В таблице 8 отражены коэффициенты рентабельности ООО «Система компьютерной телефонии».
Таблица 8. Сводная таблица коэффициентов рентабельности ООО «Системы компьютерной телефонии»
| Наименование показателя | 2008 г. | 2009 г. | Отклонения (+,-) | Оценка показателя |
| Рентабельность продаж по прибыли от продаж Р | 0,17 | 0,12 | 0,5 | - |
| Рентабельность активов по прибыли до налогообложения Ра | 0,53 | 1,35 | -0,82 | + |
| Чистая рентабельность собственного капитала Рск | 1,36 | 3,35 | -1,99 | + |
| Рентабельность оборотных активов по прибыли до налогообложения Рок | 0,59 | 1,49 | -0,9 | + |
| Фондорентабельность Рф | 13,3 | 33,8 | -20,5 | + |
| Рентабельность расходов по обычным видам деятельности Рр | 0,21 | 0,13 | 0,08 | - |
| Рентабельность инвестиционного капитала Рик | 0,76 | 1,94 | -1,18 | + |
Рентабельность собственного капитала Рск предприятия (определяющая эффективность вложений средств собственников) на протяжении всего анализируемого периода была положительной и возросла с 136% до 335%, что свидетельствует о возможности привлечения инвестиционных вложений в предприятие.
Необходимым уточнением к анализу соотношения прибыли до налогообложения и собственного капитала является оценка соотношения прибыли и общей стоимости активов, то есть рентабельности активов. За анализируемый период рентабельность активов по прибыли до налогообложения, которая отражает способность предприятия извлекать прибыль, исходя из имеющегося в его распоряжении имущества, в целом была высокой и варьировалась от 53% до 135%.
Значение рентабельности активов по прибыли до налогообложения на конец анализируемого периода свидетельствует об очень высокой эффективности использования имущества.
В целом, динамика оборачиваемости активов, которая показывает, с какой скоростью совершается полный цикл производства и обращения, а также отражает уровень деловой активности предприятия, отрицательна (за анализируемый период отмечается снижение значения показателя с 1,4 до 3,5 оборота за квартал).
Рентабельность всех операций (по прибыли до налогообложения) предприятия в конце анализируемого периода составила 13% и была на 0,36 пунктов ниже показателя рентабельности продаж (основной деятельности).
Таким образом, предприятие теряет часть своей эффективности за счет прочей деятельности.
Соотношение чистой прибыли и выручки от продаж, то есть показатель рентабельности продаж по чистой прибыли, отражает ту часть поступлений, которая остается в распоряжении предприятия с каждого рубля реализованной продукции. Значение показателя в анализируемом периоде уменьшилось с 17% до 12%. У предприятия сокращаются возможности самостоятельно финансировать свой оборотный капитал, не привлекая для этих целей внешние источники.
Длительность оборота запасов и прочих оборотных активов на конец периода составляет 98 дн., краткосрочной дебиторской задолженности 48 дн., а кредиторской задолженности 93 дн. Таким образом, длительность оборота чистого производственного оборотного капитала (длительность оборота запасов плюс длительность оборота краткосрочной дебиторской задолженности минус длительность оборота кредиторской задолженности) составляет 53 дн. и -38 дн. в начале анализируемого периода.
Если учесть, что чистый производственный оборотный капитал предприятия на конец анализируемого периода составляет 10 399 тыс. руб., то сокращение длительности его оборота на один день позволит высвободить денежные средства в размере среднедневной выручки 187,821 тыс. руб.
Сокращения длительности оборота можно добиться за счет сокращения объема закупаемого сырья, сроков его хранения, снижения длительности производственного цикла, сокращения отсрочек платежей покупателям, увеличения длительности и объемов коммерческого кредита поставщиков.
Показатель длительности оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам (93 дн.), рассматриваемый как индикатор платежеспособности в краткосрочном периоде, не превышал 180 дней. Таким образом, можно предположить, что сроки выполнения обязательств предприятия еще не истекли или у предприятия хватит ресурсов, чтобы расплатиться с кредиторами.
Полученные показатели позволяют установить финансовое состояние предприятия с помощью применения метода комплексной оценки. Данный метод заключается в выборе основных показателей финансового анализа, отнесения каждого показателя к определенной группе, которой соответствует количество баллов. Набранная предприятием сумма баллов позволит отнести предприятие к соответствующей группе.
Группа 1. Сумма цен интервалов 21-25. Предприятие имеет высокую рентабельность, оно финансово устойчиво.
Группа 2. Сумма цен интервалов 11-20. Предприятие имеет удовлетворительный уровень рентабельности. Оно в целом платежеспособно и финансово устойчиво.
Группа 3. Сумма цен интервалов 4-10. Предприятие финансово неустойчиво, оно имеет низкую рентабельность для поддержания платежеспособности на приемлемом уровне.
Группа 4. Сумма цен интервалов < 4. Предприятие находится в глубоком финансовом кризисе. Размер кредиторской задолженности велик, предприятие не в состоянии расплатиться по своим обязательствам, финансовая устойчивость практически полностью утрачена.
Представим показатели ООО «Система компьютерной телефонии» в сводной таблице основных показателей (табл. 9) на основании которой дается комплексная оценка деятельности предприятия.
Сумма баллов для анализируемого предприятия сложилась таким образом: ROE, для ООО «Система компьютерной телефонии» составила 3%, что соответствует 1 баллу;
- уровень собственного капитала для ООО «Система компьютерной телефонии» составил 23%, что соответствует 0 баллов;
- коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом для ООО «Система компьютерной телефонии» составил 2, что соответствует 5 баллам;
- длительность оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам, дни для ООО «Система компьютерной телефонии» составила 48дн., что соответствует 5 баллам;
- длительность оборота чистого производственного оборотного капитала, дни для ООО «Система компьютерной телефонии» составила 29дн., что соответствует 5 баллам.
Таблица 9. Комплексная оценка финансового состояния ООО «Система компьютерной телефонии»
| Наименование показателя | Группы | |||
| 1.Сумма цен интервалов 21-25. | 2.Сумма цен интервалов 11-20 | 3.Сумма цен интервалов 4-10. | 4.Сумма цен интервалов< 4. | |
| Рентабельность собственного капитала (ROE, приведённая к году), % | > 13 | 6 - 13 | 0- 6 | <= 0 |
| ROE, для ООО «Система компьютерной телефонии» | 3 | |||
| Уровень собственного капитала, % | >= 70 | 60 - 69 | 50 - 59 | < 50 |
| Уровень собственного капитала для ООО «Система компьютерной телефонии» | 23 | |||
| Коэффициент покрытия в необоротных активов собственным капиталом | > 1 | 1-1 | 0,8-0,9 | < 0.8 |
| Коэффициент покрытия в необоротных активов собственным капиталом для ООО «Система компьютерной телефонии» | 2 | |||
| Длительность оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам, дни | 1 - 60 | 61 - 90 | 91 - 180 | > 180; = 0 |
| Длительность оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам, дни для ООО «Система компьютерной телефонии» | 48 | |||
| Длительность оборота чистого производственного оборотного капитала, дни | 1-30 | > 30; (-10) - (-1) | (-30) - (-11) | < -30; = 0 |
| Длительность оборота чистого производственного оборотного капитала, дни для ООО «Система компьютерной телефонии» | 29 | |||
| Цена интервала | 5 | 3 | 1 | 0 |
| Сумма баллов | 16 | |||
Сумма баллов составляет: 1+0+5+5+5=16.
Вследствие чего можно сделать вывод, что предприятие ООО «Система компьютерной телефонии» относится ко второй группе инвестиционной привлекательности.
Платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия находятся, в целом, на приемлемом уровне, но не на должном. Предприятие имеет удовлетворительный уровень доходности, хотя отдельные показатели находятся ниже рекомендуемых значений. Следует отметить, что данное предприятие недостаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на продукцию (услуги) и другим факторам финансово-хозяйственной деятельности. Работа с предприятием требует взвешенного подхода.
И хотя на фоне проведенного анализа ООО «Система компьютерной телефонии» имеет инвестиционную привлекательность и прибыль растет и рентабельность в положительной динамике, но все же хочется обосновать две основные проблемы в ее финансовом состоянии:
1. Дефицит денежных средств. На него нам указали коэффициенты ликвидности. В частности 14% (59 515 тыс.руб.) краткосрочных обязательств покрываются денежными средствами (2 263 тыс. руб.) и краткосрочными финансовыми вложениями (2 020 тыс. руб.) при норме показателя от 10 до 70 %. Правда при условии полного расчета дебиторов краткосрочные обязательства покроются на 90%. Это означает, что у компании в ближайшее время может не хватить средств для того, чтобы своевременно расплачиваться по своим обязательствам - то есть означает появление "финансовых дыр".
2. Снижение деловой активности. ООО «Система компьютерной телефонии» подходит под IV тип финансовой устойчивости (т.е. финансовая устойчивость отсутствует) и обходится своими источниками формирования запасов без привлечения кредитов (в балансе отсутствуют строки 510 и 610 Займы и кредиты), но наряду с этим, размер собственного капитала предприятия в валюте баланса составляет 20% при норме от 40 до 50% при этом он покрывает кредиторскую задолженность на 30%. Доля общей суммы кредиторской задолженности в валюте баланса составляет 70% при норме показателя 50%. При этом первое условие ликвидности баланса не выполняется, т.е. быстрореализуемые активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения покрывают наиболее срочные обязательства всего на 42%, а должны порывать на 50% и более.