3 класс (55,1-30 баллов) – организация, финансовое состояние которой можно оценить как среднее. При анализе бухгалтерского баланса обнаруживается слабость отдельных финансовых показателей. У нее либо платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, а финансовая устойчивость нормальная, либо наоборот, неустойчивое финансовое состояние из-за преобладания заемных источников финансирования, но есть некоторая текущая платежеспособность.
4 класс (28,3-7,8 баллов) – организация с неустойчивым финансовым состоянием. У нее неудовлетворительная структура капитала, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений. Прибыль у такой организации, как правило, отсутствует вовсе или очень незначительная.
5 класс (6,1-0 баллов) – организация с кризисным финансовым состоянием. Она неплатежеспособная и абсолютно неустойчивая с финансовой точки зрения. Это предприятие убыточное.
Таблица 10 «Оценка финансовой устойчивости по балльной методике»
| начало 2007 | конец 2007 | конец 2008 | |||||||
| значение | класс | балл | значение | класс | балл | значение | класс | балл | |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,003 | 5 | 0 | 0,004 | 5 | 0 | 1,199 | 1 | 14 |
| Коэффициент покрытия промежуточный | 0,09 | 5 | 0 | 0,4 | 5 | 1,9 | 1,885 | 1 | 11 |
| Коэффициент текушей ликвидности | 0,439 | 5 | 0 | 1,675 | 2 | 18,5 | 2,562 | 1 | 20 |
| Доля оборотных средств в активах | 0,29 | 4 | 4 | 0,29 | 4 | 4 | 0,62 | 1 | 10 |
| Коэффициент обеспченности собственными средствами | -1,58 | 5 | 0,2 | -0,56 | 5 | 0,2 | 0,6 | 1 | 12,5 |
| коэффициент финансового риска | 2,86 | 5 | 0 | 0,78 | 1 | 17 | 0,33 | 1 | 17,5 |
| коэффициент автономии | 0,24 | 5 | 0,3 | 0,56 | 1 | 9,5 | 0,75 | 1 | 10 |
| коэффициент финансовой устойчивости | 0,24 | 5 | 0,5 | 0,56 | 4 | 2 | 0,75 | 2 | 4 |
| ИТОГО: | 5 | 5 | 3 | 53,1 | 1 | 99 | |||
2.7.4. Оценка финансовой устойчивости, основанная на соотношении финансовых и нефинансовых активов
Концепция оценки финансовой устойчивости, в основе которой лежит деление активов организации на финансовые и нефинансовые. Финансовые активы в свою очередь делятся на немобильные и мобильные. Мобильные финансовые активы – это высоколиквидные активы (денежные средства и легкореализуемые краткосрочные финансовые вложения). Немобильные финансовые активы включают долгосрочные финансовые вложения, все виды дебиторской задолженности, срочные депозиты.
Нефинансовые активы подразделяются на долгосрочные нефинансовые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство; и оборотные нефинансовые активы, включающие запасы и затраты.
Нефинансовые активы и немобильные финансовые активы вместе составляют немобильные активы. Все финансовые активы и нефинансовые оборотные активы – это ликвидные активы.Согласно этой концепции, финансовое равновесие и устойчивость финансового положения достигаются, если нефинансовые активы покрываются собственным капиталом, а финансовые – заемным. Запас устойчивости увеличивается по мере превышения собственного капитала над нефинансовыми активамиили то же самое по мере превышения финансовых активов над заемным капиталом. Противоположное отклонение от параметров равновесия в сторону превышения нефинансовых активов над собственным капиталом свидетельствует опотере устойчивости.
Таблица 11 «Оценка финансовой устойчивости на основе финансовых и нефинансовых активов»
| начало 2007 | конец 2007 | конец 2008 | |
| тыс.руб | тыс.руб | тыс.руб | |
| Финансовые активы | 36 916 | 36 655 | 326 473 |
| мобильные | 14 598 | 10 613 | 207 654 |
| немобильные | 22 318 | 26 042 | 118 819 |
| нефинансовые активы | 341 226 | 346 932 | 386 169 |
| долгосрочные | 267 667 | 276 060 | 270 153 |
| оборотные | 73 559 | 70 872 | 116 016 |
| собственный капитал | 92 520 | 215 301 | 533 873 |
| заемный капитал | 264 630 | 168 257 | 178 918 |
Тип финансовой устойчивости ОАО «Хенкель Пемос»:
в 2007 году собственный капитал меньше долгосрочных нефинансовых активов, это свидетельствует о том, что предприятие находится в зоне риска (потеря платежеспособности), но в конце 2008 года ситуация значительно улучшается – собственный капитал превышает нефинансовые активы, и финансовые активы превышают заемный капитал.
Таким образом, данные, полученные при расчете с помощью различных методик, характеризуют финансовую устойчивость исследуемого предприятия следующим образом:
В 2007 году ОАО «Хенкель Пемос» находится в зоне риска, финансовое состояние крайне нестабильное, но на конец 2008 года наблюдается значительный прогресс и организация становится абсолютно устойчивой и платежеспособной.
Однако следует отметить несовершенство методики расчета Савицкой – согласно ей предприятие и в 2007 году было абсолютно устойчивым.
2.8. Расчет финансовых коэффициентов.
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальной структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств), оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия.
Таблица 12 «Значения финансовых коэффициентов ОАО «Хенкель - Пемос»
| Показатель | Норм.значен. | Нач.2007 | Кон.2007 | Кон.2008 |
| Коэффициент капитализации (U1) | не выше 1,5 | 3,09 | 0,78 | 0,33 |
| Коэффициент обеспеченности собств. Источниками финанс. (U2) | 0,1-0,5 | -1,58 | - 0,56 | 0,6 |
| Коэффициент финансовой независимости (U3) | 0,4-0,6 | 0,245 | 0,56 | 0,75 |
| Коэффициент финансирования (U4) | 0,7-1,5 | 0,32 | 1,28 | 2,99 |
| Коэффициент финансовой устойчивости (U5) | Не менее 0,6 | 0,245 | 0,56 | 0,75 |
Анализируя данные показатели, мы видим, что в 2007 году очень активно использовались заемные капиталы, и финансовое состояние предприятия было неустойчивым. На конец 2008 года U2 = 0,6 (т.е. 60% активов финансируется за свой счет), и предприятие не зависит от заемных источников финансирования.
Значение коэффициента финансовой независимости на конец 2008 года (U 3) выше критической точки (>0,6), что является хорошим показателем (т.е. собственникам принадлежит 75% имущества). Коэффициент U 4 тоже об этом свидетельствует. Коэффициент U5 показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников. U5>0,6, следовательно можно сделать вывод о стабильном финансовом состоянии предприятия и большом потенциале для дальнейшего развития.
2.9 Сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности.
Таблица 13 «Сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности»
| начало 2007 | конец 2007 | конец 2008 | измен. за 2007 | измен. за 2008 | |
| тыс.руб | тыс.руб | тыс.руб | тыс.руб | тыс.руб | |
| Дебиторская задолженность, тыс.руб | 21 485 | 24 284 | 117 218 | 2 799 | 92 934 |
| Кредиторская задолженность тыс.руб. | 39 174 | 50 781 | 170 918 | 11 607 | 120 137 |
| Степень покрытия кредиторской задолженности, тыс. руб | -17 689 | -26 497 | -53 700 | -8 808 | -27 203 |
| Степень покрытия кредиторской задолженности, % | 54,8% | 47,8% | 68,6% | -7,0% | 20,8% |
Таким образом, дебиторская задолженность не покрывает кредиторскую, и если дебиторы даже рассчитается о своим обязательствам, предприятие не сможет погасить свои долги.
2.10 Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности его баланса, в том числе с использованием методики Шеремета и Сайфулина.
Под ликвидностью понимают способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам, реализуя свои активы.
Ликвидность баланса – степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов – время, необходимое для превращения активов в деньги без потерь.
Платежеспособность - наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.
Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не тождественны, но на практике они тесно взаимосвязаны между собой.
Главная задача оценки ликвидности баланса — определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).
Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по следующим признакам:
- по степени убывания ликвидности (актив);
- по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).
Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:
А1 — наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 250).
А2 — быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 240+ стр. 270).