Управление оборотным капиталом (стр. 9 из 16)

2.2 Эффективность использования оборотного капитала предприятия

Эффективность использования оборотных средств измеряется показателями их оборачиваемости. Под оборачиваемостью оборотных средств понимается длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается зачислением выручки на счет предприятия.

Выделяют следующие показатели оборачиваемости оборотных средств: коэффициент оборачиваемости, продолжительность одного оборота, коэффициент загрузки оборотных средств (таблица 4).

Таблица 4Показатели оборачиваемости оборотного капитала

Показатель	2002г.	2003г.	Изменение	Темп роста, %
Выручка от реализации продукции без НДС и акцизов, тыс.руб.	164612	251689	87077	152,9
Средние остатки оборотных средств, тыс.руб.	257389	179847	-77542	69,87
Однодневный оборот (однодневная выручка) по реализации продукции, тыс.руб.	457,25	699,1	241,85	152,9
число дней в анализируемом периоде, дни	360	360	-	100
Длительность одного оборота, в днях	562,9	257,2	-305,7	45,7
Коэффициент загрузки оборотных средств	1,56	0,71	-,085	45,5
Экономический эффект от изменения оборачиваемости	-139781	-213715	-73934	152,9
Коэффициент оборачиваемости средств	0,64	1,4	0,76	218,75

1. Коэффициент оборачиваемости средств (Коб) который показывает количество оборотов, совершаемое оборотными средствами за определенный период, определяется по формуле:

(30)

где Вр - выручка от реализации продукции без НДС и акцизов (оборот по реализации);

СО – средние остатки оборотных средств.

Чем выше коэффициент оборачиваемости, тем лучше для предприятия.

На предприятии ОАО "ВИЗ" коэффициент оборачиваемости в 2003г. по сравнению с 2002г. увеличился более чем в раза или на 118,75%, это произошло вследствие того, что выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) увеличилась на 87077 тыс.руб. или 52,9%, и уменьшения остатков оборотных средств на 77542 тыс.руб. или 43,1%, что и позволило предприятию увеличить количество оборотов с 0,64 до 1,4 в год.

2. Однодневный оборот:

; тыс.руб. (31)

где Вд – однодневный оборот (однодневная выручка) по реализации продукции.

Д – число дней в анализируемом периоде (30, 90, 360).

Однодневный оборот в 2003г. вырос по сравнению с 2002г. на 241,85 тыс.руб. или 52,9%, что связано с увеличением выручки (нетто) от продажи товаров(работ, услуг) на 52,9%.

3. Длительность одного оборота в днях, или оборачиваемостью в днях, (Тоб).

Характеризует среднее время пребывания оборотных активов в процессе кругооборота. Показатель рассчитывается по формуле:

(32)

Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотных средств.

Также в 2003г. произошло уменьшение длительности одного оборота с 562,9 до 257,2 дня ( на 305,7 дня) или 54,3%, это стало возможным вследствие уменьшения средних остатков оборотных средств на 193758 тыс.руб. или 46,86% и увеличением выручки (нетто).

4. Коэффициент загрузки оборотных средств. Он рассчитывается как величина обратная коэффициенту оборачиваемости и показывает, сколько оборотных средств приходится на один рубль реализации:

(33)

Чем меньше величина коэффициента загрузки оборотных средств, тем эффективнее используются оборотные средства.

Коэффициент загрузки оборотных средств уменьшился более чем в 2 раза, благодаря уменьшению средних остатков оборотных средств на 193758 тыс.руб. или 46,86% и увеличением выручки (нетто) на 52,9%, вследствие чего произошло увеличение эффективности использования оборотных средств.

Экономический эффект от изменения оборачиваемости оборотных средств характеризуется высвобождением или закреплением (привлечением) оборотных средств.

Сумма вовлеченных в хозяйственный оборот мобильных активов в

результате ускорения оборачиваемости или отвлечения из хозяйственного оборота за счет замедления оборачиваемости определяется путем умножения количества дней ускорения или замедления оборачиваемости на фактический однодневный оборот от реализации:

(34)

где Э – экономический эффект от изменения оборачиваемости;

, - длительность одного оборота за отчетный и предыдущий периоды соответственно.

Экономический эффект от изменения оборачиваемости составил 73933,9 тыс.руб.(52,9%), из-за уменьшение длительности одного оборота на 305,7 дня и увеличения однодневного оборота на 241,85 тыс.руб.

Высвобождение или закрепление (привлечение) оборотных средств из всех показателей эффективности их использования в наибольшей степени характеризует ускорение оборачиваемости.

Главнейшим синтетическим показателем использования оборотного капитала являются коэффициент рентабельности активов (имущества) и рентабельность текущих активов (таблица 5):

Таблица 5 Показатели использования оборотного капитала

Показатель	2002г.	2003г.	Изменение	Темп роста, %
1. Чистая прибыль, тыс.руб.	-120560	5279	125839	-
2. Актив баланса, тыс.руб.	607265	413507	-193758	68,09
3. Текущие активы, тыс.руб.	257389	179847	-77542	69,87
4. Рентабельность активов (имущества)	-19,85	1,28	21,13	-
5. Рентабельность текущих активов	-46,84	2,94	49,78	-

(35)

где Ра – рентабельность активов (имущества);

А – актив баланса (итог раздела I+II);

В 2002г. рентабельность активов ОАО "ВИЗ" составляла -19,85%, в основном благодаря внереализационным расходам, которые составили 134354 тыс.руб. (внереализационные доходы всего 2682 тыс.руб.), соответственно чистая прибыль составила -120560 тыс.руб., но уже в 2003г. чистая прибыль оказалась положительной и составила 5279 тыс.руб., актив баланса уменьшился на 193758 тыс.руб. (31,9%), все это и позволило в 2003г. вывести рентабельность активов в положительное значение, которое составило 1,28%.

Этот коэффициент показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы.

В аналитических целях просчитывают как рентабельность всей совокупности активов, так и рентабельность текущих активов.

(36)

где Рта – рентабельность текущих активов;

ТА – текущие активы (итог II раздела баланса);

Текущие активы в 2003г. 2,94%, что больше 2002г. на 49,78 процентных пункта 2002г., так как текущие активы (итог II раздела баланса) в 2003г. уменьшились на 77542 тыс.руб. (30,1%) по сравнению с 2002г.

Анализ изменения текущих активов представлен в таблице 6.

Таблица 6 Анализ структуры и динамики изменения текущих активов

Наименование	2002г.		2003г.		Отклонение, тыс. руб. Гр.4 – гр.2	Темп прироста, %Гр.6 /гр.2*100
	тыс. руб.	в %	тыс. руб.	в %
Оборотные средства, всего:	257389	100	179847	100	-77542	-30,13
в том числе:производственные запасы	19767	7,68	29232	16,25	9465	47,9
незавершенное производство	4455	1,73	7157	3,98	2702	60,65
НДС по приобретенным ценностям	2535	0,98	4632	2,57	2097	82,7
готовая продукция	2393	0,93	10087	5,61	7694	321,5
товары	11793	4,58	-	0	-11793	-100
дебиторская задолженность	205878	79,98	127129	70,69	-78749	-38,25
денежные средства	10092	3,92	1447	0,8	-8645	-85,67
прочие оборотные активы	526	0,2	163	0,1	-363	-69

Ускорение оборачиваемости оборотных средств зависит от времени нахождения их на различных стадиях кругооборота, сокращение его длительности. Оно достигается ростом выпуска и реализации продукции, более полным и рациональным использованием материальных ресурсов, сокращением времени технологического цикла. На оборачиваемость влияет использование новейших достижений научно – технического прогресса.

Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость превращения оборотных средств в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение инвестиционной привлекательности предприятия.

В связи с этим на предприятиях часто практикуют расчеты оборачиваемости средств, вложенных в запасы товарно-материальных ценностей и используемых покупателями продукции в порядке их коммерческого кредитования.

В соответствии со стадиями кругооборота оборотных средств можно выделить три направления ускорения их оборачиваемости: