- факторный анализ прибыли подтвердил выводы, сделанные в процессе общего предварительного анализа хозяйственной деятельности ОАО «Удмуртская энергосбытовая компания» о снижение прибыли от основной деятельности и увеличение прибыльности от таких видов деятельности как продажа основных средств и сдача помещений в аренду.
Максимизация и использование прибыли является основной целью коммерческой и производственной деятельности предприятия. Сравнение величины прибыли с величиной затрат характеризует эффективность этой деятельности. Наиболее распространенным аналитическим методом управления финансовыми результатами является операционный по алгоритму расходы – объем продаж- прибыль (убыток). Этот метод позволяет установить зависимость финансового результата предприятия по обычным видам деятельности от изменения структуры и величины расходов, уровня цен, объемов производства и продаж. Операционный анализ прибыли является внутренним (управленческим) и составляет коммерческую тайну предприятия. При наличии в распоряжении аналитика только внешней финансовой отчетности предприятия его провести невозможно. Следует только учитывать, что с помощью операционного анализа можно решать множество управленческих задач:
- определить и осуществить оптимальные пути выхода из кризисного состояния;
- оценить предпринимательский риск;
- спрогнозировать рентабельность предприятия;
- оценить прибыльность обычных видов деятельности;
- оценить прибыльность инвестиций во вновь созданное предприятие или расширение собственного капитала действующего предприятия;
- разработать выгодную предприятию ассортиментную политику.
Ключевыми параметрами операционного анализа являются предельные значения экономических показателей:
- критический объем производства и продаж;
- порог рентабельности;
- запас финансовой прочности.
Указанные понятия связаны с показателем маржинального дохода, который представляет собой выручку от продаж за вычетом переменных расходов. Вычитание величины постоянных расходов, не зависящих от выручки, из маржинального дохода дает финансовый результат работы предприятия – прибыль или убыток.
Операционный анализ прибыли не может быть достоверным без расчета производственного (операционного) рычага или силы воздействия производственного рычага:
СВПР = Мд / П,
где:
СВПР – сила воздействия производственного рычага;
Мд – маржинальный доход;
П – прибыль предприятия.
Последний показатель характеризует, во сколько раз маржинальный доход превышает прибыль. Чем выше величина силы воздействия производственного рычага, тем выше предпринимательский риск данного предприятия.
В практике финансового анализа встречается четыре случая СВПР.
1) Мд = 0, то есть выручка от продаж покрывает переменные расходы, но предприятие имеет убыток в размере постоянных расходов.
2) 0 < Мд < постоянных расходов, то есть выручка от продаж покрывает переменные расходы и часть постоянных. Предприятие несет убыток в размере оставшейся части постоянных расходов.
3) Мд = постоянным расходам, то есть выручка от продаж перекрывает все расходы, прибыль равна 0, но деятельность не безубыточна.
4) Мд > постоянных расходов, то есть предприятие работа с прибылью.
Эффект СВПР проявляется в том, что любое изменение выручки от продаж ведет к интенсивному изменению финансового результата – прибыли или убытка. Это связано с различным влиянием переменных и постоянных расходов на финансовый результат при изменении объема производства и продаж. Если предприятие пересекло порог рентабельности, СВПР падает, так как в суммарных расходах снижается доля постоянных издержек. В противном случае действие СВПР усиливается из-за увеличения доли постоянных расходов.
Порог рентабельности предприятия определяется по формуле:
ПР = Р= / Кмд,
где:
ПР – порог рентабельности;
Р= - постоянные расходы;
Кмд – коэффициент маржинального дохода.
Коэффициент маржинального дохода показывает долю маржинального дохода в выручке от продаж и вычисляется по формуле:
Кмд = Мд / В
Таким образом, СВПР – это объективный показатель, отражающий уровень предпринимательского риска данного предприятия. Чем он выше, тем выше предпринимательский риск. Чтобы обезопасить предприятие и обеспечить безубыточность деятельности при малой доле постоянных расходов, можно производить меньший объем продукции в физических величинах, чем при большой доле. Ведь в первом случае запас финансовой прочности выше, чем во втором. Финансовый результат предприятия с низким уровнем постоянных расходов меньше зависит от изменения физического объема производства и продаж. С этой точки зрения, весь предыдущий анализ и оценка финансовых результатов деятельности ОАО «Удмуртская энергосбытовая компания» показал, что прибыль этого предприятия существенно зависит от изменения физического объема продаж, что может свидетельствовать о высоком уровне постоянных расходов на предприятии.
При уменьшении выручки от продаж за счет сокращения объемов производства и продаж СВПР характеризует возможную потерю прибыли или увеличение убытков. Особенно сложная ситуация возникает у тех предприятий, которые в условиях падения объемов производства несут убытки в размере, превышающем маржинальный доход. Увеличение выручки от продаж на таком предприятии снижает убытки в меньшей степени, чем рост объемов производства. И наоборот, предприятия с величиной убытков ниже маржинального дохода имеют шансы быстрее выйти из кризиса, поскольку рост объемов производства и продаж продукции более интенсивно снизит убытки.
Операционный анализ показывает чувствительность финансового результата к изменениям внешних и внутренних факторов производства и продаж. Например, позволяет понять, до какой величины можно изменять объем продаж без потери прибыли. Ведь для многих предприятий важно не наращивание массы прибыли, а ее сохранение в тех объемах, которые обеспечивают предприятию устойчивое развитие за счет оптимального соотношения производственных, социальных и налоговых платежей.
Очень часто эти соотношения не выдерживаются на максимально возможном уровне прибыли. В основе анализа чувствительности лежит объем производства, обеспечивающий исходный финансовый результат при изменении одного из показателей: постоянных расходов, переменных расходов, цены единицы продукции.
Если изменяются постоянные расходы, то вычисление объема производства в физическом выражении исчисляется по формуле:
N = Мдо / Кмдб / Ц1б,
где:
Мдо – маржинальный доход отчетного периода;
Кмдб – коэффициент маржинального дохода базового периода;
Ц1б – цена единицы изделия базового периода.
Если изменяется уровень переменных расходов, то объем производства в физическом выражении исчисляется по формуле:
N = Мдб / Кмдо / Ц1б,
где:
Мдб – маржинальный доход базисного периода;
Кмдо – коэффициент маржинального дохода отчетного периода;
Ц1б – цена за единицу изделия в базовом периоде.
Анализ экономической эффективности любого предприятия не будет полным, если среди аналитических показателей не будет показателей рентабельности или доходности. В общем виде показатели экономической эффективности рассчитываются по формуле:
Э = (П / З) х 100,
где:
Э – экономический эффект;
П – прибыль;
З – затраты.
В числителе общей формулы может быть использован любой показатель прибыли из тех, которые присутствуют в ф. №2 «Отчет о прибылях и убытках»: валовая, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения или бухгалтерская, чистая прибыль.
В знаменателе используют те показатели, эффективность которых определяют, например, активы, собственный капитал и резервы, инвестиционный капитал, выручку и т. д.
В практической деятельности различают рентабельность экономическую и рентабельность финансовую.
Экономическая рентабельность – это параметр, рассчитанный исходя из величины прогнозируемой прибыли, взятой из бизнес-плана или иного планового документа.
Финансовая рентабельность – это показатель, определяемый по реально полученной прибыли, отраженной в бухгалтерской финансовой отчетности.
Показатели рентабельности обычно объединяются в три группы:
В соответствии с данной классификацией показатели рентабельности представлены в аналитической таблице №24.
Расчет показателей рентабельности предприятия
Табл. №24
| Показатель | Формула | Характеристика |
| 1 | 2 | 3 |
| Показатели рентабельности производства | ||
| Рентабельность основной деятельности или проданной продукции, в % | Рпрод. = (Пп/ Сп) х 100, где: Пп – прибыль от продаж; Сп – полная себестоимость продаж | Отражает величину прибыли от продаж, приходящейся на 1 рубль затрат |
| Рентабельность изделия, в % | Ризд = (Пк/ Ск) х 100, где: Пк – калькуляционная прибыль; Ск – калькуляционная себестоимость. | Характеризует величину прибыли, которая приходится на 1 рубль затрат на изделие |
| 1 | 2 | 3 |
| Рентабельность производственных активов, в % | Рпр.акт. =[ Пб/ (ОС + МПЗ)ср] х 100, где: Пб – прибыль бухгалтерская (прибыль до налогообложения) отчетного периода; ОС – средняя стоимость основных средств в отчетном периоде; МПЗ – средняя стоимость материально-производственных запасов в отчетном периоде. | Отражает величину прибыли, приходящейся на 1 рубль совокупной стоимости производственного потенциала предприятия |
| Показатели рентабельности капитала или активов | ||
| Рентабельность общих активов, в % | Ра = Пб/( Аср) х 100, где: Пб – прибыль от продаж отчетного периода; Аср – средняя стоимость всех активов предприятия (внеоборотных и оборотных) за отчетный период | Отражает величину прибыли, приходящейся на 1 рубль активов предприятия |
| Рентабельность внеоборотных активов, в % | Рав =( Пб/ Авср) х 100, где: Авср – средняя стоимость внеоборотных активов в отчетном периоде | Характеризует величину прибыли, приходящуюся на 1 рубль внеоборотных активов предприятия |
| Рентабельность оборотных активов, в % | Рао = (Пб/ Аоср) х 100, где: Аоср – средняя стоимость оборотных активов в отчетном периоде | Показывает величину прибыли, приходящейся на 1 рубль оборотных активов предприятия |
| Рентабельность собственного оборотного капитала, в % | Рсо = (Пб/ Соср) х 100, где: Соср – средняя величина собственного оборотного капитала за отчетный период | Отражает величину бухгалтерской прибыли, приходящейся на 1 рубль собственного оборотного капитала предприятия |
| Рентабельность собственного капитала, в % | Рсс = (Пч/ Ссср) х 100, где: Пч – чистая прибыль предприятия в отчетном периоде; Ссср – средняя стоимость собственного капитала в отчетном периоде | Характеризует величину чистой прибыли, полученной предприятием в отчетном периоде на 1 рубль собственного капитала |
| Рентабельность инвестиций, в % | Ри = (Пч/ Иср) х 100, где: Иср – средняя стоимость инвестиций в отчетном периоде. Инвестиции рассчитываются как сумма собственного капитала предприятия и долгосрочных обязательств | Показывает величину чистой прибыли, которая приходится на 1 рубль долгосрочных инвестиционных вложений в предприятие |
| Показатели рентабельности выручки или оборота | ||
| 1 | 2 | 3 |
| Рентабельность финансово-хозяйственной деятельности предприятия, в % | Рфхд = (Пб/ В) х 100, где: Пб – прибыль бухгалтерская отчетного периода; В – выручка от продаж отчетного периода | Показывает прибыль от всей совокупности финансово-хозяйственной деятельности предприятия в отчетном периоде, приходящуюся на 1 рубль полученной в этом же периоде выручки от продаж |
| Рентабельность продаж или рентабельность выручки от продаж, в % | Рв = (Пп/ В) х 100, где: Пп – прибыль от продаж отчетного периода; В – выручка от продаж отчетного периода | Характеризует прибыль от основной текущей деятельности предприятия, приходящуюся на 1 рубль выручки от продаж (объема продаж или товарооборота) |
Результаты расчетов показателей рентабельности для предприятия ОАО «Удмуртская энергосбытовая компания» приведены в табл. №25