Коэффициент срочной ликвидности показывает, что краткосрочные обязательства на 60% покрывались денежными средствами, ценными бумагами и средствами в расчетах. В нашем случае уровень коэффициента критической ликвидности ниже рекомендуемого значения и указывает на то, что сумма ликвидных активов предприятия не соответствует требованиям текущей платежеспособности.
Коэффициент текущей ликвидности за отчетный период составляет 2,59 пункта, что является нормой. Предприятие полностью покрывает краткосрочные обязательства ликвидными активами.
Анализируя состояние платежеспособности предприятия, необходимо рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.
Основными причинами неплатежеспособности предприятия могут быть следующие:
- невыполнение плана по производству и реализации продукции, работ, услуг;
- рост себестоимости продукции, работ, услуг;
- невыполнение плана по прибыли, как результат недостаток собственных оборотных средств;
- неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования.
3.2 Анализ финансовой устойчивости
Каждый вид имущества предприятия имеет свой источник финансирования. Источниками финансирования внеоборотных активов, как правило, являются собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Чем больше доля собственных средств, вложенных в долгосрочные активы, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.
Оборотные активы образуются за счет собственного капитала и за счет краткосрочных кредитов, займов и средств кредиторской задолженности. Если оборотные активы наполовину сформированы за счет собственного капитала, а наполовину - за счет заемного, обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.
Если предприятие испытывает недостаток собственных оборотных средств, необходимых для приобретения запасов, покрытия затрат и осуществления других расходов, связанных с организацией непрерывного производственно-коммерческого процесса, оно вынуждено привлекать заемный капитал, усиливая финансовую зависимость от кредиторов и иных внешних источников финансирования.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется финансовой независимостью от внешних заемных источников, способностью предприятия маневрировать финансовыми ресурсами, наличием необходимой суммы собственных средств для обеспечения основных видов деятельности.
Устойчивость финансового состояния предприятия оценивается системой абсолютных и относительных показателей путем соотношения заемных и собственных средств по отдельным статьям актива и пассива баланса.
Высокая финансовая зависимость от внешних источников финансирования может привести к потере платежеспособности предприятия. Поэтому оценка финансовой устойчивости является важной задачей финансового анализа.
Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, т.е. разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.
В зависимости от соотношения величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и иных источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости:
1. Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:
ЗиЗ < СОС, СОС = СК-ВА,
где ЗиЗ – материальные запасы и затраты;
СОС - собственные оборотные средства;
СК – собственный капитал;
ВА – внеоборотные активы.
Данное соотношение показывает, что все запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами и предприятие не зависит от внешних кредиторов.
2. Нормальная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:
СОС < ЗиЗ < СОС + ДП + КП,
где ДП - долгосрочные пассивы.
КП – краткосрочные пассивы.
Соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных средств, но меньше суммы собственного оборотного капитала и долгосрочных и краткосрочных заемных источников. Для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного и краткосрочного характера.
3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое положение характеризуется неравенством:
ЗиЗ > СОС + ДП + КП.
Данное соотношение соответствует положению, при котором сумма запасов и затрат превышает общую сумму всех нормальных (обоснованных) источников финансирования. При этом нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных дополнительных источников средств в оборот предприятия (фондов предприятия), превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и др.
4. Критическое финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженности. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом.
Для определения типа финансовой устойчивости проанализируем динамику источников средств, необходимых для формирования запасов и затрат (таблица 14).
Таблица 14. Определение типа финансовой устойчивости предприятия
| Показатель | На начало периода, тыс.р. | На конец периода, тыс. р. | Изменение | |
| тыс.р. | % | |||
| 1. Источники собственных средств | 53717 | 55668 | 1951 | 3,63 |
| 2. Внеоборотные активы | 34775 | 49972 | 15197 | 43,70 |
| 3. Наличие собственных оборотных средств (п.1-п.2) | 18942 | 5696 | -13246 | -69,93 |
| 4. Долгосрочные кредиты и займы | 3961 | 5826 | 1865 | 47,08 |
| 5. Наличие собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов (п.3 + п.4) | 22903 | 11522 | -11381 | -49,69 |
| 6. Краткосрочные кредиты и займы | 24875 | 29663 | 4788 | 19,25 |
| 7. Общая величина основных источников средств на покрытие запасов и затрат (п.5 + п.6) | 47778 | 41185 | -6593 | -13,80 |
| 8. Запасы и затраты | 16689 | 31581 | 14892 | 89,23 |
| 9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств на покрытие запасов и затрат (п.3–п.8) | 2253 | -25885 | -28138 | -1248,91 |
| 10. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств на покрытие запасов и затрат (п.5 – п.8) | 6214 | -20059 | -26273 | -422,80 |
| 11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины средств на покрытие запасов и затрат (п.7 - п.8) | 31089 | 9604 | -21485 | -69,11 |
Данные таблицы 14 свидетельствуют о том, что на предприятии все запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами и предприятие не зависит от внешних кредиторов, и следовательно предприятие относится к первому типу финансовой устойчивости - Абсолютная финансовая устойчивость.
Обеспеченность собственными оборотными средствами характеризуется также финансовыми коэффициентами, значения которых сравниваются с базисными или нормативными величинами, таблица 15.
Таблица 15. Показатели финансовой устойчивости
| Показатель | На начало года | На конец года | Рекомендуемое значение |
| 1. Коэффициент капитализации (U1) | 0,53 | 0,64 | Не выше 1,5 |
| 2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U2) | 0,40 | 0,13 | Нижняя граница - 0,1. Оптимальное значение - больше или равно 0,5 |
| 3. Коэффициент финансовой независимости (U3) | 0,65 | 0,61 | Больше или равно 0,4 - 0,6 |
| 4. Коэффициент финансирования(U4) | 1,86 | 1,57 | Больше или равно 0,7. Оптимальное значение - 1,5 |
| 5. Коэффициент финансовой устойчивости (U5) | 0,7 | 0,67 | Больше или равно 0,6 |
3.3 Оценка вероятности банкротства предприятия
Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей (далее - банкротство)1.
Внешним признаком банкротства[1] является приостановление текущих платежей на срок больше трех месяцев с момента наступления даты платежа, при этом платеж должен быть не менее 100 тыс. руб.
Процедурами банкротства являются:
- наблюдение;
- финансовое оздоровление;
- внешнее управление;
- конкурсное производство;
- мировое соглашение.