· определение инвестиционных потребностей предприятия по проекту,
· установление (и последующий поиск) источников финансирования инвестиционных потребностей,
· оценка стоимости капитала, привлеченного для реализации инвестиционного проекта,
· прогноз прибылей и денежных потоков за счет реализации проекта,
· оценка показателей эффективности проекта.
Экономический анализ
Основной вопрос финансового анализа: может ли проект увеличить богатство владельцев предприятия (акционеров)? Ответ на этот вопрос, как было показано в предыдущем разделе, можно дать с помощью анализа денежных потоков. Экономический анализ состоит в оценке влияния вклада проекта в увеличении богатства государства (нации).
Укрупненно процедура оценки экономической эффективности может быть представлена в виде следующей последовательности.
1. Представить результаты финансового анализа.
2. Сделать новую классификацию затрат и доходов с точки зрения экономического анализа.
3. Перевести финансовые значения в экономические (они не совпадают по причине несоответствия цен и затрат для внешнего и внутреннего рынка).
4. Оценить стоимость других возможностей для использования ресурсов и получения такого же продукта.
5. Исключить все расчеты по внутренним платежам (так как они не изменяют общего богатства страны).
6. Сопоставить ежегодные экономические потоки средств с исходным объемом инвестиции (это будет конечный итог).
Институциональный анализ
Институциональный анализ оценивает возможность успешного выполнения инвестиционного проекта с учетом организационной, правовой, политической и административной обстановки. Этот раздел инвестиционного проекта является не количественным и не финансовым. Его главная задача - оценить совокупность внутренних и внешних факторов, сопровождающих инвестиционный проект.
Оценка внутренних факторов обычно производится по следующей схеме.
1. Анализ возможностей производственного менеджмента. Хорошо известно, что плохой менеджмент в состоянии завалить любой, даже сверх хороший проект. Анализируя производственный менеджмент предприятия, необходимо сфокусироваться на следующих вопросах:
o опыт и квалификация менеджеров предприятия,
o их мотивация в рамках проекта (например в виде доли от прибыли),
o совместимость менеджеров с целями проекта и основными этическими и культурными ценностями проекта.
2. Анализ трудовых ресурсов.
3. Анализ организационной структуры. Принятая на предприятии организационная структура не должна тормозить развитие проекта. Необходимо проанализировать, как происходит на предприятии процесс принятия решений и как осуществляется распределение ответственности за их выполнение. Не исключено, что управление реализацией разрабатываемого инвестиционного проекта следует выделить в отдельную управленческую структуру, перейдя от иерархической к матричной структуре управления в целом по предприятию.
Основные приоритеты в плане анализа внешних факторов главным образом обусловлены следующими двумя аспектами.
1. Политика государства, в которой выделяются для детального анализа следующие позиции:
o условия импорта и экспорта сырья и товаров,
o возможность для иностранных инвесторов вкладывать средства и экспортировать товары,
o законы о труде,
o основные положения финансового и банковского регулирования.
Данные вопросы наиболее важны для тех проектов, которые предполагают привлечение западного стратегического инвестора.
2. Одобрение государства. Данный фактор следует рассматривать главным образом для крупных инвестиционных проектов, направленных на решение крупной задачи в масштабах экономики страны в целом.
Анализ риска
Суть анализа риска состоит в следующем. Вне зависимости от качества допущений, будущее всегда несет в себе элемент неопределенности. Большая часть данных, необходимых, например, для финансового анализа (элементы затрат, цены, объем продаж продукции и т. п.) являются неопределенными. В будущем возможны изменения прогноза как в худшую сторону (снижение прибыли), так и в лучшую. Анализ риска предлагает учет всех изменений, как в сторону ухудшения, так и в сторону улучшения.
В процессе реализации проекта подвержены изменению следующие элементы: стоимость сырья и комплектующих, стоимость капитальных затрат, стоимость обслуживания, стоимость продаж, цены и так далее. В результате выходной параметр, например прибыль, будет случайным. Риск использует понятие вероятностного распределения и вероятности. Например, риск равен вероятности получить отрицательную прибыль, то есть убыток. Чем более широкий диапазон изменения факторов проекта, тем большему риску подвержен проект.
Иногда в процессе анализа риска ограничиваются анализом сценариев, который может быть проведен по следующей схеме.
1. Выбирают параметры инвестиционного проекта в наибольшей степени неопределенные.
2. Производят анализ эффективности проекта для предельных значений каждого параметра.
3. В инвестиционном проекте представляют три сценария:
o базовый,
o наиболее пессимистичный,
o наиболее оптимистичный (необязательно).
Стратегический инвестор обычно делает вывод на основе наиболее пессимистичного сценария.
В заключение отметим, что окончательно инвестиционный проект оформляется в виде бизнес-плана. В этом бизнес-плане, как правило, отражаются все перечисленные выше вопросы. В то же время, структура бизнес-плана не предполагает повторение разделов настоящей главы. Более того, следует однозначно уяснить, что нет строгих стандартов бизнес планирования, которым надлежит следовать "во всех случаях жизни". Бизнес-план инвестиционного проекта, в первую очередь, должен удовлетворить требованиям того субъекта инвестиционной деятельности, от решения которого зависит дальнейшая судьба проекта.
В основе идеологии развития компании "Мир окон" лежит комплексность обслуживания клиентов и использование время сберегающих технологий.
Компания начала свою деятельность в 199….. году с продажи жалюзи. В скором времени компания предложила своим потенциальным клиентам широкий ассортимент изделий-ПВХ, паркета, бань, саун, климатического оборудования. Для удобства обслуживания клиентов компания открыла 2 современных торговых зала, предлагающих весь ассортимент реализуемой продукции. Компания "Мир окон" осуществляет полный цикл обслуживания. Сюда входит:
- предпродажная консультация по интересующим позициям;
- монтаж;
- послепродажная консультация;
- сервисное обслуживание;
- гарантийное обслуживание;
- демонтаж.
Время показало правильность выбранной стратегии комплексного обслуживания покупателей, и компания намерена двигаться дальше в этом направлении.
ООО "Мир окон" - динамично развивающаяся фирма. Об этом красноречиво свидетельствует:
· сложившаяся система диллерства;
· статус официального представителя General, DaikinDaichi, Greeв Москве;
· рост объемов продаж;
· увеличение ассортимента и товарных групп;
· долгосрочным сотрудничеством практически со всеми предприятиями г. Москвы и области;
· отзывами клиентов;
· динамично развивающейся торговой сети;
· диверсификацией деятельности и освоение новых направлений в работе.
В настоящее время фирма имеет 2 современных торговых зала, складские помещения, цех жалюзи и собственное производство ПВХ-конструкций технологии Exprof.
В настоящее время компанией владеют два компаньона, имеющие в уставном капитале равные доли.
Полное наименование: ООО "Мир окон"
Год создания: 199…
Организационно-правовая форма предприятия: общество с ограниченной ответственностью.
Форма собственности: частная.
Генеральный директор: И.В. Мамонтов.
Основная деятельность:
- Оптово-розничная продажа отделочно-строительных материалов для офисов, жилых и производственных помещений.
- Услуги монтажа, сервисного обслуживания, гарантийного обслуживания, демотажа.
Миссия организации – максимальное удовлетворение потребностей клиентов с различным уровнем дохода товарами для дома, офиса и производственных помещений за счет постоянного внедрения новых технологий, повышения профессионализма сотрудников компании, достижения оптимального соотношения цены и качества.
Цель - получение максимальной прибыли за счет расширения производства и внедрения новых моделей, завоевание ведущих позиций на рынке Москвы и Московской области.
Основной задачей организации является расширение рынков сбыта товаров для дома, офиса и производственных помещений.
Управление компанией и персонал
Общая численность работников компании составляет 43 человека (см. Приложение 1 "Организационная структура управления"). Все сотрудники привлекаются на полную ставку.