Эффективность инвестиционной политики является индикатором стабильности функционирования экономической системы и отражает уровень эффективности материального производства. В настоящее время инвестиционная политика России не приносит ощутимых положительных результатов в части оживления инвестиционного процесса, привлечения инвесторов и усиления инвестиционной активности.[5]
Доля иностранных инвестиций составляет лишь несколько процентов от ВВП России. Однако их значение гораздо выше, чем значение внутренних инвестиций. Вместе с иностранными инвестициями привлекаются также современные технологии, новые методы управления компаниями, высококвалифицированные менеджеры. Вырастает квалификация рабочей силы.
Иностранные инвестиции в большинстве случаев дополняют, реже замещают внутренние инвестиции. При совместном инвестировании возникает достаточно сложная задача координации прямых внутренних и прямых иностранных инвестиций. Решить эту задачу призвана государственная политика, направленная на привлечение прямых иностранных инвестиций, создание благоприятного налогового климата и принятие мер по снижению коррупции при административных процедурах сопровождения коммерческой деятельности.
Высокие мировые цены на нефть уменьшают зависимость России от объема иностранных инвестиций, но не от их качества. Для успешной реализации современных проектов часто требуется наличие инновационного потенциала, имеющегося у зарубежных компаний.[6]
Самой привлекательной формой для стран - импортеров, в том числе и для России, являются прямые инвестиции, позволяющие увеличить валовой внутренний продукт, бюджетные доходы, занятость, насытить отечественный рынок, привнести передовой управленческий опыт, использовать все преимущества конкуренции, улучшить структуру экспорта принимающей стороны.[7]
Многие экономисты, как отечественные, так и зарубежные, едины в том, что для развития российской экономики необходимо кардинальное повышение инвестиционной активности. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) являются одним из способов финансирования национальной экономики, однако в обществе существуют противоречивые мнения относительно целесообразности привлечения зарубежного капитала для решения российских проблем и о его роли в хозяйственной жизни страны.
К ПИИ относят приобретение иностранным инвестором не менее 10 процентов долей в уставном капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории Российской Федерации в форме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации.[8]
Необходимость привлечения в российскую экономику ПИИ определяется целым рядом факторов:
1) иностранные инвестиции служат катализатором экономического развития в стране - реципиенте ПИИ;
2) с ПИИ в страну поступают не только финансовые ресурсы, но и многолетний опыт, новейшие технологии компаний - инвесторов;
3) в отличие от финансирования в виде кредитов и займов, ПИИ не подразумевают отдачи предоставленных денежных сумм с процентами;
4) при рациональном использовании ПИИ способствуют созданию новых рабочих мест, повышают производительность труда, конкурентоспособность национальной продукции и предприятий.
По оценке экономистов, потребность страны в иностранных инвестициях составляет 10-12 млрд. дол. в год. Однако для того, чтобы иностранные инвесторы пошли на такие вложения, необходимы очень серьезные изменения во внешнеэкономической политике. Требуется принятие ряда кардинальных мер, направленных на формирование в стране как общих условий развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических, относящихся непосредственно к решению задачи привлечения иностранных инвестиций. Среди мер общего характера в качестве первоочередных следует назвать:
- достижение национального согласия между различными властными структурами, социальными группами, политическими партиями и прочими общественными организациями по поводу стабильной экономической обстановке в стране;
- ускорение работы Государственной Думы над общехозяйственным и уголовным законодательством, нацеленным на создание в стране цивилизованного некриминального рынка;
- радикализацию борьбы с преступностью;
- торможение инфляции всеми известными в мировой практике мерами за исключением невыплаты трудящимся зарплаты;
- пересмотр налогового законодательства в сторону его упрощения и стимулирования производства;
- мобилизацию свободных средств предприятий и населения на инвестиционные нужды путем повышения процентных ставок по депозитам и вкладам;
- внедрение в строительстве системы оплаты объектов за конечную строительную продукцию;
- запуск предусмотренного законодательством механизма банкротства;
- предоставление налоговых льгот банкам, отечественным и иностранным инвесторам, идущим на долгосрочные инвестиции, с тем чтобы полностью компенсировать им убытки от замедленного оборота капитала по сравнению с другими направлениями их деятельности;
- формирование общего рынка государств ближнего зарубежья со свободным перемещением товаров, капитала и рабочей силы.
3.3 Анализ изменений в структуре иностранных инвестиций РФ
Структура иностранных инвестиций включает все иностранные активы или требования, которые одновременно являются пассивами или обязательствами принимающих стран, в том числе прямые инвестиции, портфельные инвестиции (акции и облигации), банковские кредиты, экспортные кредиты, межгосударственные займы, другие вложения.
Таблица 1 – Поступление иностранных инвестиций по типам[4] (на конец года, в млн. долларов США)[5]
| 1995 | 1996 | 1997 | 1998 | 1999 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | |
| Иностранные инвестиции - всего | 2983 | 6970 | 12295 | 11773 | 9560 | 10958 | 14258 | 19780 | 29699 | 40509 | 53651 | 55109 | 120941 | 103769 | 81927 |
| в том числе: | |||||||||||||||
| прямые инвестиции | 2020 | 2440 | 5333 | 3361 | 4260 | 4429 | 3980 | 4002 | 6781 | 9420 | 13072 | 13678 | 27797 | 27027 | 15906 |
| из них: | |||||||||||||||
| взносы в капитал | 1455 | 1780 | 2127 | 1246 | 1163 | 1060 | 1271 | 1713 | 2243 | 7307 | 10360 | 8769 | 14794 | 15883 | 7997 |
| кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций | 341 | 450 | 2632 | 1690 | 1872 | 2738 | 2117 | 1300 | 2106 | 1695 | 2165 | 3987 | 11664 | 9781 | 6440 |
| прочие прямые инвестиции | 224 | 210 | 574 | 425 | 1225 | 631 | 592 | 989 | 2432 | 418 | 547 | 922 | 1339 | 1363 | 1469 |
| портфельные инвестиции | 39 | 128 | 681 | 191 | 31 | 145 | 451 | 472 | 401 | 333 | 453 | 3182 | 4194 | 1415 | 882 |
| из них: | |||||||||||||||
| акции и паи | 11 | 42 | 572 | 33 | 27 | 72 | 329 | 283 | 369 | 302 | 328 | 2888 | 4057 | 1126 | 378 |
| долговые ценные бумаги | 28 | 86 | 109 | 156 | 2 | 72 | 105 | 129 | 32 | 31 | 125 | 294 | 128 | 286 | 496 |
| прочие инвестиции | 924 | 4402 | 6281 | 8221 | 5269 | 6384 | 9827 | 15306 | 22517 | 30756 | 40126 | 38249 | 88950 | 75327 | 65139 |
| из них: | |||||||||||||||
| торговые кредиты | 187 | 407 | 240 | 1671 | 1452 | 1544 | 1835 | 2243 | 2973 | 3848 | 6025 | 9258 | 14012 | 16168 | 13941 |
| прочие кредиты | 493 | 2719 | 4347 | 6297 | 3349 | 4735 | 7904 | 12928 | 19220 | 26416 | 33745 | 28458 | 73765 | 57895 | 50830 |
| прочее | 244 | 1276 | 1694 | 253 | 468 | 105 | 88 | 135 | 324 | 492 | 356 | 533 | 1173 | 1264 | 368 |
Таблица 2 – Структура поступлений иностранных инвестиций по типам (в % к итогу) [6]
| 1995 | 1996 | 1997 | 1998 | 1999 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | |
| Иностранные инвестиции - всего | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 |
| в том числе: | |||||||||||||||
| прямые инвестиции | 67,7 | 35,0 | 43,4 | 28,6 | 44,6 | 40,4 | 27,9 | 20,2 | 22,8 | 23,3 | 24,4 | 24,8 | 23,0 | 26,0 | 19,4 |
| из них: | |||||||||||||||
| взносы в капитал | 48,8 | 25,5 | 17,3 | 10,6 | 12,2 | 9,7 | 8,9 | 8,6 | 7,5 | 18,0 | 19,3 | 15,9 | 12,2 | 15,3 | 9,8 |
| кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций | 11,4 | 6,5 | 21,4 | 14,4 | 19,6 | 25,0 | 14,8 | 6,6 | 7,1 | 4,2 | 4,0 | 7,1 | 9,7 | 9,4 | 7,8 |
| прочие прямые инвестиции | 7,5 | 3,0 | 4,7 | 3,6 | 12,8 | 5,7 | 4,2 | 5,0 | 8,2 | 1,1 | 1,1 | 1,8 | 1,1 | 1,3 | 1,8 |
| Портфельные инвестиции | 1,3 | 1,8 | 5,5 | 1,6 | 0,3 | 1,3 | 3,2 | 2,4 | 1,4 | 0,8 | 0,8 | 5,8 | 3,5 | 1,4 | 1,1 |
| из них: | |||||||||||||||
| акции и паи | 0,4 | 0,6 | 4,6 | 0,3 | 0,3 | 0,6 | 2,3 | 1,4 | 1,2 | 0,7 | 0,6 | 5,2 | 3,4 | 1,1 | 0,5 |
| долговые ценные бумаги | 0,9 | 1,2 | 0,9 | 1,3 | 0,0 | 0,6 | 0,8 | 0,7 | 0,1 | 0,1 | 0,2 | 0,6 | 0,1 | 0,3 | 0,6 |
| прочие инвестиции | 31,0 | 63,2 | 51,1 | 69,8 | 55,1 | 58,3 | 68,9 | 77,4 | 75,8 | 75,9 | 74,8 | 69,4 | 73,5 | 72,6 | 79,5 |
| из них: | |||||||||||||||
| торговые кредиты | 6,3 | 5,9 | 2,0 | 14,2 | 15,2 | 14,1 | 12,9 | 11,3 | 10,0 | 9,5 | 11,2 | 16,8 | 11,6 | 15,6 | 17,0 |
| прочие кредиты | 16,5 | 39,0 | 35,3 | 53,5 | 35,0 | 43,2 | 55,4 | 65,4 | 64,7 | 65,2 | 62,9 | 51,6 | 61,0 | 55,8 | 62,0 |
| прочее | 8,2 | 18,3 | 13,8 | 2,1 | 4,9 | 1,0 | 0,6 | 0,7 | 1,1 | 1,2 | 0,7 | 1,0 | 0,9 | 1,2 | 0,5 |
На фоне относительно благополучных количественных параметров (а также перспектив дальнейшего роста), качественные характеристики накопленных в России зарубежных инвестиций - их видовая и отраслевая структура - остаются неблагоприятными, т.е. не содействуют задачам повышения национальной конкурентоспособности и экспортного потенциала.