Δ ОИЗ = 10 177 – 13 861 = - 3 684тыс. руб.
Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель (М);
М = (Δ СОС; Δ СДИ; Δ ОИЗ)
Данная модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости представленные в таблице 2 .
Таблица 2. Типы финансовой устойчивости предприятия
| Тип финансовой устойчивости | Трехмерная модель | Источникифинансированиязапасов | Краткая характеристика финансовой устойчивости |
| 1.Абсолютная финансовая устойчивость | М=(1,1,1) | Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) | Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов. |
| 2.Нормальная финансовая устойчивость | М=(0,1,1) | Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы | Нормальная платежеспособность, рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности. |
| 3.Неустойчивое финансовое состояние | М=(0,0,1) | Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы плюс краткосрочные кредиты и займы | Нарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности |
| 4.Кризисное (критическое) финансовое состояние | М=(0,0,0) | - | Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства. |
Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы:
М1 = (1,1,1), т.е. Δ СОС ≥ 0; Δ СДИ ≥ 0; Δ ОИЗ ≥ 0.
Абсолютная финансовая устойчивость (М1) в современной России встречается очень редко.
Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить формулой:
М2 = (0,1,1), т.е. . Δ СОС< 0; Δ СДИ ≥ 0; Δ ОИЗ ≥ 0.
Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательства предприятия.
Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливается по формуле:
М3 = (0,0,1) ,т.е. . Δ СОС< 0; Δ СДИ < 0; Δ ОИЗ ≥ 0.
Четвертый тип (кризисное финансовое положение) можно представить в следующем виде:
М4 = (0,0,0), т.е. . Δ СОС < 0; Δ СДИ < 0; Δ ОИЗ < 0.
При данной ситуации предприятие является полностью неплатежеспособным и находится на грани банкротства, так как ключевой элемент оборотных активов «Запасы» не обеспечен источниками финансирования.
Компания ООО «Система компьютерной телефонии» подходит под четвертый тип финансовой устойчивости, т.к. все показатели имеют значение меньше нуля, на создание такой ситуации повлияли высокие темпы роста производства предприятия и отсутствие условий авансирования в договорах на поставку оргтехники, таким образом, отвлекаются денежные средства из текущего оборота предприятия без привлечения краткосрочных кредитов. Это обстоятельство объясняет низкий показатель финансовой устойчивости.
К относительным показателям финансовой устойчивости относятся показатели, характеризующие степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и в минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников. Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика по величине собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства.
Рассчитаем коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия.
1. Коэффициент финансовой независимости (Кфн)
Показывает, в какой степени используемые предприятием активы сформированы за счет собственного капитала, а также долю собственного капитала в валюте баланса. Рассчитывается по формуле:
К фн = СК/ВБ (8)
где СК- собственный капитал; ВБ – валюта баланса
К фн нач. = 7 565 / 42 707=0,18
К фн кон. = 18 572 / 78 149=0,24
Рекомендуемое значение показателя – выше 0,4 £ Кфн £ 0,6. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников
2. Коэффициент финансовой зависимости (Кфз)
Показывает, в какой степени предприятие зависит от внешних источников финансирования, т.е. сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль собственного капитала, а также меру способности предприятия, ликвидировав свои активы, полностью погасить кредиторскую задолженность. Рассчитывается по формуле:
К фз = ЗК/СК (9)
где ЗК- заемный капитал;
СК- собственный капитал
К фз нач. = 35 142 / 7 565 = 4,65
К фз кон, = 62+59 515 / 18 572 = 3,21
Рекомендуемое значение показателя - менее 0,7
Превышение указанной границы означает потерю финансовой устойчивости.
3. Коэффициент самофинансирования (Ксф)
Показывает какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая - за счет заемных средств, рассчитывается по формуле:
К сф = СК/ЗК (10)
К сф нач = 7 565 / 35 14 2- 3 500 = 0,22
К сф кон = 18 572 / 62+59 515 = 0,31
Рекомендуемое значение ≥ 0,7. Оптимальное значение - 1,5.
Указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко)
Характеризует наличие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала), необходимых для финансовой устойчивости предприятия. Рассчитывается по формуле:
Ко = СОС/ОА (11)
где СОС- собственные оборотные средства; ОА- оборотные активы
Ко нач = 7 565 - 6 797 / 35 910 = 0,02 или 2%
Ко кон = 18 572 - 8 295 / 69 854 = 0,15 или 15%
Рекомендуемое значение показателя ≥0,1 (или 10%) Чем выше показатель, тем больше возможностей у предприятия в проведении независимой финансовой политики.
5. Коэффициент маневренности (Км)
Показывает, какую долю занимает собственный капитал, инвестированный в оборотные средства, в общей сумме собственного капитала предприятия. Рассчитывается по формуле:
Км = СОС/СК (12)
К м нач = 7 565 + 6 797 / 7 565 = 0,10
К м кон = 18 572 + 8 295 / 18 572 = 0,55
Рекомендуемое значение 0,2 – 0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше у предприятия финансовых возможностей для маневра.
6. Коэффициент финансовой напряженности (Кф. напр.)
Обратный коэффициенту автономии. Отражает долю заемных средств в валюте баланса заемщика. Рассчитывается по формуле:
К ф напр = ЗК/ВБ (13)
где ЗК- заемный капитал; ВБ- валюта баланса заемщика
К ф.напр. нач = 35 142 / 42 707 = 0,82
К ф.напр. кон = 62+59 515 / 78 149 = 0,76
Не более 0,5. Превышение верхней границы свидетельствует о большой зависимости предприятия от внешних финансовых источников.
7. Коэффициент соотношения мобильных иммобилизованных активов (Кс)
Показывает сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов. Рассчитывается по формуле:
К с = ОА/ВОА (14)
где ОА- оборотные активы; ВОА- внеоборотные (иммобилизованные) активы
К с нач = 95 910 / 6 797 = 5,28
К с кон = 69 854 / 8 295 = 8,4
Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные (мобильные активы).
8. Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн)
Показывает долю имущества производственного назначения в активах предприятия. Рассчитывается по формуле:
К ипн = (ВОА+З)/А (15)
где ВОА- в необоротные активы; З- запасы; А- общий объем активов (имущества)
К ипн нач = 6 797 + 10 793 / 42 707 = 0,41
К ипн кон = 8 295 + 13 861 / 78 149 = 0,28
Рекомендуемое значение показателя ≥0,5.
При снижении показателя ниже чем 0,5, необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества.
9. Мультипликатор собственного капитала (Кск)
Отражает соотношение всех средств, авансированных в предприятие, и собственного капитала. Рассчитывается по формуле:
К ск = ВБ/СК (16)
где СК- собственный капитал; ВБ – валюта баланса
К ск нач = 42 707 / 7 565 = 5,65
К ск нач = 78 149 / 18 572 = 4,21
Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в
предприятие.
10. Коэффициент структуры долгосрочных вложений (Ксдв)
Показывает какая часть в необоротных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств. Рассчитывается по формуле:
К сдв = ДП/ ВОА (17)
где ДП – долгосрочные пассивы; ВОА – в необоротные активы;
Статья «Долгосрочные займы и кредиты» в балансе отсутствует.
11. Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций (Коди)
Показывает долю инвестированного капитала, иммобилизованного в основные средства. Рассчитывается по формуле:
К оди = ВОА/(СК+ДП) (18)
где ВОА – в необоротные активы; ДП – долгосрочные пассивы; СК- собственный капитал;
К оди нач = 6 797 / 7 565 = 0,90
К оди кон = 8 295 / 18 572 = 0,44
Устойчивое финансовое положение предприятия является важнейшим фактором его застрахованности от возможного банкротства. С этих позиций важно знать, насколько платежеспособно предприятие и какова степень ликвидности его активов.
Для анализа устойчивости финансового положения предприятия целесообразно рассчитывать показатели оценки платежеспособности и ликвидности. Показатели могут быть представлены финансовыми коэффициентами, величиной чистого оборотного капитала и коэффициентами структуры оборотных активов.
Для оценки платежеспособности и ликвидности можно использовать следующие основные методы:
1. Анализ ликвидности баланса;
2. Расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности и платежеспособности;
3. Анализ денежных (финансовых потоков).
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу с обязательствами по пассиву.
Определим ликвидность баланса анализируемого предприятия и представим данные в таблице 3.
Таблица 3. Анализ ликвидности баланса ООО «Система компьютерной телефонии» за 2009 год, тыс.руб.
| Актив | Сумма | Пассив | Сум-ма | Платежный излишек (+) или недостаток(-) | Комментарии |
| Быстрореализуемые активы (А1) | 8 283 | Наиболее срочные обязательства (П1) | 19 696 | -11 413 | Быстрореализуемые активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) должны покрывать наиболее срочные обязательства или превышать их |
| Активы средней реализуемости (А2) | 47 710 | Краткосрочная кредиторская задолженность (П2) | 39 819 | 7 891 | Активы средней реализуемости (дебиторская задолженность) должны покрывать краткосрочные обязательства или превышать их |
| Медленно реализуемые активы (А3) | 13 861 | Долгосрочные пассивы (П3) | 62 | 13 799 | Медленно реализуемые активы (производственные запасы) должны покрывать долгосрочные обязательства или превышать их |
| Труднореализуемые активы (А4) | 8 295 | Собственный капитал (капитал и резервы) (П4) | 18 572 | -10 277 | Труднореализуемые активы (в необоротные активы) должны покрываться собственными средствами и не превышать их |
В нашем случае результаты выглядят следующим образом: