средств оставляет в обязательных резервах, а другую часть снова может отдать в ссуду. Таким образом каждая единица избыточных резервов приводит к появлению несколькихединиц безналичных денег.
Объем депозитно-чековой эмиссии определяется по формуле:
D = mR ,
где D – объем депозитно-чековой эмиссии;
m = 1/rrоб, мультипликатор избыточных резервов (депозитный мультипликатор);
rrоб,– норма обязательных резервов;
R– избыточные резервы коммерческого банка.
Денежная база и денежный мультипликатор.
Денежная база (H) равна сумме наличности(CU) и совокупных резервов коммерческих банков (R)
H = CU + R.
Объем денежной массы Mравен сумме наличности (CU) и депозитов (D):
M = CU + D.
Возможности банковской системы при создании депозитов зависят от поведения населения, которое решает, какую часть денег держать в виде наличности.
Склонность населения к наличности определяется как отношение наличности к депозитам:
С учетом склонности к наличности соотношение денежной базы и денежной массы определяется денежным мультипликатором:
; 
Зная функции спроса и предложения на деньги, можно определить равновесие на рынке денег. График денежного рынка представлен на рисунке 62. На горизонтальной оси фиксируется количество денег, находящихся в обращении, а по вертикальной оси – рыночная ставка процента.
Равновесная ставка процента – это та, которая уравновешивает спрос на деньги и предложение денег.Изменение равновесия на рынке будет изменяться под воздействием факторов, влияющих на спрос и на предложение. Так, рост реального национального продукта приведет к сдвигу кривой спроса на деньги вправо-вверх. В результате рыночная ставка процента увеличивается.
| r |
Рис. 3. Равновесие на денежном рынке
Изменение предложения денег будет активно осуществляться под воздействием изменения направления инструментов денежно-кредитной политики. Сокращение денежной массы отразится на графике смещением линии MSвлево, что приведет к росту рыночной ставки процента.
36 Денежно-кредитная политика: сущность, цели, инструменты
Целью любой кредитно-денежной политики является обеспечение в экономике полной занятости и отсутствия инфляции.
Выделяют три главных инструмента денежно-кредитной политики:
1) изменение учетной ставки (или ставки рефинансирования), то есть ставки, по которой ЦБ кредитует коммерческие банки. Если учетная ставка повышается, то объем заимствований у ЦБ сокращается, а, следовательно, уменьшаются и операции коммерческих банков по предоставлению ссуд. К тому же, получая более дорогой кредит, коммерческие банки повышают и свои ставки по ссудам. Снижение учетной ставки действует в обратном направлении. Результатом изменения учётной ставки станет изменение количества денег в обращении.
2) изменение нормы обязательных резервов, то есть минимальной доли депозитов, которую коммерческие банки должны хранить в виде резервов (беспроцентных вкладов) в ЦБ. Чем выше устанавливает ЦБ норму обязательных резервов, тем меньшая доля средств может быть использована коммерческими банками для активных операций. Увеличение нормы резервов уменьшает денежный мультипликатор и ведет к сокращению денежной массы. Таким образом, изменяя норму обязательных резервов, ЦБ оказывает воздействие на динамику денежного предложения.
3) операции на открытом рынке – купля-продажа ЦБ государственных ценных бумаг. Широко используется в странах с развитым рынком ценных бумаг и затруднен в странах, где фондовый рынок находится в стадии формирования. Когда центральный банк покупает ценные бумаги у коммерческого банка, он увеличивает сумму на резервном счете этого банка, соответственно, в банковскую систему поступают дополнительные деньги и начинается процесс мультипликативного расширения денежной массы. Если ЦБ продает ценные бумаги, процесс протекает в обратном порядке.
Политика дешевых денег (политика финансовой экспансии)
Если в экономике спад и безработица, то задача государства простимулировать совокупный спрос посредством увеличения денежной массы в обращении, и с этой целью средствами кредитно-денежной политики осуществляется следующее:
- государственные ценные бумаги покупаются ЦБ;
- учетная ставка снижается;
- резервная ставка снижается.
Политика дорогих денег (политика финансовой рестрикции)
Если в экономике инфляция, то задачей является снижение совокупного спроса, посредством уменьшения количества денег в обращении, и с этой целью:
- ЦБ продает государственные ценные бумаги;
- резервная норма увеличивается;
- учетная ставка увеличивается.
Рассмотренные примеры политики «дорогих» и «дешевых» денег характеризуют дискреционную (гибкую) кредитно-денежную политику. Гибкой она называется потому, что изменяется в соответствие с фазами экономического цикла. Стимулирующая политика проводится в фазе спада, а сдерживающая – в фазе бума.
Таблица 3
Политика дорогих и дешевых денег
| Монетарная политика | Политика «Дешевых денег» | Политика «Дорогих денег» |
| Цели | Увеличение денежной массы для стимулирования экономического роста и сокращения безработицы | Уменьшение денежной массы для борьбы с инфляцией |
| Инструменты | Покупка государственных ЦБ | Продажа государственных ЦБ |
| Уменьшение обязательной нормы резервов | Увеличение обязательной нормы резервов | |
| Уменьшение процентной ставки рефинансирования | Увеличение процентной ставки рефинансирования | |
| Уменьшение процентной ставки по депозитам коммерческих банков в ЦБ | Увеличение процентной ставки по депозитам коммерческих банков в ЦБ |
37 Бюджетно-налоговая политика
Фискальная политика состоит в изменении налогов и государственных расходов с целью стабилизации производства, уровня занятости и цен. Инструментами фискальной политики являются налоги и государственные расходы (закупки).