Сущность ценовой политики (стр. 3 из 7)

В анализе финансовой стойкости предприятия определяются также показатели порога рентабельности и запаса финансовой стойкости (табл. 2.3).

Таблица 2.3 – Расчет порога рентабельности и запаса финансовой стойкости предприятия

Показатели	Года		Отклонение
Показатели	2008	2009	абсолютное	относительное, %
1	2	3	4=3–2	5=4/2*100
1. Чистый доход (выторг) от реализации продукции (товаров, работ, услуг), тыс. грн.	9898,43	11034,07	1135,64	11,47
2. Переменные затраты, тыс. грн.	7178,89	6842,44	-336,45	-4,69
3. Постоянные затраты, тыс. грн.	203	1401,46	1198,46	590,37
4. Прибыль (убыток) от операционной деятельности, тыс. грн.	3648,33	4224,87	576,54	15,80
5. Маржинальный доход, тыс. грн. (3+4)	3851,33	5626,33	1775,00	46,09
6. Удельный вес (коэффициент) маржинальной прибыли в чистом доходе (выручке) (5/1)	0,39	0,51	0,12	31,05
7. Порог рентабельности, тыс. грн. (3/6)	521,74	2748,47	2226,73	426,79
8. В% к чистому доходу (выторгу) (7/1*100)	5,27	24,91	19,64	372,57
9. Запас финансовой стойкости, % (1–7)/1*100)	94,73	75,09	-19,64	-20,73

Вывод: предприятие достигает порога рентабельности, хотя этот показатель увеличился (свидетельствует о положительной тенденции в деятельности предприятия), а запас финансовой стойкости уменьшился на 19,64%.

3. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Ликвидность предприятия – это его способность быстро продать активы и получить деньги для оплаты своих обязательств. Другими словами, ликвидность характеризуется способностью предприятия быстро погасить свои финансовые обязательства. Ликвидность определяется соотношением величины ликвидных средств, которые могут быть использованы для погашения долгов, и величины обязательств. По своему смыслу ликвидность предприятия означает ликвидность его баланса.

Под ликвидностью баланса понимают степень покрытия платежных обязательств предприятия его активами (платежными средствами), срок превращения которых в денежные средства отвечает сроку погашения обязательств. Чем меньше продолжительность периода, на протяжении которого данный вид активов трансформируется в денежные средства, тем выше уровень его ликвидности. Анализ ликвидности баланса осуществляется путем сравнения платежных средств в активе, которые сгруппированы по уровню ликвидности, с платежными обязательствами в пассиве, которые сгруппированы по срокам погашения.

По признаку уровня ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, оборотные активы делятся на 4 группы (табл. 3.1).

Л1. Наиболее ликвидные активы. К ним относятся все статьи денежных средств предприятия и текущие финансовые инвестиции. Данная группа рассчитывается таким образом.

Л1 = стр. 220 + стр. 230 + стр. 240. (3.1)

Л2. Быстро реализуемые активы. К этой группе активов относятся активы, для перевода которых в денежную форму нужное более продолжительное время: готовая продукция, товары, дебиторская задолженность, векселя полученные. Ликвидность этих активов зависит от ряда субъективных и объективных факторов: своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости документооборота в банках, от спроса на продукцию и ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов. Эта группа рассчитывается так:

Л2 = стр. 130 + стр. 140 + стр. 150 + стр. 160 + стр. 170 + стр. 180 + стр. 190 + + стр. 200 +стр. 210. (3.2)

ЛЗ. Медленно реализуемые активы. Намного больший срок понадобится для преобразования производственных запасов и расходов в незавершенном производстве в готовую продукцию, а потом в денежные средства. Кроме того, к этой группе активов относятся расходы будущих периодов, а также оборотные активы, которые не вошли в первый две группы. Расчет этого показателя проводится таким образом:

ЛЗ = стр. 100 + стр. 110 + стр. 120 + стр. 250 + стр. 270. (3.3)

Л4. Тяжело реализуемые активы. К этой группе относятся необоротные активы предприятия, стоимость которых была отражена в первом разделе актива баланса:

Л4 = А1=стр. 080. (3.4)

По данным баланса обязательства предприятия группируются соответственно предвиденным срокам погашения. Группирование проводится соответственно общепризнанным представлениям о срочности погашения того или другого вида обязательства.

Используя этот критерий, обязательства предприятия можно сгруппировать таким образом:

П1. Наиболее срочные обязательства. К ним принято относить кредиторскую задолженность по приобретенным товарам, роботам, услугам:

П1 = стр. 530. (3.5)

П2. Краткосрочные пассивы. К этой группе относятся краткосрочные заемные средства, текущие обязательства по расчетам и другие текущие обязательства. Кроме того, сюда следует отнести также часть пассивов, приведенных в разделе втором пассива баланса «Обеспечение будущих расходов и платежей», в части сумм, которые планируются к выплате на протяжении 12 месяцев, начиная с момента составления баланса, или на протяжении одного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев. Такое же ограничение относится и к разделу пятому пассива баланса «Доходы будущих платежей». Другими словами, в эту группу относятся статьи четвертого раздела пассива баланса за вычитанием кредиторской задолженности за товары, работы, услуги и статьи второго и пятого разделов пассива баланса с учетом обусловленных выше ограничений. Формула определения суммы таких пассивов имеет следующий вид:

П2 = стр. 620 – стр. 530 + стр. 430 + стр. 630, (3.6)

или

П2 = стр. 640 – стр. 380 – стр. 480 – стр. 530. (3.7)

П3. Долгосрочные пассивы. Эта группа пассивов была представлена долгосрочными обязательствами предприятия, отраженными в третьем разделе пассива баланса, а также статьями второго и пятого разделов пассива баланса, не отнесенными ко второй группе:

П3= стр. 480 + стр. 430 + стр. 630. (3.8)

П4. Постоянные (стойкие) пассивы – это статьи первого раздела пассива баланса:

П4 = стр. 380. (3.9)

Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если придерживается следующее равенство:

(3.10)

Если выполняются первые три неравенства в этой системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства. Поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Другими словами, при расчете оценки ликвидности баланса учитываются оборотные активы предприятия и привлеченные источники финансирования.

В случае если одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

При этом теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется их излишком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить в полной степени более ликвидные.

Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, т.е. Л1 и П1, отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение второй группы по активу и пассиву (Л2 и П2) показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем.

Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлении в относительно отдаленном будущем.

Анализ ликвидности предприятия проводится по данным таблицы 3.1.

Итак, с категорией ликвидности тесно связанно понятие платежеспособности, которое характеризует способность предприятия своевременно и полностью выполнить свои платежные обязательства, которые вытекают из кредитных и других операций денежного характера, которые имеют определенные сроки уплаты.

Платежеспособность означает наличие у предприятия финансовых возможностей для регулярного и своевременного погашения своих долговых обязательств.

Таблица 3.1 – Анализ ликвидности предприятия (на конец года), тыс. грн.

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный остаток или недостача
1	2	3	4	5	6	7=2–5	8=3–6
1. Наиболее ликвидные активы (Л1)	677,00	655,00	1. Наиболее срочные обязательства (П1)	1232	1194	-555,00	-539,00
2. Активы, которые быстро реализуются (Л2)	339	618	2. Краткосрочные пассивы (П2)	1875	1822	-1536,00	-1204,00
3. Активы, которые медленно реализуются (Л3)	5006	6367	3. Долгосрочные пассивы (П3)	2360	3941	2646,00	2426,00
4. Активы, которые тяжело реализуются (Л4)	9925	10644	4. Постоянные пассивы (П4)	10480	11327	-555,00	-683,00

Для оценки платежеспособности предприятия в широком понимании используется система показателей, которые имеют название коэффициентов ликвидности (платежеспособности). Экономическое содержание, нормативные значения и порядок расчета показателей оценки платежеспособности предприятия приведено в табл. 3.2.