Э. Домар разработал концепцию, в которой рассматривается влияние инвестиционных доходов от зарубежных вложений на платежный баланс, занятость, экспорт капиталов. При более высоком темпе роста зарубежных вложений по сравнению с отечественным платежный баланс пассивен, что способствует сокращению занятости, деловой активности, уменьшению объема ВНП, сдерживанию экспорта. И наоборот, при превышении темпа роста отечественных
инвестиций по сравнению с зарубежными платежный баланс активен, что стимулирует повышение уровня занятости, увеличение объемов ВНП и экспорта капитала. Э. Домар делает также вывод о необходимости расширения государственных зарубежных инвестиций и регулирования нормы процента по ним для обеспечения положительного сальдо платежного баланса.
Неокейнсианская теория вывоза капитала акцентирует внимание на стимулировании деловой активности в странах, экспортирующих и импортирующих капитал. Это послужило базой для обоснования политики помощи развивающимся государствам со стороны развитых стран с рыночной экономикой. Ускорение экономического развития рассматривается здесь как функция притока иностранных инвестиций.
Среди современных теорий важное место занимают теории международной корпорации. В теориях международной корпорации существенное место занимают обоснование причин выхода компании за национальные границы, а также разработка моделей прямых инвестиций.
Теория «экономики масштаба» делает акцент на эффекте, полученном от роста масштаба производства при переносе его в другие страны. Эффект достигается от снижения производственных издержек — чем масштабнее производство, тем ниже издержки. А это как раз то, к чему стремятся международные корпорации.
Технологическая теория международных корпораций связывает их возникновение с технологическими преимуществами головных компаний развитых стран, сохраняющих контроль за передовой технологией. Международные корпорации являются центром ускорения процессов инноваций, проводниками новых технологий от развитых стран к менее развитым. На технологические причины образования международных корпораций обращал внимание Дж. Гэл-брейт.
Теория размещения сосредоточена на выяснении причин, в силу которых фирма размещает производство одного и того же товара, а стало быть, и капитал в разных странах, не ограничиваясь одной страной. В числе этих причин называются такие, как возможность доступа к более дешевым ресурсам, более низкие транспортные расходы, создание экспортного рынка, возможность обойти таможенные барьеры и др. Теорию размещения считают продолжением теории международной торговли. Причины, определяющие место размещения производства, схожи с теми, которые определяют развитие международной торговли. Кроме того, прямые инвестиции могут либо замещать торговлю, либо стимулировать ее посредством продажи комплектующих изделий, оборудования или дополняющих товаров.
Теория интернализации, авторами которой являются П. Бакли, Дж. Мак-Манус, М. Кэссон, Дж. Даннинг и др., изучает проблему внутрифирменных связей международных корпораций, объясняет, почему они более выгодны, чем связи между разными независимыми фирмами. Это обусловливается использованием преимуществ масштабного производства единой крупной транснациональной корпорации (ТНК) по сравнению с несколькими независимыми фирмами. Кроме того, имеется возможность сохранять контроль за принадлежащей фирме технологией, создаются предпосылки для более эффективного использования потенциала вертикальной интеграции, устраняется необходимость зачастую длительных согласований с другими компаниями, отсутствуют проблемы при реализации соглашений, и, наконец, цели компании реализуются при помощи собственных менеджеров.
Широкое развитие внутрифирменных связей ведет к образованию особого внутреннего рынка (англ. — internal), регулируемого ТНК. Это позволяет более эффективно решать проблему реализации произведенной продукции, расширять экспортные рынки.
Современная теория международной корпорации называет ин-тернализацию движущей силой создания ТНК.
3 рамках концепции международной корпорации ведется разработка моделей прямых инвестиций. Наибольшую известность получили модель монополистических преимуществ, модель жизненного цикла продукта и эклектическая модель.
Модель монополистических преимуществ, разработанная С. Хаймером и развитая Ч.П. Киндлебергером, Г. Дж. Джонсоном, Р. Лакруа, характеризует подход к исследованию прямых инвестиций с позиций концепции несовершенной конкуренции. Потоки прямых инвестиций направляются ТНК в другие страны, когда прямые инвесторы имеют монопольное преимущество перед аналогичными местными компаниями. К таким преимуществам относятся собственность на определенные ресурсы, недоступные местной фирме на этих же условиях или за такую же цену; наличие оригинального продукта, новейшая технология; управленческая квалификация, выигрыш в масштабах; возможность получения более дешевых кредитов. Монополистические преимущества иностранных ин весторов обеспечивают им более высокие доходы, нежели тех, которые они могли бы получить в своей стране, и даже сравнительно с доходами местной фирмы.
Эклектическая модель прямых инвестиций Дж. Даннинга обосновывает прямое инвестирование международных корпораций за рубежом тем, что они стремятся реализовать преимущества, которыми обладают по сравнению с зарубежными фирмами: 1) преимущества собственника, 2) преимущества интернализации, 3) преимущества места размещения производства.
Теория бегства капитала. В отдельных странах и регионах мира периодически наблюдается специфический феномен — отток предпринимательских капиталов за рубеж, получивший название «бегство капитала». Данная проблема является предметом международных исследований. Существуют различные трактовки содержания этого понятия. Дж. Каддингтон понимает под бегством капитала отток краткосрочных частных капиталов спекулятивного характера. Эксперты Всемирного банка трактуют возникший феномен как массовый отток частных капиталов любого характера и любой срочности. Л. Красавина рассматривает бегство капитала как ускоренный отток больших объемов капитала, вывозимых по легальным и нелегальным каналам при разной срочности и функциональном назначении активов.
В качестве причин этого явления рассматриваются политическая и экономическая нестабильность, неблагоприятный инвестиционный климат, опасения обесценения национальной валюты, криминальная деятельность.
Массовое бегство капитала может не только дестабилизировать экономику страны, но и вызвать потрясения в других странах в силу высокой интегрированности финансовых рынков. С этой ситуацией столкнулась и Россия. Масштабы бегства капитала из России за период с 1992 по 1996 г. оцениваются неоднозначно: по данным Всемирного банка — 60 млрд долл., по данным МВЭС России — 150— 200 млрд долл.
В качестве мер противодействия оттоку капиталов экономисты предлагают прежде всего создание благоприятного инвестиционного и предпринимательского климата, укрепление доверия к правительству, финансовым институтам. Разработка таких мер весьма актуальна в условиях постоянно увеличивающихся объемов капитала, перемещающихся между государствами.
На протяжении десятилетий международные встречные потоки капитала традиционно совершали движение между развитыми странами, одними и теми же отраслями промышленно развитых стран, между развитыми и развивающимися странами. Однако в связи с изменением тенденций мирового развития существенно усилилась глобальная мобильность капитала, изменились центры притяжения иностранных капиталов.
Важнейшими причинами роста глобальной мобильности капитала в современных условиях являются следующие:
• ускорение тенденции мирового хозяйства к экономическому сближению и слиянию отдельных стран в единый мировой хозяйственный комплекс. Развивается феномен глобализации хозяйственной жизни. Крупнейшие интеграционные объединения — Европейский союз (ЕС) и Североамериканское соглашение о свободе торговли (НАФТА) — формируют мощные международные потоки капитала . Они являются крупнейшими групповыми экспортерами и импортерами капитала. В 1994 г. стоимость прямых заграничных капиталовложений ЕС в 2 раза превысила их среднегодовой объем по сравнению со второй половиной 80-х годов. Приток иностранных прямых инвестиций в ЕС в течение 1994 г. равнялся 71,2 млрд долл. НАФТА — крупнейший мировой нетто-импортер капитала среди развитых стран. Приток капиталов в НАФТА в 1994 г. составил 60 млрд долл.;
• распространение модели догоняющего развития. Курс на привлечение иностранных инвестиций развивающимися странами стимулирует международную миграцию капитала;
• превращение Азии в крупнейший экономический регион мира конца XX — начала XXI в. За период 1950—1996 гг. ВВП Азии возрос в 12,8 раза, что удвоило ее долю в мировом ВВП — с 16,7 до 36,5%. Сегодня Азия по размерам ВВП почти в 1,5 раза превосходит и Европу и Северную Америку. АТЭС — организация Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества сегодня — центр притяжения капиталов среди развивающихся стран и стран с переходной экономикой. Приток инвестиций АТЭС в развивающиеся страны составил в 1995 г. от 60 до 70 млрд долл. Вместе с тем эти государства увеличивают и экспорт капитала;
• усиление конкуренции за привлечение иностранного капитала между развивающимися странами и странами Восточной Европы с переходной экономикой, а также с Россией. Приток прямых инвестиций в этот регион составил в 1994 г. 6,3 млрд долл., а вывоз — 0,07 млрд долл.