Помимо прямого и косвенного методов анализа денежных потоков в работах отечественных аналитиков предлагается использование факторного анализа денежных потоков, построенного на основе коэффициентного метода. В рамках данного метода предлагается изучать динамику различных коэффициентов. Предполагается, что это позволит выявить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными средствами организации, а также разработать необходимые мероприятия для оптимизации ими.
В этой связи предлагаются следующие коэффициенты:
- достаточности чистого денежного потока;
- рентабельность израсходованных денежных средств;
- рентабельность поступивших денежных средств;
- рентабельность среднего остатка денежных средств.
Коэффициент достаточности денежного потока (Кд) рассчитывается по формуле:
Кд = П / Р * 100%, где:
П - сумма денежных притоков (поступления);
Р - сумма денежных оттоков (платежей).
Коэффициент рентабельности израсходованных денежных средств (Эр) рассчитывается по следующей формуле:
Эр = Ф / Р * 100%, где:
Ф - финансовый результат деятельности предприятия;
Р - сумма денежных оттоков (платежей).
Коэффициент рентабельности поступивших денежных средств (Эп) рассчитывается по следующей формуле:
Эп = Ф / П * 100%, где:
Ф - финансовый результат деятельности предприятия;
П - сумма денежных притоков (поступлений).
Коэффициент рентабельности остатка денежных средств (Эо) рассчитывается по следующей формуле:
Эо = Ф / Оср * 100%, где:
Ф - финансовый результат деятельности предприятия;
Оср - средний остаток денежных средств.
Рассчитаем данные показатели для ООО «Эталон». Для этого составим следующую таблицу.
Таблица 8
Расчет коэффициентов рентабельности для ООО «Эталон»
| Показатель | Обозначение | 2006г. | 2007г. | 2008г. |
| Сумма денежных притоков (поступления), тыс.р. | П | 4796 | 6813 | 9639 |
| Сумма денежных оттоков (платежей), тыс.р. | Р | 4718 | 6874 | 9634 |
| Финансовый результат деятельности предприятия, тыс.р. | Ф | -202 | 1866 | 2089 |
| Средний остаток денежных средств ,тыс.р. | Оср | 79 | 18 | 23 |
| Коэффициент достаточности денежного потока | Кд | 101,65 | 99,11 | 100,05 |
| Коэффициент рентабельности израсходованных денежных средств | Эр | - | 27,15 | 21,68 |
| Коэффициент рентабельности поступивших денежных средств | Эп | - | 27,39 | 21,67 |
| Коэффициент рентабельности остатка денежных средств | Эо | - | 10366,67 | 9082,61 |
Анализируя данные таблицы, можно сделать следующие выводы. Коэффициент достаточности денежного потока характеризует отдачу на вложенные средства. В 2006 и 2007 г.г. поступления покрывают расходы на 100,65% и 100,05% соответственно, а в 2008 году всего лишь на 99,11%.
Коэффициенты рентабельности характеризуют уровень отдачи денежных средств в финансовых результатах. Следует отметить, что применительно к 2006 году коэффициенты рентабельности рассчитать невозможно из-за отрицательного финансового результата.
Сумма расходов денежных средств в прибыли на 2007 год составляла 27,15%, а в 2008 году - 21,68%.
Сумма доходов денежных средств в сумме прибыли также снижается. По сравнению с 2007 годом в 2008 году произошло снижение на 5,72%. Аналогичная ситуация происходила и с суммой остатков денежных средств.
Заключение
Таким образом, по итогам контрольной работы можно сделать выводы, что на показатели деятельности предприятий оказывают воздействие как экономические, так и организационные факторы. Кроме того, предприятия как самостоятельные экономические субъекты хозяйственной деятельности обладают правом распределять результаты деятельности, т.е. прибыль, имеют экономическую свободу в выборе партнеров и делают этот выбор исходя только из целей экономической целесообразности и собственной выгоды. Необходимым элементом их хозяйствования в современных условиях является самостоятельность в организации снабжения производства сырьем, найме персонала и распоряжении произведенной продукцией, а также в решении вопросов, касающихся финансирования капитальных вложений, обеспечения предприятия оборотными средствами, и иных задач исходя из собственного видения перспектив осуществления производственной деятельности.
Для проведения финансового анализа используется бухгалтерская отчетность, отражающая конечные результаты конкретной деятельности предприятия, а также система расчетных показателей, базирующаяся на этой отчетности.
Активные формы управления денежными потоками дают возможность предприятию получать дополнительную прибыль, генерируя непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций. Высокий уровень синхронизации поступлений и выплат денежных средств по объему и во времени позволяет снижать реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных активов, а также резерв инвестиционных ресурсов, формируемый в процессе осуществления реального инвестирования.
Управление денежными потоками особенно важно для организации с точки зрения необходимости:
- управление оборотным капиталом (оценки краткосрочных потребностей в наличных средствах и управления запасами);
- планирование временных параметров капитальных затрат;
- управления капитальными потребностями (финансирование за счет собственных средств или кредитов банка);
- управления затратами и их оптимизации с точки зрения более рационального распределения ресурсов предприятия в процессе производства;
- управления экономическим ростом.
В управлении денежными средствами возможны следующие проблемы:
- отсутствие полной оперативной информации по источникам денежных поступлений, о суммах и сроках предстоящих платежей;
- финансовые потоки разрознены и несогласованны во времени;
- запросы на финансирование часто не соответствуют реальным потребностям;
- решения о привлечении кредитов принимаются без необходимой оценки.
Таким образом, эффективное управление денежными потоками предприятия способствует формированию дополнительных инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций, являющихся источником прибыли.
Список использованной литературы
1. Аванесянц А.Л. Выбор политики комплексного управления текущими активами и текущими пассивами предприятия // Экономика и финансы.- 2006. № 28.
2. Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М: Финансы и статистика, 2006.С.373-375
3. Богатырёва Е.И. Составление и консолидация отчёта о движении денежных средств // Бухгалтерский учёт.- 2004. № 5.
4. Бондарчук Н.В. Анализ денежных потоков от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации // Аудиторские ведомости.-2002. №3.-С.56-61.
5. Быкова Е.В. Показатели денежного потока в оценке финансовой устойчивости
6. Вальтер О.Э., Понеделков Е.Н., Корнилин Д.А. Финансовый менеджмент.- М.: Колос,2005.176с.
7. Графов А.В. Оценка финансово-экономического состояния предприятия //Финансы.-2005. №7.-С.64-67.
8. Гуржиев А.Н. Перспективный анализ денежных потоков и его взаимосвязь с диагностикой банкротства // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий.-2006.-№9. -С.49-54.
9. Гутова А.В. Управление денежными потоками: теоретические аспекты // Финансовый менеджмент.- 2004. № 4.
10. Зимин Н.Е. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебник.- М: Колос С, 2005. С.234-245.
11. Игонина Л.Л. О механизмах переориентации денежных потоков в реальный сектор экономики. // Финансы.- 2007. № 10.
12. Кудина М.В. Финансовый менеджмент. -М.: ФОРУМ-ИНФРА-М, 2004.256с.
13. Макарова В.И., Репьев С.В. Управление денежными потоками предприятия // Экономика и производство.- 2003. № 4.
14. Морозов С. Управление активами // Аудит и налогообложение.- 2006.-№8.- С.22-26.
15. Морозов С. Денежные потоки предприятия // Аудит и налогообложение.-2006.-№1.-С.14-17.
16. Морозов С. Анализ денежных потоков предприятия // Аудит и налогообложение.-2005.-№3.-С.24-27.
17. Паронян А.С., Иваченкова Т.И. Управление оборотными активами в организациях АПК. // Финансовый менеджмент.- 2004. № 5.
18. Парушина Н.В. Анализ движения денежных средств // Бухгалтерский учёт.- 2006. № 5.
19. Побегуц И. Финансовый или статистический анализ // Аудит и налогообложение.-2004.-№4.-С.36-37.
20. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК.- Минск: Новое знание, 2005.С.472-481.
21. Сорокина Е.М. Оценка и прогнозирование денежных потоков предприятий // Аудит и финансовый анализ.-2006.-№2.-С.105-113.
22. Успенский О.Г. О методе дисконтированных денежных потоков // Финансы.-2006.-№1.-С.57-58.
23. Чащин С.В. Функции управления финансами реализуемые в системе финансового контролинга // Экономика и финансы.- 2003. № 27.