±ΔЕн=(Ес+Кт+Кt+R)-Z
В 2007г.: ΔЕн=2561600+37170547+37975007-3790482=71611232 тыс.руб.
В 2008г. ΔЕн=3677430+5456500+6743200-6240077=6327053 тыс.руб.
В целом общая величина источников формирования запасов и затрат существенно превышает необходимую сумму.
Чтобы идентифицировать область финансовой устойчивости предприятия, используют трехмерный показатель:
В 2008г.: ΔЕн=3677430+5456500+6743200-6240077=6327053
S=(S1(±ΔЕc), S1(±Δес), S1(±Δен))
S1(х)=1 при х ≥0
S1(х)=0 при х <0
Тогда каждой области финансовой устойчивости соответствует свое значение абсолютных показателей финансовой устойчивости.
Область абсолютной устойчивости:
±ΔЕc>0 ±Δет>0 ±Δен>0
S=(1,1,1)
Область нормальной финансовой устойчивости:
±ΔЕc=0 ±Δет=0 ±Δен>=0
S=(1,1,1)
Область неустойчивого финансового состояния:
±ΔЕc<0 ±Δет>=0 ±Δен>=0
S=(0,1,1)
Область критического финансового состояния:
±ΔЕc<0 ±Δет<0 ±Δен>=0
S=(0,0,1)
Область кризисного финансового состояния:
±ΔЕc<0 ±Δет<0 ±Δен<0
S=(0,0,0)
Трехмерный анализ дает основание сделать вывод о том, что финансовое состояние ООО ЧУДНГ неустойчивое:
В 2007г.: Ес<0 В 2008г.: Ес<0
Ет>0 S=(0,1,1) Ет>0 S=(0,1;1)
Ен>0 Ен>0
Эти показатели могут быть детализированы с помощью системы финансовых коэффициентов, которые лежат в основе оценки финансового положения предприятия. Одним из важных коэффициентов для характеристики финансовой устойчивости предприятия является коэффициент автономии, характеризующий независимость предприятия от заемных средств:
Ка=Ис/В=0,5
В 2007г.: Ка=4142100/8044600=0,52;
В 2008г.: Ка=5299500/12199700=0,43
Если фактическое значение этого коэффициента больше 0,5, это значит, что все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Рост коэффициента характеризует увеличение финансовой независимости предприятия, снижение финансового риска в будущем периоде и с точки зрения кредитора повышение этого коэффициента гарантирует погашение предприятием своих обязательств.
Поскольку Ка в 2007г. больше 0,5, предприятие является относительно независимым от внешнего финансирования, но в 2008г. финансовая зависимость от привлеченных средств несколько повышается – Ка становится меньше 0,5.
Дополняется этот показатель коэффициентом соотношения заемных и собственных средств:
Кз/с=(Кт+Kt+Rp)/Ис≤1
В 2007г. Кз/с=1,06
В 2008г. Кз/с=1,10
Поскольку в 2008г. финансовая зависимость предприятия становится выше, то соответственно увеличивается и значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств – с 1,06 в 2007г. до 1,1 в 2008г.
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств ограничен сверху соответствием мобильных средств предприятия к стоимости иммобилизованных средств:
Км/им=Z/F
В 2007г.: Км/им=6854100/1580500=4,33;
В 2008г.: Км/им=10135200/1622070=6,24
Кз/с меньше Км/им, что сопровождается ростом доли мобильных средств в активах предприятия – коэффициент Км/им растет с 4,33 до 6,24.
Коэффициент маневренности равен отношению собственных оборотных средств к общей величине источников собственных средств и характеризует, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами:
Км=Ес/Ис=(Ис-F)/Ис
В 2007г.: Км=2561600/4142100=0,61;
В 2008г.: Км=3677430/5299500=0,69
Повышение и в целом высокое значение Км положительно характеризует финансовое состояние предприятия в отчетном году.
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования запасов и затрат определяется по формуле:
Ко=Ес/Z.
В 2007г.: Ко=2561600/3790482=0,67;
В 2008г.: Ко=3677430/6240077=0,58
Несмотря на то, что собственных оборотных средств 2007г. становится больше, обеспеченность запасов и затрат ими ухудшается, что обусловлено ростом потребности в сырье и материалах ООО ЧУДНГ.
Важную характеристику средств предприятия дает коэффициент имущества производственного назначения:
Ки=(Соф+КС+Зап+НП+НА)/В,
где Соф – стоимость основных фондов,
КС – капитальное строительство,
Зап – запасы,
НП – незавершенное производство,
НА – нематериальные активы,
В – валюта баланса.
Нормальный уровень Ки≥05.
В 2007г.: Ки=(1540000+3913800)/8044600=0,67;
В 2008г.: Ки=(1579020+6489100)/12199700=0,66
Так как коэффициент имущества производственного назначения выше рекомендуемого значения, можно сделать вывод о том, что активы предприятия размещены правильно (рационально) с производственной точки зрения.
Для оценки платежеспособности предприятия используют три относительных показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств (активов), рассматриваемых в качестве источников покрытия краткосрочных обязательств.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Коэффициент абсолютной ликвидности:
Кал=d/(Kt+Rp)≥0,2-0,25
В 2007г.: Кал=19152004/37975007=0,50;
В 2008г.: Кал=2114200/6743200=0,31
Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в данный ближайший момент. Так, в 2007-2008гг. ликвидность предприятия выше нормативных показателей, однако в отчетном году она имеет некоторую тенденцию к снижению с 0,5 до 0,31.
Коэффициент ликвидности (промежуточный):
Кл=(d+r)/(Kt+Rp)≥0,8-1,0
В 2007г.: Кл=19187004/37975004=0,50;
В 2008г.: Кл=2165300/6743200=0,32
Отражает прогнозируемые возможности предприятия при условии своевременного расчета с дебиторами. Поскольку рекомендуемые значения превышают расчетные (фактические), то состояние расчетов с дебиторами в рассматриваемом периоде оставляет желать лучшего.
Коэффициент покрытия:
Кп=(d+r+z)/(Kt+Rp)≥2-2,5
В 2007г.: Кп=(19187004+3790482)/37975007=0,60;
В 2008г.: Кп=(2165300+6240077)/6743200=1,24
Показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и реализации готовой продукции, но и при условии в случае необходимости продажи прочих материальных оборотных средств. Нормативные значения не выполнены, что свидетельствует о сложностях в обеспечении покрытия обязательств оборотными активами, однако в 2006 г. ситуация заметно улучшилась (в два раза) по сравнению с предыдущим периодом.
Кредитоспособность предприятия – это наличие у него предпосылок для получения кредита и возврата его в срок.
При анализе кредитоспособности предприятия используются показатели:
1) коэффициент ликвидности:
Кл=(d+r)/(Kt+Rp)
В 2007г.: Кл=19187004/37975004=0,50;
В 2008г.: Кл=2165300/6743200=0,32
Анализ коэффициента ликвидности, произведенный выше показал нормальное состояние оборотных активов ООО ЧУДНГ, несмотря на некоторое ухудшение ситуации.
2) рентабельность капитала (активов):
Rа= Прибыль до налогообложения*100%/В
В 2007г.: Ra=156192/8044600=0,01;
В 2008г.: Ra=171900/12199700=0,01
Рентабельность капитала сохранила прежнее значение и составила 1 коп. прибыли с каждого вложенного в активы рубля.
3) коэффициент соотношения заемных и собственных средств:
Кз/с=(Кт+Kt+Rp)/Ис
В 2007г.: Кз/с=37975007/4142100=9,14;
В 2008г.: Кз/с=6743200/5299500=1,23
С положительной стороны можно отметить резкое уменьшение соотношения заемных и собственных средств, что характеризует увеличение собственного капитала в источниках формирования имущества предприятия.
На основе анализа банки делят заемщиков на три группы:
1) надежные (кредитоспособные) заемщики;
2) неустойчивые (с ограниченной кредитоспособностью) заемщики;
3) некредитоспособные (ненадежные) заемщики.
Заемщик, признанный надежным, кредитуется либо на обычных, либо на льготных условиях.
Так как ООО ЧУДНГ является предприятием, достаточно известным на рынке г.Дюртюли и Республики Башкортостан, данное предприятие можно отнести к числу заемщиков с надежной репутацией, подтверждением чему служат финансовые показатели – показатели кредитоспособности.
Рентабельность предприятия определяется размером получаемой прибыли.
Выделяют две группы коэффициентов рентабельности:
1) показатель рентабельности капитала;
2) показатель рентабельности продаж.
Показатель рентабельности капитала:
1) рентабельность активов:
Rа=Прибыль до налогообложения*100%/Всг
В 2007г.: Ra=156192/8044600=0,01;
В 2008г.: Ra=171900/12199700=0,01
Этот показатель характеризует величину прибыли, получаемой с 1 рубля активов независимо от источников формирования активов. В 2007-2008гг. рентабельность активов не изменилась – 1%.
2) рентабельность собственного капитала:
Rс.к.=Прибыль чистая*100%/Ис
В 2007г.: Rс.к.=125961/4142100=0,003;
В 2008г.: Rс.к.=138600/5299500=0,026
Этот показатель важен для акционерных обществ и играет важную роль при определении курса акций на фондовом рынке. Рост показателя рентабельности собственного капитала говорит в пользу ООО ЧУДНГ, о росте его инвестиционной привлекательности для внешнего финансирования.
3) рентабельность продаж:
Rп=Прибыль до налогообложения*100%/V
В 2007г.: Rп=156192*100/433980=35,99;
В 2008г.: Rп=171900*100/303480=56,64
Рентабельность продаж имеет в 2008г. тенденцию к росту на 21,35%.
3) показатели производительности:
- производительность труда:
Пт=/Чс,
где Чс – среднесписочная численность работников предприятия.
- прибыль на одного рабочего:
В 2007г.: Пт=433980/3329=130,36 тыс.руб./чел.;
В 2008г.: Пт=303480/3255=93,23 тыс.руб./ чел.
Прибыль на 1 человека в 2008г. выросла на 37,13 тыс.руб. (39,8%), в то время как прибыль – на 2,6 тыс.руб. (18,4%).
Таким образом, анализ финансовых показателей позволяет сделать вывод о том, что исследуемое предприятие, несмотря на имеющиеся слабые места в балансе, можно считать финансовой устойчивым и способным погасить кредит, взятый с целью модернизации своей материально-технической базы (Приложение 2).